Últimamente he estado buscando oportunidades en acciones petroleras, y he notado que mucha gente las persigue ciegamente en máximos, pero la lógica para ganar dinero es completamente diferente.

Hablando de ello, el rendimiento del precio del petróleo este año ha sido realmente sorprendente. Debido a la situación en Oriente Medio, el Brent superó los 100 dólares en un momento, aunque ahora ha bajado a más de 90 dólares, la subida desde principios de año ya supera el 60%, estableciendo récords recientes. Este tipo de mercado naturalmente despierta interés en los inversores, pero lo clave es entender qué acciones petroleras realmente se beneficiarán.

He observado que muchos inversores novatos tienen un problema común: solo miran las listas de mayores subidas y empiezan a comprar en ese momento. Pero en realidad, la estructura de la cadena de la industria petrolera decide todo. Aunque muchas acciones llevan el concepto de petróleo, cuando el precio del petróleo sube, algunas empresas se benefician directamente, mientras que otras enfrentan mayores costos y menor rentabilidad.

En términos simples, las empresas de exploración y producción en la parte superior de la cadena (como ExxonMobil) son las más sensibles al precio del petróleo; cada dólar que sube el precio del petróleo, su rentabilidad se amplifica. Las empresas de transporte y tuberías (como Enbridge en Canadá) son más estables, ya que solo cobran tarifas de tránsito y casi no se ven afectadas por las fluctuaciones del precio del petróleo. Las empresas de refinación y petroquímica (como Formosa Plastics, Formosa y South Asia) están en un punto intermedio, ganando la diferencia entre el costo del crudo y el precio de venta de los productos terminados.

Para los inversores en Taiwán, las Cuatro Grandes de Formosa son la opción más directa. Formosa Plastics, como la única refinería en Taiwán, cuando el precio del petróleo sube moderadamente y la demanda en el downstream se mantiene estable, la diferencia de cracking se mantiene en un rango razonable, con márgenes estables y el precio de las acciones sube. Las empresas de petroquímica como Formosa y South Asia dependen del ciclo petroquímico completo, no solo del precio del petróleo. Solo cuando el precio del petróleo sube de forma estable, la demanda de los clientes downstream es fuerte y están dispuestos a aceptar aumentos de precios, estas empresas destacarán. Si el precio del petróleo sube bruscamente y los costos aumentan mucho, pero los precios de venta no se ajustan, puede ocurrir que las acciones de petróleo suban poco o nada, a pesar del aumento del petróleo.

Las opciones en EE. UU. son aún más variadas. ExxonMobil y Chevron son líderes mundiales, cubren toda la cadena de valor, son muy sensibles al precio del petróleo pero también resistentes a las caídas. La tasa de dividendo de Enbridge en Canadá alcanza el 7%, con flujo de caja estable, ideal para inversores en acciones de dividendos. Si buscas mayor flexibilidad y riesgo, empresas como ConocoPhillips o Cheniere, con concepto de LNG, son opciones, pero estas son más adecuadas para quienes tienen experiencia en trading y buscan aprovechar movimientos a corto plazo.

Aquí quiero recordar que las acciones petroleras tienen tres grandes atractivos. Primero, las oportunidades cíclicas: cuando la economía mejora, el precio del petróleo se dispara y las ganancias de las empresas upstream crecen mucho más rápido que el aumento del precio del petróleo. Segundo, los eventos geopolíticos: conflictos en Oriente Medio, bloqueos en el Mar Rojo, eventos imprevistos que pueden impulsar el precio del petróleo un 20%-30% en corto plazo. Tercero, los altos dividendos: la mayoría de las empresas petroleras, cuando el precio del petróleo se mantiene por encima de 70 dólares, generan flujo de caja abundante y distribuyen dividendos generosos y recompras de acciones.

Pero también hay riesgos evidentes. La demanda puede caer abruptamente, provocando una caída del 20%-50% en el precio del petróleo. A largo plazo, la presión de la transición energética seguirá limitando las valoraciones de las empresas upstream. Otro riesgo fácil de pasar por alto es que algunas empresas, en los picos del precio del petróleo, se vuelven demasiado optimistas, se endeudan mucho para expandirse y, al llegar los ciclos bajos, enfrentan crisis.

Desde un análisis fundamental, las instituciones de autoridad pronostican que para 2026 el mercado mundial de petróleo estará en un escenario de sobreoferta, con un exceso de 1.87 millones de barriles por día. Esto es la principal razón por la que los precios del petróleo no pueden subir indefinidamente y también la clave para entender por qué no se deben perseguir acciones petroleras en máximos.

Para los pequeños inversores, mi consejo es no complicarse demasiado. Pueden comprar ETFs de petróleo para diversificar riesgos y ahorrar esfuerzo. O combinar acciones como Formosa Plastics y Formosa, que permiten aprovechar movimientos a corto plazo y obtener dividendos. Si quieren entrar en EE. UU., una combinación de Enbridge y ExxonMobil es estable y flexible. Lo más importante: no operar con todo el capital en una sola vez, siempre establecer stop-loss y controlar el tamaño de la posición, porque cuando cambian los ciclos económicos, no es raro que las acciones petroleras caigan entre un 30% y un 50%.

En definitiva, las acciones petroleras son para ganar dinero rápido y aprovechar los ciclos, no para obtener ingresos pasivos a largo plazo solo con dividendos. Captar la tendencia y gestionar el riesgo es la clave para obtener beneficios estables en esta ola del mercado.