El año pasado, al revisar el mercado de acciones de Estados Unidos, hubo una tendencia realmente interesante. Una recuperación desequilibrada centrada en IA y semiconductores lideró todo el mercado, pero lo clave es que esto no fue solo un mercado de liquidez, sino un crecimiento basado en resultados.

A finales del año pasado, el S&P 500 subió desde los 6.000 puntos altos en torno a los 6.900 y aumentó más del 12% anual, especialmente las empresas fabricantes de chips de IA como Nvidia lideraron el mercado. La venta en centros de datos representaba más del 90% del total, lo que indica un cambio estructural real. Microsoft y Google también lanzaron sus propios chips de IA, intensificando la competencia en la nube.

¿Qué deberíamos revisar primero al pensar en recomendaciones de acciones extranjeras? En mi experiencia, la solidez financiera es lo más importante. Las empresas con suficiente efectivo y estructuras de deuda estables resisten mejor en mercados volátiles. Apple y Microsoft tienen cada una más de 600 mil millones de dólares en efectivo, y estas empresas pueden mantener dividendos y recompra de acciones incluso en recesiones.

Lo siguiente importante son la competitividad y las barreras de entrada. Nvidia controla más del 80% del mercado de GPU para cálculos de IA, y ha creado ventajas estructurales más allá de la simple fabricación de chips, con el ecosistema CUDA y la integración de software. Esto genera efectos de red que son difíciles de igualar en corto plazo por los competidores.

La valoración también es clave, pero un PER alto no siempre indica sobrecalentamiento. Tesla todavía mantiene un PER superior a 60, pero esto refleja expectativas en nuevos modelos de negocio como taxis autónomos y sistemas de almacenamiento de energía. Por otro lado, las acciones con PER alto que dependen solo de temas a corto plazo pueden ajustarse rápidamente si se desacelera el impulso de beneficios.

Al revisar las acciones extranjeras destacadas del año pasado, las grandes tecnológicas centradas en IA y nube siguieron fuertes. Microsoft está monetizando Copilot y el efecto de retención de clientes en Azure AI crece. Apple está experimentando un alto crecimiento en ingresos por servicios con IA en dispositivos, y Alphabet está expandiendo resultados con Gemini 2.0 y la recuperación en publicidad de YouTube.

Lo interesante es la polarización en el sector de salud. Eli Lilly y Novo Nordisk lograron excelentes resultados con tratamientos contra la obesidad, mientras que Pfizer, una farmacéutica tradicional, vio caer sus acciones un 15-20% por desaceleración en ventas. Esto muestra cuán rápida puede ser la transformación en la industria.

El sector de energía limpia también es interesante. Aunque en el corto plazo mostró debilidad por temores de exceso de oferta, la política de flexibilización de la Reserva Federal y los beneficios fiscales del Inflation Reduction Act mantienen el potencial de crecimiento a medio y largo plazo. First Solar y NextEra Energy ajustaron sus precios por mayores costos de financiamiento, pero si estabilizan costos y bajan los costos de almacenamiento de energía, podrían recuperarse.

Al recomendar acciones extranjeras, la estrategia práctica también es crucial. La diversificación mediante ETFs es la opción más eficiente. El mercado global de ETFs superó los 17 billones de dólares en 2025, confirmando la importancia de la inversión a largo plazo y diversificada. Usar ETFs de sectores en crecimiento como IA y semiconductores, además de fondos de dividendos, salud y defensivos, ayuda a reducir riesgos específicos.

La estrategia de compra escalonada en dólares (DCA) también es muy efectiva. Invertir una cantidad fija periódicamente reduce el costo promedio de compra y aporta estabilidad psicológica en mercados volátiles. JP Morgan Asset Management informó que, si se invierte continuamente en el S&P 500 durante 10 años, la probabilidad de pérdida es menor al 5%.

La gestión del riesgo es la base de toda estrategia de inversión. Limitar el tamaño de las posiciones, establecer stops, diversificar por sectores y reducir posiciones durante semanas de decisiones de la FOMC, CPI o resultados trimestrales son pasos esenciales. Rebalancear trimestralmente para ajustar las sobreexposiciones y mantener un equilibrio en ganancias y pérdidas también es fundamental.

En definitiva, lo que aprendimos del año pasado es que el mercado de acciones de EE. UU. está en las primeras etapas de una tendencia alcista moderada. La estructura de crecimiento basada en resultados, centrada en IA, continúa, y si los beneficios empresariales son sólidos, el mercado puede sostener firmemente la parte baja. Aunque en el corto plazo puedan haber correcciones por sobrecalentamiento tecnológico o riesgos geopolíticos, la diversificación a largo plazo y la gestión del riesgo permitirán obtener rendimientos compuestos estables.

Lo más importante al recomendar acciones extranjeras es, en última instancia, la "constancia". Seguir principios como la construcción de portafolios con ETFs, rebalanceos periódicos y DCA permitirá obtener buenos resultados a largo plazo, incluso en medio de la volatilidad a corto plazo.