Bitcoin regresa a los 77,000 dólares, pero esta vela alcista no fue impulsada por compras, sino por el cierre de posiciones cortas.

La semana pasada, la entrada neta en los intercambios fue de aproximadamente 18,000 BTC, mientras que los ETF de contado en EE. UU. tuvieron una salida neta de aproximadamente 16,000 BTC, dejando una presión de venta potencial de 34,000 BTC en el mercado. Y el principal motor de la recuperación fue el cierre de cortos: los contratos abiertos disminuyeron y luego se recuperaron ligeramente, y la tasa de financiación aún se mantiene en territorio bajista.
Esto significa que, si la demanda de compra en contado no se incrementa, la barrera de los 80,000 dólares podría convertirse en un punto de reunión para los cortos nuevamente. Los datos de derivados muestran que en el rango de 78,000 a 83,000 dólares hay una gran acumulación de posiciones cortas, y una ruptura por encima de 82,000 dólares podría activar un short squeeze, pero siempre que exista una demanda real de contado.
La estructura actual del mercado es como una banda de goma tensa: los cortos están demasiado concentrados, pero los largos carecen de respaldo. La continuidad del rebote no depende del sentimiento, sino de si la salida de ETF se desacelera y si la entrada en los intercambios disminuye.
Antes de que la tasa de financiación cambie a positiva, cada subida puede ser una oportunidad para que los cortos aumenten sus posiciones.
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