Últimamente he visto que el precio del oro en Hong Kong ha alcanzado nuevos máximos, la cifra de 5100 dólares realmente es estimulante, y me hizo recordar hacer un repaso de la tendencia del oro en los últimos 50 años, encontrando algunas reglas interesantes.

Hablando de ello, en el momento en que Nixon anunció en 1971 que el dólar abandonaba el patrón oro, el oro empezó a tener un precio libre. Desde los 35 dólares la onza en ese entonces, hasta superar los 5100 dólares ahora, esta subida supera las 145 veces, suena exagerado, pero si realmente entiendes la lógica detrás, verás que no es casualidad.

Dividí la historia del oro en tres grandes ciclos alcistas. La primera fue de 1971 a 1980, de 35 dólares a 850 dólares, un aumento de 24 veces. Este ciclo fue principalmente por la crisis de confianza en el dólar y la ola de inflación. Luego, en los años 80, la Fed subió agresivamente las tasas de interés más de un 20%, y el oro se desplomó un 80%, después de eso, durante 20 años, se mantuvo entre 200 y 300 dólares, lo cual fue una verdadera tortura para los inversores.

La segunda ola fue de 2001 a 2011, de 250 dólares a 1921 dólares, un aumento de más del 700%. Este ciclo fue provocado por los eventos del 11 de septiembre, en los que EE.UU. bajó las tasas y emitió deuda para luchar contra el terrorismo, culminando en la crisis financiera de 2008, otra ronda de QE, y así el oro subió durante 10 años. Tras la crisis de la deuda europea en 2011, la Fed terminó con el QE, y el oro entró en un mercado bajista de 8 años.

Ahora, esta ola empezó en 2019 con 1200 dólares y, para 2026, superará los 5000 dólares, con un aumento de más del 300%. Los impulsores son claros: desdolarización global, bancos centrales comprando oro a lo loco, la guerra entre Rusia y Ucrania, la escalada en Oriente Medio, las políticas arancelarias de EE.UU., y la debilidad del dólar. Especialmente en estos dos últimos años, el precio del oro en Hong Kong ha alcanzado repetidamente máximos históricos, desde principios de 2024, cuando superó las 2000, hasta ahora, con un aumento acumulado de más del 150%.

Tras analizar estas tres olas, descubrí un patrón en las causas de los ciclos alcistas: siempre son crisis de confianza combinadas con políticas monetarias expansivas. En el inicio, el mercado sube lentamente, en la fase media la crisis acelera el movimiento, y en la fase final, la especulación se sobrecalienta. Cada ciclo alcista dura en promedio entre 8 y 10 años, con un aumento de 7 a 24 veces.

Pero esta vez es diferente: las deudas de las principales economías del mundo ya están por las nubes, y los bancos centrales no pueden subir las tasas como antes para terminar con el ciclo. Por eso, creo que la señal definitiva de fin de ciclo puede requerir la aparición de un sistema monetario y de crédito global completamente nuevo y más confiable. Antes de eso, el precio del oro probablemente seguirá oscilando violentamente en niveles altos durante varios años.

¿Entonces, el oro es una buena inversión? Mi opinión es que el oro es una excelente herramienta de inversión, pero más adecuada para operaciones de swing trading, no para mantenerlo a largo plazo de forma pura. Desde 1971 hasta 2025, el oro ha subido 120 veces, mientras que el índice Dow Jones ha subido 51 veces. A simple vista, parece más fuerte el oro. Pero el problema es que, entre 1980 y 2000, el oro estuvo en rango durante 20 años; si entraste en ese período, no obtuviste ganancias y además perdiste oportunidades. ¿Cuántos años de tu vida puedes esperar así?

Las ganancias del oro provienen de la diferencia de precio, no generan intereses, por lo que el momento de entrada y salida es clave. Mi consejo es: en épocas de crecimiento económico, invierte en acciones; en recesiones, asigna parte a oro. Una estrategia más segura es ajustar la proporción de acciones, bonos y oro según tu perfil de riesgo. Cuando la economía esté en recesión, las propiedades de conservación de valor del oro brillarán.

Actualmente, el oro en Hong Kong oscila cerca de máximos históricos. Si quieres hacer swing trading, puedes considerar futuros o CFD de oro, con poco capital puedes empezar, y además puedes operar en ambas direcciones. Pero lo más importante es no dejarte engañar por los niveles altos, hay que entender bien los ciclos del oro y captar el momento correcto para ganar mucho dinero.