Acabo de revisar nuevamente los gráficos de metales preciosos y, para ser honesto, me sorprende lo salvajes que han sido los movimientos de precios entre platino y oro últimamente. A finales de enero, el platino alcanzó un nuevo máximo histórico de casi 2.925 USD por onza, lo cual fue realmente increíble. Pero luego vino una corrección fuerte y el precio cayó más del 35% en pocos días. Actualmente oscila entre 2.000 y 2.100 USD.

Lo que me fascina: mientras que el oro ya lleva mucho tiempo cotizando por encima de 4.800 USD y a finales de enero incluso superó los 5.500 USD, el platino estuvo durante años completamente descuidado. La relación de precio platino vs oro era simplemente brutal: el oro cotizaba con más de 2.700 USD de diferencia, algo que nunca había ocurrido en la historia. Pero ahora se pone interesante: el platino ha subido más del 100% en 2025, mientras que el oro solo ha aumentado un 70%.

La historia detrás explica mucho. El platino fue alguna vez el metal precioso más valioso, en 2014 superando los 1.500 USD, pero luego vino un largo período de estancamiento. La industria automotriz colapsó, los catalizadores diésel de repente dejaron de ser deseados. Desde 2015 hasta mediados de 2025, el platino se mantuvo en torno a los 1.000 dólares. Luego, en junio de 2025, ocurrió una explosión masiva. Las razones son variadas: Sudáfrica produce entre el 70 y el 80% de la cantidad global de platino y enfrenta graves problemas de producción. Además, hay un déficit estructural en la oferta, tensiones geopolíticas y un dólar estadounidense débil. Los inversores se dieron cuenta de que el platino es mucho más raro que el oro y buscaron alternativas de metales preciosos más baratas.

Lo que me llama la atención al comparar el precio del platino con el del oro: la volatilidad del platino es claramente más extrema. El mercado de futuros tiene aproximadamente 73.500 contratos, mucho menos líquido que el mercado del oro. Esto significa que pequeños cambios en las posiciones pueden provocar grandes saltos en los precios. En enero, lo vimos en vivo: primero un aumento del 40%, luego una caída del 35% en pocos días.

Para 2026, el Consejo de Inversión en Platino del Mundo (WPIC) espera un mercado equilibrado con un pequeño superávit, después de que en 2025 hubo un año de déficit. La demanda podría caer un 6%, principalmente porque las inversiones disminuirían un 52%. Sin embargo, la demanda de lingotes y monedas crecería entre un 30 y un 37%. Los analistas no están de acuerdo: Heraeus dice entre 1.300 y 1.800 USD, Bank of America estima 2.450 USD, y Commerzbank 1.800 USD. Esto muestra cuán incierta es la situación.

Quienes operan activamente podrían encontrar configuraciones interesantes en el platino. La volatilidad ofrece oportunidades, pero también grandes riesgos. Las estrategias de tendencia con medias móviles suelen funcionar bien, pero hay que poner stops estrictos: arriesgar solo un 1-2% del capital total por operación. Con 10.000 euros de capital, eso significa apostar como máximo entre 100 y 200 euros por posición.

Para inversores más conservadores, el platino puede ser una adición interesante. A menudo se comporta de manera contraria a las acciones y tiene su propia dinámica de oferta y demanda. Los ETC, ETFs o el platino físico son opciones más seguras aquí. Sin embargo, hay que tener en cuenta que la mayor volatilidad también aumenta el riesgo total de la cartera.

La cuestión del precio del platino frente al oro probablemente seguirá siendo relevante por mucho tiempo. A largo plazo, el platino podría volver a ganar importancia gracias a las pilas de combustible y el hidrógeno verde: el WPIC pronostica una demanda adicional de entre 875.000 y 900.000 onzas para 2030 en este sector. Pero hasta entonces, las incertidumbres siguen siendo altas. Quien quiera invertir, debe saber en qué se está metiendo: el platino no es para nerviosos.