Las noticias sobre el yen japonés no dejan de aparecer últimamente, especialmente los movimientos en el tipo de cambio que realmente merecen atención. A finales del mes pasado, se anunció la decisión de política de tasas de interés del Banco de Japón, y efectivamente no hubo aumento, manteniéndose en 0.75%, que era también la expectativa general del mercado. Sin embargo, lo interesante es que el mercado de swaps de índices overnight muestra que las apuestas por un aumento de tasas este mes han caído por debajo del 10%, mientras que la probabilidad de un aumento en junio ha subido a aproximadamente el 70%.

Hablando de las razones de la depreciación del yen, no se puede ignorar el factor geopolítico del conflicto entre Irán y Estados Unidos. Los precios del petróleo se mantienen en niveles altos, lo cual representa una amenaza directa a las perspectivas económicas de Japón, que depende en gran medida de las importaciones de energía del Medio Oriente. Al mismo tiempo, el aumento en los precios del petróleo también intensifica la presión inflacionaria en Japón. Las instituciones de análisis señalan que los funcionarios del banco central podrían aumentar significativamente sus pronósticos de inflación en la reunión, pero al mismo tiempo también reducirían sus previsiones de crecimiento económico. Lo interesante es que el gobernador del Banco de Japón, Ueda Haruhiko, podría emitir declaraciones hawkish al anunciar que mantendrá la política sin cambios, con el objetivo de estabilizar el yen.

Hablando del tipo de cambio del yen, ahora realmente hay cierto peligro. El dólar estadounidense se acercó en algún momento a la barrera de los 160 yenes, y el ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Suzuki, emitió una advertencia muy firme, diciendo que las autoridades japonesas están en comunicación constante con Estados Unidos y están preparadas para intervenir en el mercado en cualquier momento. Pero, honestamente, la mayoría del mercado piensa que solo con intervención será difícil revertir la tendencia de fondo, y que como mucho solo podrá aliviar temporalmente la velocidad de depreciación, formando un suelo a corto plazo.

Yukihiro Fukaya, director de Market Risk Advisory en Japón, afirmó que el rumbo de la situación en Irán es difícil de predecir, pero que el yen podría caer por debajo de los 160 yenes. Más pesimista aún, Hiroshi Namioka, jefe de estrategia de T&D Asset Management, dijo que si el banco central no sube las tasas en abril, el yen frente al dólar podría depreciarse hasta aproximadamente 163. Estas noticias son señales de riesgo que los inversores deben seguir de cerca.