Cada vez que las acciones tiemblan, aparece algo, ¿verdad? Es el índice de miedo llamado VIX, pero sorprendentemente hay muchas personas que no saben exactamente qué es. Aunque es la herramienta más intuitiva para leer el sentimiento del mercado.

La razón por la que se le llama índice de miedo es simple. VIX es un índice de volatilidad calculado por la Bolsa de Opciones de Chicago en Estados Unidos, y cuantifica la volatilidad implícita de las opciones del S&P 500. En otras palabras, representa numéricamente cuánto se espera que el mercado fluctúe en el futuro. Si el VIX está en 20, refleja la expectativa de que el S&P 500 se moverá en un rango de más o menos 20% en el próximo año.

Cuando el mercado está estable, el VIX se mantiene bajo, pero cuando se extiende la incertidumbre, se dispara. Esto se debe a que los inversores compran opciones o implementan estrategias de cobertura por temor. Por eso, cuanto más alto esté el índice de miedo, más inestable se considera el mercado.

Generalmente, un VIX de 15 a 20 se considera nivel normal, de 20 a 30 es una advertencia, y por encima de 30 indica una señal de peligro. Por encima de 40 significa un estado extremo de miedo, y en los primeros momentos de la pandemia en 2020, llegó a superar los 80. Por otro lado, si cae por debajo de 12, puede indicar que los inversores están demasiado optimistas, lo que podría ser una señal de que se aproxima una corrección.

Lo interesante es que, después de picos en el VIX, en 6 a 12 meses, el mercado de acciones suele recuperarse. El miedo extremo puede ser una oportunidad para comprar a bajos precios. Los expertos financieros también utilizan esto para predecir los fondos del mercado.

Para usar el VIX en las inversiones, hay que tener en cuenta algunos puntos. Primero, no se puede invertir directamente en el VIX, solo mediante futuros o ETFs relacionados. Segundo, estos productos suelen tener estructuras de apalancamiento, por lo que los costos de rollover y las pérdidas potenciales pueden ser altas. Tercero, el índice de miedo no predice la dirección del mercado, solo muestra la volatilidad, por lo que no indica si los precios subirán o bajarán.

Para una evaluación más precisa, hay que considerar otros indicadores como la dirección del precio del S&P 500, la relación call/put en el mercado de opciones, o el índice de sesgo CBOE. Compararlo con índices como el índice de miedo y codicia de CNN también ayuda.

En última instancia, la volatilidad es tanto una crisis como una oportunidad. La clave del éxito está en leer correctamente los momentos en que el índice de miedo se dispara y actuar con precisión en el momento adecuado, pero siempre manteniendo la prudencia.