Recientemente, un amigo me preguntó qué hacer si las acciones que tengo en cartera dejan de cotizar. Esta pregunta en realidad es bastante buena, porque muchas personas ni siquiera han pensado en esa situación. Yo mismo me di cuenta después de un tiempo que, al comprar acciones, no solo hay que fijarse en si suben o bajan, sino también en prevenir riesgos extremos como este.

Primero, hablemos de qué es exactamente la salida del mercado de una acción. En pocas palabras, es cuando una empresa que originalmente cotizaba en bolsa, por no cumplir con los estándares de listado o por haberlo solicitado voluntariamente, pierde su condición de cotizar. Una vez que una acción sale del mercado, ya no se puede comprar ni vender en la bolsa, y en la mayoría de los casos, su valor se reduce drásticamente. Esto no es lo mismo que una suspensión de cotización; la suspensión suele ser temporal, mientras que la salida del mercado es una retirada definitiva.

¿Por qué una acción puede ser retirada del mercado? He visto varias causas comunes. Algunas empresas tienen pérdidas continuas, sus informes financieros son negados por los auditores, como Chesapeake Energy, que en 2020 solicitó la bancarrota. Otras empresas cometen fraudes, como Luckin Coffee, que en 2020 fue retirada de Nasdaq por manipulación financiera. También hay casos en que la propia empresa decide privatizarse, como Dell Technologies, que salió del mercado público.

El proceso completo de salida del mercado en realidad no sucede de la noche a la mañana; suele durar varios meses. Primero, la bolsa emite una advertencia, y el nombre de la acción puede tener una marca especial delante. Luego, la empresa tiene de 3 a 6 meses para remediar la situación, mejorando sus finanzas o atrayendo inversores. Si aún así no cumple con los requisitos, la bolsa convoca una reunión de revisión para decidir si la acción será retirada. Si te mantienes atento a las notificaciones de tu corredor y a los anuncios de la bolsa, podrás reaccionar a tiempo.

Ahora, la pregunta más importante: ¿las acciones que dejan de cotizar todavía sirven para algo? Depende de la causa de la salida. Si la empresa decide privatizarse y tú tienes una participación significativa, es muy probable que los grandes accionistas recompren esas acciones a un precio alto posteriormente; en ese caso, tus acciones podrían incluso valorizarse. Pero si la empresa quiebra, la situación es diferente, porque en una liquidación por bancarrota, los accionistas comunes suelen quedar en último lugar y muchas veces no recuperan nada.

Otra situación es cuando la empresa tiene un valor de mercado muy bajo o el precio de la acción es muy bajo, lo que genera una liquidez muy pobre y difícil encontrar compradores. Si tienes suerte, puedes vender en el mercado extrabursátil, pero si no, quizás tengas que aceptar una pérdida. Si la salida del mercado fue por incumplimiento de normas y te confiscan las acciones, tu inversión puede quedar congelada, y tendrás que esperar a que la empresa pase por los procesos legales para poder resolverlo. Durante ese tiempo, pierdes el uso de esos fondos.

¿Y qué hacer si una acción deja de cotizar? Lo más importante, en mi opinión, es estar atento a los anuncios de la empresa. Antes de que la acción salga del mercado, la compañía anunciará la fecha de salida y las opciones para los accionistas, como si ofrecerá recompra o si pasará a un mercado de cotización en paralelo. Si hay un plan de recompra, puedes optar por aceptarlo o mantener tus acciones, pero debes tener en cuenta los plazos; si se pasa ese tiempo, puedes perder el derecho.

Algunas empresas pasan a un mercado de cotización en paralelo, aunque con menor volumen, pero al menos todavía se puede comprar y vender. Además, si la empresa mejora su situación financiera en el futuro, puede volver a cotizar. Si no hay opción de recompra ni mercado paralelo, también puedes vender en privado a otros accionistas, o simplemente mantener tus acciones y esperar a que la empresa tenga un mejor desarrollo.

Mi consejo es que, en lugar de esperar pasivamente, evalúes activamente la situación. Si crees que hay muchas probabilidades de pérdida, y alguien está dispuesto a comprar, mejor vender cuanto antes para cortar pérdidas. Si por el contrario, piensas que la empresa puede recuperarse, puedes mantener y esperar noticias de una recompra a buen precio. Por supuesto, la mejor estrategia es prevenir, analizando cuidadosamente las perspectivas del negocio y la situación financiera antes de comprar, asegurándote de que cumple con los requisitos del mercado.

También es fundamental diversificar tu portafolio. No pongas demasiados fondos en una sola acción, y ajusta la proporción de activos de alto y bajo riesgo según tu perfil de riesgo. Así, si alguna acción realmente sale del mercado, las pérdidas totales serán controlables. Por último, si la acción deja de cotizar y no puedes operarla, recuerda que en la declaración de impuestos puedes reportarla como pérdida de inversión para compensar ganancias de capital, al menos así podrás obtener algún beneficio fiscal.