Últimamente he visto que muchos inversores discuten sobre cómo hacer el fondo. Me he dado cuenta de que hay bastante diferencia en la comprensión de esta estrategia. Algunos consideran hacer el fondo como una apuesta, otros como una inversión a largo plazo. En realidad, hacer el fondo es una técnica de trading muy concreta, siempre que se domine el método, las operaciones a corto plazo tienen bastante oportunidad.

Primero, aclaremos qué significa hacer el fondo. No es predecir si hoy será el punto más bajo, sino encontrar ese rango donde "la presión de venta casi se ha agotado, el riesgo de caída es limitado y hay oportunidad de rebote a corto plazo". En pocas palabras, comprar en lugares donde el mercado está muy subvalorado y el sentimiento es excesivamente pesimista, esperando que el precio vuelva a niveles razonables para vender. Pero aquí hay una clave: no todas las acciones subvaloradas valen la pena para hacer el fondo. Muchas están subvaloradas a largo plazo, pero no suben porque se necesita dinero entrando en el mercado para que suban. Por eso, los activos adecuados para hacer el fondo deben cumplir dos condiciones: primero, tener volumen de negociación y volatilidad, especialmente tras noticias negativas o caídas fuertes; segundo, tener potencial de rebote, con señales técnicas de que el precio ha dejado de caer y las noticias negativas ya están en gran medida digeridas.

El momento para hacer el fondo se puede dividir en dos niveles. Uno es "la presión de venta casi se ha agotado", y el otro es "aparecen nuevas noticias alcistas o señales de cambio". ¿Cómo determinarlo?

Primero, mira la tendencia general. Debes juzgar la tendencia del mercado en su conjunto, identificando posibles zonas de fondo. Esto se puede hacer mediante análisis de patrones y indicadores técnicos. Los patrones de fondo comunes incluyen fondo en V, doble suelo y hombro cabeza hombro invertido. Al observar los gráficos de velas, presta atención a las sombras largas, cruces dorados y rupturas de la línea de cuello. También puedes combinar medias móviles, RSI, KDJ y otros indicadores para ver si el precio está en estado de sobreventa.

Por ejemplo, la pendiente de medias móviles a medio y largo plazo puede decir mucho. Si las medias móviles a medio y largo plazo aún están en tendencia alcista, solo que en el corto se ha roto, esta "compra en fondo" puede considerarse una compra en tendencia. Pero si las medias móviles comienzan a aplanarse o a girar a la baja, hay que tener cuidado, y distinguir si es una "rebote a corto plazo" o un "verdadero fondo".

Luego, revisa los fundamentos y noticias. Observa si hay oportunidades de cambio de dirección en el mercado. Por ejemplo, ante noticias negativas o informes financieros malos, evalúa cuánto puede durar el impacto en el mercado y cómo reaccionan los inversores. A veces, las noticias negativas ya estaban anticipadas, y la caída del precio es limitada, incluso puede rebotar, esto sería "el fin de las malas noticias". Otras veces, las noticias negativas generan pánico excesivo, causando sobreventa, lo que representa una "oportunidad en medio de la crisis". En resumen, lo importante no es predecir el mínimo, sino juzgar si "el riesgo de caída es limitado y la probabilidad de rebote al alza aumenta".

Tomemos como ejemplo el índice S&P 500 en 2022, cuando la FED empezó a subir tasas y reducir su balance, lo que provocó una caída del mercado por la reducción de liquidez. Para hacer el fondo, hay que entender por qué la FED sube tasas y cuándo dejará de hacerlo. Luego, en octubre, la inflación alcanzó su pico y empezó a bajar, la FED relajó su política, y en noviembre fue un buen momento para comprar. De manera similar, en 2020, cuando estalló la pandemia, el mercado cayó con pánico, pero tras anunciar la FED una flexibilización cuantitativa ilimitada, el dinero volvió a fluir y el mercado rebotó con fuerza. Cuando las condiciones macroeconómicas cambian claramente, las oportunidades de hacer el fondo suelen tener mayor probabilidad de éxito, aunque no siempre se dan.

En tendencia alcista, muchos usan medias móviles junto con las bandas de Bollinger para operar. Cuando el índice cae cerca de la banda inferior, se considera una oportunidad para comprar en caída. Cuando rebota hasta la banda superior o alcanza un objetivo de ganancia (por ejemplo, alrededor del 2.5%), se realiza la toma de beneficios. Tras entrar, si la caída supera el 1%, se debe aplicar un stop estricto y esperar la próxima oportunidad. Durante un mercado claramente alcista en 2023-2024, esta estrategia simple de "comprar en retroceso en tendencia alcista" con stops estrictos suele tener buena tasa de éxito. Pero si en 2021-2022 la tendencia se debilitó, hay que reducir o detener las compras, para evitar caer en una falsa base en tendencia bajista.

El fondo en acciones individuales suele ocurrir cuando una compañía enfrenta noticias negativas importantes, como resultados financieros peores de lo esperado, declaraciones de directivos que generan preocupación, o eventos que provocan ventas de pánico a corto plazo. En 2022, por ejemplo, META perdió más de lo esperado por sus pérdidas en metaverso, y tras el anuncio de resultados, la acción saltó en caída. El mercado fue digiriendo las ventas en días consecutivos, aunque hubo rebotes cortos, el precio no logró superar los máximos previos, lo que indica que cada subida fue una oportunidad para los que estaban atrapados, y la fuerza de compra nueva era débil. En estos casos, lo mejor es esperar y observar.

Una forma más conservadora de hacer el fondo es esperar pacientemente a que se cumplan dos condiciones: que la presión de venta se vaya reduciendo y que el precio deje de hacer nuevos mínimos; y que aparezca una nueva tendencia alcista que supere los máximos anteriores, indicando que los nuevos compradores pueden absorber la presión de venta. En gráficos, esto suele verse como "caída con gap → consolidación horizontal → ruptura de la resistencia", un patrón que indica una entrada más segura, aunque no en el mínimo absoluto.

En cuanto a cuándo salir, se puede usar el "gap" como referencia clave. Si el precio vuelve a cubrir el gap, indica que el mercado ha reevaluado las malas noticias y se puede tomar beneficios en partes. Si el precio se acerca varias veces al gap sin superarlo, es mejor tomar ganancias anticipadas. Este tipo de operaciones cortas pueden ofrecer un margen del 5-7%, y con apalancamiento adecuado, los beneficios pueden multiplicarse en poco tiempo, aunque también hay que estar preparado para salir rápidamente si la operación va en contra.

Para aumentar la tasa de éxito en hacer el fondo, lo fundamental es tener más información que confirme que "el precio de entrada es el fondo". Primero, identificar claramente las noticias negativas. Por ejemplo, en META o Tesla, una caída fuerte puede deberse a múltiples factores: resultados malos, declaraciones que sugieren desaceleración del crecimiento, o eventos puntuales frente a problemas estructurales. Si las principales noticias negativas ya están ampliamente discutidas y no hay nuevas malas noticias, y además el precio ha caído mucho más allá de lo que justifican los fundamentos, la probabilidad de una recuperación por sobreventa aumenta.

Luego, usar análisis técnico para buscar soportes y señales de que el precio ha dejado de caer. Como que el precio se acerque a medias móviles de largo plazo que históricamente soportan, o que rebote rápidamente tras romper la banda inferior de Bollinger, o que aparezcan velas con sombras largas, volumen en el fondo, o divergencias en MACD o RSI. Cuantas más señales positivas, menor la probabilidad de un nuevo fondo y mayor la probabilidad de éxito.

Tercero, definir claramente niveles de stop profit y stop loss. La estrategia de hacer el fondo es de corto o mediano plazo, no de mantener durante años. Antes de entrar, planifica tus niveles de salida. Como se busca un fondo, el stop loss puede estar muy cerca, con una pérdida del 1-2%. Para tomar ganancias, un 5-7% puede ser suficiente, o salir si el precio no supera el máximo anterior. Si se cumplen estas condiciones, en promedio, aunque no todas las operaciones sean exitosas, el resultado global puede ser positivo.

En cuanto a herramientas, muchos usan productos apalancados como futuros, opciones o CFDs para mejorar la eficiencia del capital. La razón es simple: las ganancias en operaciones cortas suelen ser de unos pocos puntos porcentuales, y sin apalancamiento, el impacto en el portafolio es limitado. El apalancamiento permite usar menos capital para controlar una posición mayor, maximizando las ganancias en operaciones exitosas, siempre gestionando bien el riesgo. En acciones, la mayoría usa apalancamientos de 3 a 5 veces, y en índices, que suelen ser menos volátiles, se usan alrededor de 10 veces.

Los CFDs, como derivados financieros, permiten a los inversores participar en las subidas y bajadas de precios sin poseer físicamente las acciones o índices, y ofrecen apalancamiento y operaciones en ambos sentidos. Para quienes quieren hacer el fondo, estas plataformas ofrecen variedad de productos, costos sencillos y condiciones flexibles. Pero, independientemente de la herramienta, lo más importante es la disciplina en la ejecución.

En resumen, hacer el fondo no es predecir si mañana subirá, sino encontrar ese rango donde "la presión de venta casi se ha agotado, el riesgo de caída es limitado y vale la pena intentar un rebote". La verdadera clave para ganar o perder no está en operaciones milagrosas, sino en seguir las reglas de stop loss, take profit y gestión del capital en cada operación. Si quieres practicar esta estrategia, lo recomendable es comenzar con una cuenta demo, enfocándote solo en activos con noticias negativas claras y señales técnicas de fondo, con stops del 1-2% y objetivos del 5-7%. Cuando te familiarices, pasa a operaciones reales. Solo así podrás dominar realmente la técnica de hacer el fondo.