Acabo de darme cuenta de que las discusiones sobre la previsión USD EUR se vuelven cada vez más intensas.

Eso también tiene sentido, si se observa cuánto está sucediendo en el mercado de divisas.

Lo interesante: La tasa de cambio dólar-euro está siendo influenciada por tantos factores simultáneamente, que una previsión sencilla del USD EUR en realidad casi no es posible.
Pero veamos cuáles son los principales impulsores.

Los bancos centrales, por supuesto, juegan un papel principal.
El BCE ha alcanzado prácticamente sus objetivos, mientras que la Fed en EE. UU. todavía lucha con tasas de inflación más altas.
En mayo de 2026 se puede ver claramente: La Eurozona ha reducido su inflación a aproximadamente 2,1% en octubre de 2025 y está muy cerca del valor objetivo.
Por otro lado, EE. UU. todavía se mueve en torno al 3%, es decir, por encima del nivel deseado.
Eso es en realidad una señal clásica de una apreciación del euro.

Lo que me sorprendió personalmente es la situación de la balanza de pagos.
EE. UU. tiene un déficit de aproximadamente 250 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2025 (lo que equivale a alrededor del 3,3% del PIB),
mientras que la UE ha registrado un superávit de aproximadamente 81 mil millones de euros.
Desde un punto de vista puramente teórico económico, eso claramente favorece al euro.

Pero también hay argumentos en contra.
EE. UU. está llevando a cabo un programa de inversión masivo con recortes de impuestos, lo que podría apoyar al dólar a corto plazo.
Alemania también ha lanzado un gran paquete de gastos, pero la efectividad es difícil de evaluar —
eso es en realidad la gran caja negra para 2026.

Para la previsión USD EUR para el próximo año:
El consenso del mercado apunta más bien a una mayor apreciación del euro.
La Comisión Europea estima un crecimiento del PIB del 1,2% en 2026, apoyado por mayores exportaciones y inversiones más estables.
La brecha de tasas entre la Fed y el BCE probablemente seguirá ampliándose, si EE. UU. realiza recortes de tasas y el BCE mantiene su tasa.

En el ámbito geopolítico, todavía hay bastante en movimiento.
El acuerdo comercial entre EE. UU. y la UE con aranceles básicos del 15% (más altos en acero y aluminio) podría influir en la dinámica, pero si eso debilitará o fortalecerá al euro a largo plazo, es difícil de decir.

Conclusión: La previsión USD EUR para 2026 sigue siendo emocionante.
Todo apunta a una fortaleza del euro, pero la incertidumbre sobre los programas económicos y su efecto real hace imposible una predicción segura.
Lo sigo muy de cerca — quien quiera entender el mercado de divisas, debe tener en cuenta estos factores.