Recientemente, la situación en Oriente Medio ha vuelto a agitarse, y los precios del petróleo alcanzaron en un momento los 120 dólares, lo que ha llevado a muchos a volver a centrarse en las acciones petroleras. La verdad, he leído análisis de muchas personas, la mayoría promoviendo aumentos a corto plazo, pero muy pocos explican claramente—¿cómo ganan dinero realmente las acciones petroleras y qué trampas hay que evitar?

Primero, la situación actual. El petróleo Brent fluctúa actualmente entre 90 y 92 dólares, y desde principios de año ha subido más del 60%, lo cual es un comportamiento raro en los últimos años. Pero aquí hay un problema fundamental que muchos pasan por alto: según las previsiones de la AIE y la EIA, para 2026, el mercado mundial de petróleo en realidad estará en una situación de exceso de oferta, con un exceso diario de 1.87 millones de barriles. En otras palabras, esta subida se debe principalmente a una prima geopolítica, y una vez que la tensión se relaje, los precios del petróleo probablemente caerán rápidamente. Esa es la razón principal por la que no se deben comprar acciones petroleras ciegamente en la cima.

Entonces, la pregunta es, ¿realmente se pueden comprar acciones petroleras? La respuesta depende de cómo las compres.

He notado que muchas personas eligen acciones petroleras de una forma muy "perezosa"—mirando directamente las listas de mayor subida, comprando las que suben más rápido. Pero esa es precisamente la forma más fácil de caer en trampas. Lo que realmente determina si las acciones petroleras suben o bajan no es la velocidad de la subida a corto plazo, sino su posición en la cadena industrial. Dentro del mismo concepto de acciones relacionadas con el petróleo, cuando el precio del petróleo sube, algunas se benefician directamente, mientras que otras enfrentan mayores costos y menor margen de beneficio.

Vamos a desglosar la lógica de la cadena industrial. Las empresas de exploración y producción (como XOM, COP) en la parte superior son las más sensibles al precio del petróleo; por cada dólar que sube el petróleo, sus beneficios pueden multiplicarse por 20-30 veces. Las empresas de transporte por tuberías (ENB) solo ganan en peajes, casi no se ven afectadas por las fluctuaciones del precio del petróleo, pero ofrecen dividendos estables. En la parte inferior, las refinerías y empresas de plástico (como Formosa Plastics, Formosa Plastics Taiwan) están en un punto intermedio, basando sus ganancias en la diferencia entre el costo del crudo y el precio de los productos terminados; cuando el petróleo sube mucho, en realidad puede comprimir sus márgenes.

Para los inversores taiwaneses, las Cuatro Grandes de Formosa son las opciones más conocidas. Formosa Plastics es la única refinería en Taiwán, y cuando el precio del petróleo sube suavemente, su rentabilidad se mantiene estable, con márgenes de refinamiento en niveles razonables. Pero empresas como Formosa Plastics y Nan Ya son diferentes: necesitan que el precio del petróleo suba de forma estable, que la demanda de los clientes finales sea fuerte y que estén dispuestos a aceptar aumentos de precios. Si alguna parte de la cadena falla, puede darse una situación incómoda de "el petróleo sube, pero las acciones no".

Si buscas mayor flexibilidad, las acciones petroleras en EE. UU. ofrecen más opciones. ExxonMobil y Chevron son líderes mundiales, cubren toda la cadena industrial y son más resistentes a las caídas. En Canadá, Enbridge tiene un rendimiento del 7%, ideal para inversores que buscan flujo de caja estable. Empresas de GNL como Cheniere se benefician de la transformación energética global, con un potencial de crecimiento destacado, aunque con mayor volatilidad.

Aquí debo advertir sobre un riesgo que muchos pasan por alto. La trampa más común en las acciones petroleras es tomar las tendencias a corto plazo como inversiones a largo plazo. En 2023, las ganancias netas de ExxonMobil aumentaron de 23 mil millones a 55.8 mil millones de dólares, pero este crecimiento explosivo se basa en precios altos del petróleo. Cuando el ciclo económico cambie, una caída del 30%-50% es muy probable. En 2020, BP redujo sus dividendos en un 60% debido a presiones de flujo de caja, lo que causó pérdidas para los inversores a largo plazo.

Por eso, si realmente quieres participar en el mercado de acciones petroleras, mi consejo es el siguiente. Los principiantes pueden comprar directamente ETFs de petróleo, como el ETF de petróleo de Yuanta, con menos de 3000 TWD, sin necesidad de investigar acciones individuales. Si quieres más flexibilidad en las ganancias, puedes combinar Formosa Plastics con algunos valores estadounidenses de dividendos estables. Y si tu objetivo es aprovechar la volatilidad a corto plazo, usa CFD para evitar complicaciones con el cambio de divisas.

Una última palabra: las acciones petroleras son para "ganar dinero rápido, aprovechar los ciclos", no para obtener ingresos pasivos a largo plazo con dividendos. Tener un buen control de pérdidas y gestionar bien las posiciones es clave para obtener beneficios estables en este mercado.