Últimamente he notado que muchas personas preguntan cómo elegir acciones hospitalarias, y la verdad es que este tipo de acciones realmente merece atención. ¿Por qué? Porque son típicas acciones defensivas, que pueden mantener ganancias estables incluso en tiempos de mala economía.

He revisado las principales empresas hospitalarias que cotizan en Tailandia, aproximadamente hay 7 que vale la pena seguir. Este año, aunque estas acciones han tenido cierta volatilidad, muchas han mantenido un buen rendimiento.

Empecemos con las dos más grandes. BDMS (กรุงเทพดุสิตเวชการ) es la de mayor valor de mercado, con 31,9 mil millones de baht, y actualmente el precio de la acción es de 20 baht. Este hospital no solo tiene varias sucursales en Tailandia, sino también en Mongolia y Myanmar, con un ROE de 16.8% y un P/E de 19.5 veces. BH (บำรุงราษฎร์) tiene un valor de mercado de 13,5 mil millones, con un precio de 167.5 baht, pero su ROE es especialmente alto, 31.9%, debido a que tienen una proporción muy alta de pacientes extranjeros, lo que les permite ganar más rápido.

BCH (บางกอก เชน ฮอสปิทอล) tiene un valor de mercado de 2,5 mil millones y un precio de 10.2 baht, principalmente atendiendo a pacientes locales y clientes de seguridad social. Los corredores de bolsa recientemente lo cambiaron de "mantener" a "comprar", y estiman que para 2025 su beneficio neto crecerá un 23%. Esta acción es relativamente más barata.

También hay algunas acciones de hospitales medianos y pequeños que son bastante interesantes. RAM (รามคำแหง), aunque tiene un P/E algo alto (33.41 veces), es muy fuerte en tratamientos especializados, como cardiología, neurología y ortopedia. VIBHA (วิภาวดี) cotiza a solo 1.88 baht, y los analistas ven un potencial de crecimiento para este año, con un precio objetivo de 2.74 baht. CHG (จุฬารัตน์) y PR9 (พระรามเก้า) también están en expansión, cada uno enfocándose en clientes locales en efectivo y en turismo médico.

Al elegir acciones hospitalarias, suelo considerar algunos puntos. Primero, entender quién es el principal generador de ingresos de ese hospital: ¿pacientes extranjeros o locales? Porque esto afecta directamente el riesgo. Por ejemplo, BDMS y BH, que dependen principalmente de pacientes extranjeros, deben seguir la situación económica internacional. Segundo, revisar los ratios financieros, como P/E y ROE, que son muy importantes. Un P/E muy alto indica que la acción ya ha subido mucho, y un ROE alto muestra que el hospital usa su dinero de manera muy eficiente. Tercero, observar cómo crecen: ¿es mediante apertura de nuevos hospitales, fusiones o especialización?

¿Por qué las acciones hospitalarias son tan estables? En realidad, porque la gente siempre necesita enfermarse, y la demanda de servicios médicos es una necesidad básica. Además, la tendencia de envejecimiento en Tailandia se vuelve más evidente, y también aumentan las nuevas enfermedades, lo que impulsa a largo plazo el negocio hospitalario. Y una vez construido el hospital, el flujo de caja posterior es constante, no como en bienes raíces, donde hay que seguir construyendo nuevas propiedades.

La desventaja de este tipo de acciones es que no suelen tener aumentos muy agresivos, son de crecimiento estable. Si buscas ganancias rápidas a corto plazo, quizás no sean las mejores. Pero si quieres agregar activos defensivos y estables a tu portafolio, las acciones hospitalarias son una buena opción. Lo clave es dedicar tiempo a investigar bien las características y la situación financiera de cada hospital, y no seguir ciegamente la tendencia.