Últimamente estoy analizando las principales líneas de inversión para 2026, y he descubierto que las acciones relacionadas con el concepto de redes en Estados Unidos son realmente una dirección que vale la pena seguir. Sin embargo, la industria es mucho más compleja de lo que imaginaba, así que hoy voy a desglosarla en detalle.

Hablando de acciones relacionadas con el concepto de redes, muchas personas todavía se quedan en la vieja impresión de "tirar cables, instalar routers Wi-Fi". Pero en realidad, a medida que la demanda de cálculo de IA se extiende desde los centros de datos en la nube hasta los dispositivos terminales, y con el plan de despliegue de banda ancha BEAD de 42.5 mil millones de dólares en EE. UU. entrando en plena fase de construcción, esta industria ha sido completamente actualizada a una nueva forma de "arquitectura de transmisión de IA".

¿Por qué 2026 es especialmente clave? Hay dos principales impulsores. Uno es que el plan BEAD, tras varios años de revisión, finalmente ha comenzado por completo, lo que representa una verdadera buena noticia para las empresas nacionales de fibra óptica y equipos de redes. El otro es el aumento explosivo en la capacidad de GPU que genera cuellos de botella en la transmisión—el cable de cobre tradicional ya no puede seguir el ritmo, y las tecnologías de empaquetado óptico CPO y los conmutadores de alta gama de 800G/1.6T se convierten en la solución. Además, con la popularización de las PC y teléfonos con IA, se espera que la penetración de Wi-Fi 7 tenga un crecimiento explosivo.

¿Cómo se divide la cadena industrial? La divido en tres niveles. La parte superior son los componentes y materiales clave, incluyendo chips de red (como Broadcom, Mawiell), componentes de comunicaciones ópticas (los materiales de fotónica de silicio serán los más populares en 2026), y diversos componentes electrónicos. La parte media es el fuerte de Taiwán—conmutadores de red, enrutadores Wi-Fi 7, módulos de comunicaciones ópticas, etc. La parte inferior son los proveedores de servicios en la nube, operadores de telecomunicaciones y licitaciones gubernamentales, que realmente impulsan la cadena al solicitar productos y servicios.

Hablando de acciones específicas, aquí en Taiwán tengo varias favoritas. ZTEK (智邦) es líder mundial en conmutadores para centros de datos, con una participación de mercado en 800G que lidera, y actualmente también está desplegando 1.6T, siendo uno de los beneficiados más directos en la ola de IA. Lianya (聯亞) se apoya en tecnologías de fotónica de silicio y CPO, y en un entorno de "la fibra entra, el cobre sale", su ventaja competitiva es muy sólida. Qiji (啟碁) tiene una línea de productos diversificada, que abarca Wi-Fi 7, comunicaciones satelitales, y es una de las empresas taiwanesas que mejor puede conectar con las necesidades locales en el plan BEAD. Huaxingguang (華星光) se especializa en módulos de transmisión y recepción ópticos de alta gama, y en la ola de aumento de 400G a 800G, ha mostrado un rendimiento estable.

En EE. UU., no hay que olvidarse de las acciones. Arista Networks lidera en equipos de red en la nube, con soluciones de baja latencia diseñadas para entrenamiento de IA que incluso superan a Cisco en rendimiento. Broadcom domina el núcleo de los chips de red, con chips Wi-Fi 7 y de conmutadores que son su territorio. Corning, como líder mundial en materiales de fibra óptica, casi monopoliza en la construcción de banda ancha en EE. UU. debido a los requisitos de capacidad local del plan BEAD. Lumentum ha logrado avances tecnológicos en componentes ópticos y CPO, y es una de las sorpresas en la transmisión óptica de IA para 2026.

Pero invertir en acciones relacionadas con redes en EE. UU. también requiere tener en cuenta algunos riesgos. La asignación de fondos en licitaciones gubernamentales es lenta y rigurosa, y los resultados de las empresas no se reconocen en una sola vez, sino en varias etapas; si el progreso se estanca, puede aparecer la situación de "tema caliente pero sin dinero en los informes financieros". La renovación tecnológica también es una prueba dura; las empresas de segundo nivel que no puedan cumplir con los requisitos de CPO podrían quedar marginadas. Además, hay que vigilar los niveles de inventario de los grandes gigantes del cloud; si la construcción de centros de datos se desacelera, las empresas de redes enfrentan presión para reducir inventarios.

La geopolítica también es una variable. El plan BEAD exige que la fabricación sea en EE. UU., por lo que las empresas taiwanesas deben establecer fábricas en el extranjero para obtener licitaciones, lo que genera costos adicionales. Además, muchas acciones de redes ya están valoradas en máximos históricos tras ser etiquetadas como "redes neuronales de IA"; cualquier crecimiento de ingresos menor a lo esperado puede provocar caídas rápidas.

Mi consejo es que, en 2026, las acciones de redes, impulsadas por la transmisión de IA y la infraestructura estadounidense, son una buena línea principal, pero es mejor centrarse en los líderes con barreras tecnológicas, evitando perseguir en exceso aquellas acciones solo con tema sin fundamentos sólidos. Al mismo tiempo, hay que estar atento al progreso en las licitaciones y a los cambios en inventarios, para no terminar ganando en el índice pero perdiendo en la diferencia de precios.