Últimamente he visto a muchas personas discutir sobre los límites de caída en las acciones estadounidenses, en realidad muchos inversores todavía tienen cierta confusión sobre este concepto. Hoy vamos a hablar sobre qué significa exactamente el límite de caída en las acciones de EE. UU. y por qué el mercado necesita este mecanismo.

En pocas palabras, el límite de caída significa que cuando la volatilidad del mercado de valores es demasiado intensa, la bolsa detiene temporalmente las operaciones. Imagina que estás viendo una película de terror y tu corazón casi salta del pecho, de repente alguien presiona el botón de pausa por ti, permitiéndote calmarte durante 15 minutos, esa es la lógica del mecanismo de límite de caída. En inglés se llama Circuit Breaker, como un disyuntor en un circuito eléctrico que se desconecta automáticamente cuando la corriente es demasiado alta para proteger la seguridad.

El límite de caída en las acciones de EE. UU. se divide en tres niveles. Una caída del 7% en el índice S&P 500 activa el primer nivel de límite de caída, deteniendo las operaciones por 15 minutos. Si en el mismo día continúa cayendo hasta un 13%, se activa el segundo nivel, y se detiene nuevamente por 15 minutos. Si la caída alcanza el 20%, entonces es el tercer nivel, y se cierra el mercado ese día. Este mecanismo se implementó por primera vez en 1988, con el objetivo de evitar que los inversores tomen decisiones irracionales en medio del pánico.

Hablando de la historia del límite de caída, el 19 de octubre de 1987 fue sin duda un ejemplo de libro de texto. El Dow Jones cayó un 22.61% en un solo día, más de 500 puntos, y los mercados bursátiles globales colapsaron. Fue esta catástrofe la que llevó a los reguladores a establecer el mecanismo de límite de caída. Más tarde, en 1997, durante la crisis financiera asiática, se activó una vez, pero lo más impresionante fue en 2020, cuando en un mes se activaron los límites de caída cuatro veces consecutivas.

A principios de 2020, estalló la pandemia de COVID-19, además, la ruptura en las negociaciones de petróleo entre Arabia Saudita y Rusia provocó una caída en los precios del petróleo, y el mercado entró en un pánico extremo. El 9, 12, 16 y 18 de marzo, el índice S&P 500 activó cuatro veces el límite de caída de primer nivel en solo dos semanas. En ese momento, mucha gente decía que solo había visto cinco límites de caída en toda la vida de Buffett, pero en ese año experimentamos cuatro. Durante ese período, el Nasdaq cayó un 26% desde su punto más alto, y el S&P 500 cayó un 30%, todo el mercado se estaba sangrando.

El propósito del mecanismo de límite de caída es dar a los mercados y a los inversores una oportunidad para pensar con calma. Cuando todos están vendiendo en pánico, detener las operaciones de repente puede prevenir que el mercado se descontrole aún más. Pero por otro lado, algunos inversores se vuelven aún más nerviosos cerca de los niveles de límite de caída, temiendo no poder vender a tiempo si se activa, lo que puede aumentar la volatilidad. Por lo tanto, el límite de caída tiene ventajas y desventajas, y todo depende del entorno del mercado.

¿Volverá a activarse el límite de caída en el futuro? Esto depende de si ocurren eventos imprevistos importantes o si los datos económicos muestran cambios inesperados. Pero en lugar de preocuparse por los límites de caída, es mejor gestionar bien los riesgos. Cuando se enfrentan a situaciones similares, lo más importante es mantener suficiente efectivo, garantizar la seguridad del capital y la liquidez, en lugar de vender en pánico. Después de todo, a largo plazo, la capacidad de seguir invirtiendo es más importante que las subidas y bajadas a corto plazo.