Últimamente he estado pensando que, en lugar de seguir ciegamente las tendencias de temas de IA, sería mejor entender primero cómo se divide esta cadena de valor. Porque la IA no es una industria única, sino toda una cadena de suministro, y diferentes eslabones ganan dinero de maneras completamente distintas.

He descubierto que muchas personas, al discutir sobre acciones de IA, a menudo ignoran un punto clave: primero hay que entender la estructura de la industria para poder juzgar si el precio actual de las acciones está barato o sobrevalorado.

Toda la cadena de valor de la IA se divide aproximadamente en tres capas. La superior son los hardware de computación, como NVIDIA, TSMC, Foxconn, estas empresas están directamente impulsadas por la oferta y demanda de GPU y chips de IA, y por sus precios. La capa media son las plataformas y modelos, aquí están los gigantes de la nube como Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, que monetizan a través de servicios de IA en la nube y APIs de grandes modelos. La capa inferior es la de software de aplicaciones, empresas como Salesforce, ServiceNow, Adobe integran capacidades de IA en sus productos.

He notado que muchos solo ven la subida de NVIDIA y siguen la tendencia, pero en realidad la lógica de la capa superior y la media es completamente diferente. La superior está impulsada por la oferta y demanda de chips y el gasto de capital, mientras que la media depende del crecimiento de ingresos en la nube y del ciclo de retorno de inversión. Por eso, a veces NVIDIA sube demasiado rápido, y en realidad puede presionar a las acciones de la capa media, porque los costos aumentan.

Sobre qué acciones de IA valen la pena seguir, mi opinión es esta: si quieres encontrar las opciones más seguras, NVIDIA definitivamente no puede ser ignorada. Tiene una participación del 80% al 90% en ingresos en el mercado de aceleradores de IA, y solo en centros de datos genera más de 100 mil millones de dólares al año. Lo más fuerte es su ecosistema de software, con millones de desarrolladores acostumbrados a programar en plataformas de NVIDIA, con costos de cambio muy altos, esa es su verdadera ventaja competitiva.

TSMC también merece atención especial. Los chips de IA de NVIDIA, Apple, AMD casi todos provienen de los procesos avanzados de TSMC. Para el primer trimestre de 2026, se espera un crecimiento anual del 35% en ingresos consolidados, con el negocio de computación de alto rendimiento representando el 58%, con un crecimiento anual del 48%. Este es el motor más potente para impulsar el crecimiento. Además, TSMC ha comenzado desde el 1 de enero de este año a subir los precios de todos los procesos por debajo de 5 nanómetros durante cuatro años consecutivos, con aumentos del 10% en chips de IA, y los clientes, sabiendo que los precios subirán durante cuatro años, todavía compiten por adquirir.

También sigo de cerca a Microsoft. Gracias a su colaboración exclusiva con OpenAI, y a la integración de Azure AI y Copilot, ha logrado incorporar sin problemas la tecnología de IA en los flujos de trabajo de empresas globales. Con la integración profunda de Copilot en Windows, Office y Teams, que tienen más de mil millones de usuarios, la monetización seguirá creciendo. Muchas instituciones consideran a Microsoft como el beneficiario más seguro en la ola de adopción de IA en empresas.

La estrategia de Amazon me parece muy interesante. A través de AWS, es el principal socio en la nube de Anthropic, además provee chips de IA propios, y el dinero invertido vuelve mediante tarifas de infraestructura, formando un ciclo completo. Cuando el mercado vuelva a centrarse en la capacidad de monetización de la infraestructura de IA, las ventajas de Amazon serán subestimadas fácilmente.

Meta, en cambio, representa la capa de aplicaciones de IA. A través de la optimización de anuncios con IA y modelos de código abierto como Llama, monetiza directamente con IA. La precisión en la publicidad en Facebook e Instagram ha mejorado mucho gracias a la IA, y esto se refleja directamente en los ingresos. Este es, en mi opinión, el ejemplo más directo de monetización de IA.

Si quieres participar en IA pero sin asumir demasiada volatilidad, Microsoft, Amazon y TSMC son opciones más estables. Estas empresas tienen una estructura sólida, y la IA es solo uno de sus motores de crecimiento; incluso si la ola de IA se desacelera, sus negocios principales aún pueden sostener los precios de las acciones.

Para captar el flujo principal de fondos en la tendencia de IA, puedes seguir a NVIDIA y Meta. Estas empresas están muy vinculadas a la IA, con un fuerte impulso de crecimiento, pero también con mayor volatilidad. Son adecuadas para inversores que puedan tolerar cierta oscilación y que estén dispuestos a mantener a largo plazo.

Creo que lo más importante es entender que las acciones relacionadas con IA todavía pueden experimentar turbulencias a corto plazo, pero la tendencia a largo plazo sigue siendo de crecimiento. Según el último informe de Gartner, para 2026 el gasto global en IA alcanzará los 2.53 billones de dólares, y en 2027 subirá a 3.33 billones. Esta cifra demuestra que la IA no es solo una moda pasajera.

Pero también debo ser honesto: los riesgos en este campo no son pocos. Valoraciones altas, rotación de capital, geopolítica, aumento de la competencia, son factores que hay que considerar. Muchas acciones ya reflejan expectativas de crecimiento de años, y si ese crecimiento se desacelera o cambian las emociones del mercado, las correcciones pueden ser considerables.

Por eso, mi consejo es adoptar una estrategia de inversión escalonada. En lugar de apostar todo de una vez, es mejor distribuir las compras, esperar retrocesos y controlar la exposición en cada acción. También hay que seguir de cerca la velocidad de desarrollo de la tecnología, la capacidad de monetización de las aplicaciones y si el ritmo de crecimiento de beneficios de las empresas empieza a desacelerarse. Solo si estas condiciones se mantienen, el valor de inversión en acciones de IA podrá seguir siendo respaldado por el mercado.