Últimamente he notado que el índice del dólar estadounidense ha vuelto a subir, alcanzando un máximo de más de un mes el lunes pasado, llegando a 99.47, lo cual es bastante interesante. La lógica detrás de esto es bastante clara, la situación entre Irán y Estados Unidos mantiene los precios de la energía elevados, las expectativas de inflación han vuelto a subir, y el mercado está comenzando a reevaluar la política de la Reserva Federal.

Según las últimas actas de la reunión del FOMC, la Reserva Federal muestra claramente una postura hawkish, la mayoría de los decisores están discutiendo que si la inflación continúa alta, podrían tener que subir las tasas de interés. Danske Bank ajustó directamente sus previsiones, ahora espera que las tasas suban a finales de 2026 y principios de 2027, lo cual es completamente opuesto a su perspectiva anterior de una bajada de tasas. El mercado ya asigna más del 50% de probabilidad a una subida de tasas.

Lo interesante es que JPMorgan y ING creen que el índice del dólar aún tiene espacio para subir, especialmente en un contexto de ventas masivas en el mercado de bonos. El índice del dólar podría superar los 99.50 e incluso volver a la barrera de los 100. Sin embargo, también hay voces que dicen que actualmente es demasiado pronto para valorar una subida de tasas, por lo que lo que pase después dependerá de lo que diga la Reserva Federal.