En el último año, he descubierto que muchos inversores taiwaneses han comenzado a prestar atención seriamente a las acciones chinas continentales, especialmente después de la conferencia de prensa conjunta del banco central en septiembre del año pasado, cuando el ambiente del mercado cambió radicalmente. Desde entonces, el índice de Shanghai ha rebotado desde su mínimo, con una subida cercana al 50%, y en octubre de este año incluso superó los 3950 puntos, alcanzando un máximo de diez años. Esta tendencia del mercado realmente merece atención.

Primero, hablemos de cómo comprar acciones en China continental. Los taiwaneses tienen principalmente dos vías: una es a través de la subcontratación de corretaje, como Yuanta, KGI, Fubon, que ofrecen este servicio, siendo canales más convenientes y familiares. La otra es abrir una cuenta en un corredor extranjero, como Futu o Tiger, que permiten negociar acciones chinas. Al elegir, hay que considerar la facilidad de ingreso de fondos, la variedad de productos, la experiencia de operación y si soportan chino. Por supuesto, muchas empresas chinas de calidad también cotizan en Hong Kong o Estados Unidos, como Tencent y Alibaba, que son buenas opciones.

¿Vale la pena invertir en acciones chinas? Mi observación es la siguiente. El gobierno ahora promueve claramente que el mercado de valores se convierta en una plataforma de reserva de riqueza, exigiendo a las aseguradoras y fondos que aumenten su asignación en acciones. Grandes bancos internacionales como Goldman Sachs y JPMorgan ven con optimismo la tendencia futura, prediciendo que para fines de 2027, los principales índices aún tienen un potencial de subida del 30%. Su lógica es que las ganancias corporativas están mejorando, y tecnologías como la IA, políticas anti-inflación interna y estrategias de expansión internacional están creando nuevas fuerzas de crecimiento.

Pero aquí hay un punto que hay que tener en cuenta: la reciente subida se debe principalmente a la expansión de las valoraciones, no a una mejora en los fundamentos. El ratio P/E del índice MSCI China ha subido de un promedio de 11 veces en diez años a 12.8 veces, aunque todavía es más barato que las acciones estadounidenses, si la recuperación macroeconómica no cumple con las expectativas y las ganancias corporativas no siguen el ritmo, el mercado podría enfrentar riesgos de corrección.

En cuanto a los sectores, las acciones chinas se centran en finanzas y manufactura. Los bancos, electrónicos y finanzas no bancarias son los sectores de mayor capitalización. Si quieres escoger acciones específicas, aquí hay algunos ejemplos representativos: Cambrian en el diseño de chips de IA, líder en su campo con ventajas tecnológicas evidentes; CATL, líder mundial en baterías de energía, cuya transición a energías nuevas le da una certeza a largo plazo; Hengrui Medicine, que continúa innovando en farmacéutica; China Mobile, que ofrece flujo de caja estable y dividendos; y Ningbo Bank, que tiene una ventaja competitiva en su gestión regional.

Las acciones chinas tienen la característica de ser típicamente un mercado de toro a corto plazo y de oso a largo plazo, con mucha volatilidad, y son especialmente susceptibles a políticas y a la liquidez. Históricamente, cada vez que hay estímulos o relajación de políticas, se genera un mercado alcista, pero cuando cambian las políticas o se deshacen los apalancamientos, la tendencia termina rápidamente. Por eso, invertir en acciones chinas requiere seguir de cerca la política monetaria, la liquidez y los movimientos políticos.

En resumen, una vez resuelta la cuestión de cómo comprar acciones chinas, lo más importante es entender sus características de mercado. Actualmente, las valoraciones tienen espacio para recuperarse, y las ganancias de las empresas también están mejorando, pero hay que gestionar bien los riesgos y no dejarse llevar por las subidas a corto plazo. Si crees en las perspectivas a largo plazo de la economía china, ahora podría ser un buen momento para asignar recursos.