Recientemente he estado investigando la regularidad en los horarios de publicación del IPC de Estados Unidos, y he descubierto que este dato realmente no se puede subestimar en su impacto en los precios de los activos a nivel mundial.

Primero, una noción básica: el IPC de Estados Unidos generalmente se publica en el primer día laborable del mes o en el día laborable más cercano, aproximadamente entre las 20:30 y las 21:30 hora de Taiwán, con ajustes según el horario de verano e invierno. La importancia de este dato radica en que se publica antes que los datos del PCE, que son la base para las decisiones de la Reserva Federal, por lo que el mercado es especialmente sensible al IPC y suele generar volatilidad significativa en los activos.

He notado que muchas personas confunden fácilmente la diferencia entre el IPC y el IPC subyacente. En realidad, el IPC subyacente excluye los alimentos y la energía, que son los dos componentes más volátiles, permitiendo ver con mayor claridad la tendencia real de los precios de otros bienes de consumo. La principal diferencia entre el PCE y el IPC radica en el método de cálculo: el PCE utiliza ponderaciones encadenadas, que reflejan mejor el efecto de sustitución del consumidor y actúan como un amortiguador de las fluctuaciones inflacionarias.

Creo que los inversores deberían centrarse en dos indicadores clave: primero, la tasa de crecimiento anual del IPC, ya que se publica primero y la reacción del mercado es más aguda; segundo, la tasa de crecimiento anual del PCE, que es la verdadera base de decisión de la Reserva Federal. Normalmente, la dirección de cambio de estos dos indicadores es coherente y sus magnitudes también son similares.

En cuanto a la composición del IPC, la mayor proporción corresponde a los gastos relacionados con la vivienda (30-40%), seguido de alimentos y bebidas (13-15%), que son los puntos principales de análisis. También incluyen gastos en salud, energía, transporte, educación y comunicaciones.

Haciendo un repaso histórico, el IPC de Estados Unidos ha experimentado cuatro grandes oscilaciones. La crisis de ahorros y préstamos en los años 90, la burbuja de Internet en 2000, la crisis de las hipotecas subprime en 2008 y el impacto de la pandemia en 2020, cada caída del IPC estuvo vinculada a una crisis económica. Especialmente en 2020, la situación logística global tuvo un impacto mucho mayor en la inflación de lo que muchos pensaban. Posteriormente, la crisis en el Mar Rojo volvió a alterar la logística regional, con tarifas de transporte en rutas Asia-Europa que se duplicaron en poco tiempo.

Al hablar del horario de publicación y la tendencia del IPC de Estados Unidos, he observado que los factores que más influyen son principalmente dos. Primero, la fortaleza o debilidad de la economía estadounidense, que según las previsiones del Fondo Monetario Internacional, ocupa una posición destacada en el crecimiento económico global, lo que hace improbable que la inflación baje mucho. Segundo, los precios de las materias primas, especialmente el petróleo, ya que las variaciones en las reservas y precios del crudo afectan directamente el comportamiento del componente energético del IPC.

Desde estos factores, la logística, la situación geopolítica y el suministro de energía se reflejarán finalmente en los precios al consumidor. Por lo tanto, para predecir la tendencia del IPC, no basta con analizar solo los datos estadísticos, sino que también hay que seguir estos cambios fundamentales. Para los inversores que se interesan en el horario de publicación del IPC de Estados Unidos, lo importante es entender estos factores impulsores, en lugar de simplemente seguir la fecha de publicación.