Últimamente he estado siguiendo la tendencia del oro en esta ola de mercado, y he notado que mucha gente está persiguiendo las subidas, pero pocos realmente entienden la lógica detrás. En lugar de especular sobre cómo se moverá el precio del oro a corto plazo, es mejor entender qué fuerzas están impulsando esta tendencia alcista.

Hablando de ello, la subida del oro nunca se debe solo a la inflación o al pánico. Lo que diferencia esta vez es que la duda sobre el sistema de crédito en dólares comienza a salir a la superficie de verdad. El evento de congelación de reservas de divisas en 2022 rompió por completo la hipótesis de que los activos soberanos son invulnerables, y el oro, como el único activo que no puede ser congelado unilateralmente, ha adquirido una atracción completamente diferente.

Puedes verlo en las acciones de los bancos centrales. En 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales en todo el mundo superaron las 1200 toneladas, y ya llevan cuatro años consecutivos rompiendo la barrera de las mil toneladas. Lo más interesante es que el 76% de los bancos centrales encuestados creen que en los próximos cinco años aumentarán su proporción de oro y reducirán sus reservas en dólares. Esto no es una especulación a corto plazo, sino un cambio estructural en la asignación de activos globales. Esa es también la parte más fácil de pasar por alto en el análisis de la tendencia del precio del oro.

Por supuesto, todavía hay muchos impulsores a corto plazo. La incertidumbre por el proteccionismo comercial, las expectativas de recortes en las tasas de la Reserva Federal, las tensiones geopolíticas — todos estos factores están creando un ambiente emocional en el mercado. Especialmente antes y después de la publicación de datos en EE. UU., la volatilidad del precio del oro puede amplificarse hasta un 5-10%, brindando oportunidades a los traders a corto plazo. Pero no te dejes engañar por estos picos temporales, lo que realmente sostiene los mínimos del precio del oro son esas variables lentas.

Lo interesante es que cada vez más personas invierten en oro, no solo fondos tradicionales de refugio, sino también muchos minoristas que participan a través de herramientas como XAU/USD. Esto aumenta la liquidez del mercado, pero también significa que el precio del oro reacciona más rápidamente a las señales macroeconómicas, con volatilidad más intensa. En 2025, por ejemplo, hubo una corrección del 10-15% debido a expectativas de cambios en la política de la Fed, y a principios de 2026 se produjo una caída significativa del 18%, una volatilidad que no es menor que la de las acciones.

Sobre si ahora todavía se puede comprar, mi opinión es que — todavía hay oportunidades, pero depende de qué rol tengas. Los traders a corto plazo ciertamente pueden beneficiarse de la volatilidad, pero deben establecer límites de pérdida estrictos y tener un buen control del riesgo. Para los principiantes, lo mejor es empezar con poco dinero para probar, sin sobreapalancarse, y mantener una mentalidad estable; si te dejas llevar por las emociones, terminarás perdiendo mucho. Los inversores a largo plazo pueden considerar el oro como una herramienta de diversificación en su portafolio, pero deben estar preparados para soportar caídas del 20% o más, sin poner toda su fortuna en ello. Los más experimentados pueden combinar estrategias a largo y corto plazo, manteniendo una posición principal a largo plazo y usando la volatilidad para hacer operaciones de swing.

Hablando del análisis del precio del oro en 2026, las predicciones de las instituciones varían bastante. La mayoría coincide en un precio promedio de entre 4800 y 5200 dólares, con objetivos de fin de año entre 5400 y 5800 dólares, y en escenarios optimistas, puede llegar a 6000-6500 dólares. Goldman Sachs ajustó su objetivo de fin de año de 5400 a 5700, y JPMorgan espera que en el cuarto trimestre alcance los 6300, principalmente por la compra continua de bancos centrales y las crisis geopolíticas. Pero hay que tener en cuenta que estas predicciones son condicionales — si la economía crece más rápido y el dólar se fortalece, el precio del oro también puede retroceder.

En definitiva, el oro en 2026 será más una tendencia de alta con oscilaciones en niveles elevados, no un movimiento unidireccional sin retorno. La tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales, que empezó en 2022, no se ha detenido realmente, y la inflación persistente, la presión de la deuda y las tensiones geopolíticas siguen presentes, lo que da soporte a largo plazo. Pero la subida del oro nunca es lineal; lo clave es tener un sistema para monitorear, no solo seguir las noticias de moda.