Últimamente, cada vez hay más voces en el mercado que hablan de una tendencia bajista, así que quiero organizar algunos conocimientos clave sobre los mercados bajistas, lo que puede ser útil para aquellos que buscan oportunidades en estos momentos.

Primero, hablemos de qué es exactamente un mercado bajista. En términos simples, cuando el precio de un activo cae más del 20% desde su punto más alto, entramos en un mercado bajista. Esto no solo aplica a las acciones, sino también a bonos, bienes raíces, criptomonedas y otros activos. Un mercado bajista y una corrección a corto plazo son diferentes; la corrección suele ser una caída del 10-20%, mientras que un mercado bajista es una caída más prolongada y sistémica, que puede durar meses o incluso años.

Para determinar si realmente ha llegado un mercado bajista, hay varias señales claras a tener en cuenta. Primero, una caída en los precios de las acciones de más del 20%, que es la definición más directa. Segundo, los datos históricos muestran que los mercados bajistas duran en promedio unos 289 días, durante los cuales los índices suelen caer aproximadamente un 37%. Además, los mercados bajistas suelen ir acompañados de recesiones económicas, altas tasas de desempleo, y los bancos centrales activan políticas de flexibilización cuantitativa para rescatar la economía. También, cuando los activos están en una burbuja severa y el mercado muestra un comportamiento irracional de inversión, la restricción de las políticas monetarias por parte de los bancos centrales puede desencadenar fases de mercado bajista.

Las causas de un mercado bajista generalmente no son un solo factor. La pérdida de confianza en el mercado puede hacer que consumidores y empresas reduzcan su gasto, provocando caídas rápidas en los precios. Cuando hay burbujas de activos excesivas, una retirada de fondos puede generar efectos en cascada. La quiebra de instituciones financieras, crisis de deuda soberana, conflictos bélicos y otros eventos importantes también pueden desencadenar pánico en el mercado. Las políticas monetarias restrictivas, como subir tasas de interés o reducir el balance, disminuyen la liquidez y frenan el gasto. Desastres naturales, pandemias y crisis energéticas también son desencadenantes comunes.

Al revisar algunos de los mercados bajistas más conocidos en la historia, podemos entender estos principios. La caída de 2022 comenzó en enero, principalmente por la inflación provocada por las políticas de flexibilización cuantitativa de los bancos centrales tras la pandemia, combinada con la guerra entre Ucrania y Rusia que elevó los precios de las materias primas, forzando a la Reserva Federal a subir las tasas y reducir su balance. La pandemia de COVID-19 en 2020 fue la más breve, con una caída en febrero y recuperación en marzo en solo un mes, ya que los bancos centrales aprendieron la lección de 2008 e implementaron rápidamente medidas de QE para estabilizar el flujo de efectivo. La crisis financiera de 2008 fue la más severa, con el Dow Jones cayendo de 14,164 a 6,544, una caída superior al 53%, y no recuperándose hasta 2013. La burbuja de internet en 2000 vio muchas empresas tecnológicas sin beneficios reales ser sobrevaloradas, y cuando los inversores retiraron fondos, se produjo un colapso en cadena. El lunes negro de 1987 hizo que el Dow cayera un 22.62%, agravado por el trading algorítmico. La crisis del petróleo de 1973-1974, causada por el embargo de OPEP, elevó los precios del petróleo y provocó estanflación, con el S&P 500 cayendo un 48% en 21 meses.

Entonces, ¿cómo invertir en un mercado bajista? Mi opinión es que se necesita una estrategia. Primero, reducir el riesgo en la cartera, mantener suficiente efectivo, evitar apalancamiento excesivo y disminuir la proporción de acciones con alta relación precio-beneficio y aquellas que hayan subido mucho en la tendencia alcista, ya que en los mercados bajistas suelen caer más.

En segundo lugar, se puede enfocar en activos que sean relativamente resistentes a las fluctuaciones económicas, como acciones del sector salud, o buscar aquellas que hayan sido sobrevendidas pero tengan ventajas competitivas sólidas. Estas empresas deben tener una barrera de entrada suficiente para resistir al menos 3 años, de modo que puedan recuperarse cuando la economía se recupere. Si no quieres seleccionar acciones individuales, invertir en ETFs del mercado general también es una buena opción, ya que en la próxima recuperación económica seguramente volverán a subir.

Otra estrategia es elegir instrumentos financieros adecuados para mercados bajistas. La probabilidad de caídas es alta, y las operaciones en corto también tienen mayor éxito. Los contratos por diferencia (CFD) y otros derivados son muy útiles para buscar oportunidades de venta en mercados bajistas, ya que permiten negociar diversos activos, incluyendo índices, divisas, futuros y acciones, sin necesidad de poseer físicamente los activos. Muchas plataformas ofrecen cuentas demo para practicar y familiarizarse con las operaciones.

También hay que tener cuidado con las trampas de las rebotes en los mercados bajistas. A veces, en días o semanas, puede haber rebotes que hagan pensar que el mercado ha cambiado de tendencia. Normalmente, un aumento superior al 5% se considera un rebote. Pero a menos que el mercado suba durante varios meses o supere el 20% alejándose del mínimo del mercado bajista, solo es un rebote. Para determinarlo, se puede observar si el 90% de las acciones están por encima de su media móvil de 10 días, si las acciones en alza superan el 50%, o si más del 55% de las acciones alcanzan nuevos máximos en 20 días; estos indicadores apuntan a un inicio de mercado alcista real.

Finalmente, mi consejo es que los mercados bajistas no son tan aterradores. La clave está en identificar su inicio a tiempo y usar las herramientas y estrategias adecuadas para encontrar oportunidades. Los inversores pueden proteger sus activos y, además, usar posiciones cortas para generar ganancias. Mantener una mentalidad equilibrada y aceptar que tanto en alza como en baja hay oportunidades de beneficio es fundamental. Para los inversores conservadores, la paciencia y la estricta gestión de stop-loss y take-profit son esenciales para proteger su patrimonio.