Acabo de revisar cómo se está moviendo la Bolsa Mexicana de Valores en 2026 y hay cosas interesantes que probablemente muchos inversores en Estados Unidos están pasando por alto. Mientras el S&P 500 acumula apenas un 5% anual, el índice mexicano lleva más del 22% en los últimos 12 meses. Eso no es casualidad.

La BMV tiene solo 145 empresas que cotizan, así que es un mercado bastante concentrado. Las empresas que cotizan en la bolsa mexicana que realmente mueven aguja son poco más de una docena, pero vaya si tienen peso. El S&P/BMV IPC, que es el índice principal, agrupa a las 35 más grandes y esas representan como el 80% del valor total del mercado.

Las cinco empresas que cotizan en la bolsa que dominan el show son Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA y Fresnillo. Entre todas concentran casi el 50% de la capitalización bursátil. Es una economía muy concentrada, pero precisamente eso es lo que hace interesante seguir de cerca a estos actores.

Walmart de México sigue siendo un gigante en retail. En Q1 2026 reportó ventas consolidadas de 246 mil millones de pesos, lo que confirmó estimaciones previas. Los analistas la ven con potencial de revalorización hacia los 65-66 MXN. América Móvil es la otra bestia negra: multinacional con presencia en 23 países y más de 323 millones de usuarios. Su Q1 mostró ingresos de 237 mil millones de pesos con crecimiento del 2.1% interanual y beneficio neto disparado 25% arriba del año anterior. El EBITDA subió 3.8% con margen cercano al 40%.

Grupo México es el conglomerado que opera en minería, transportes e infraestructura. Es la tercera productora de cobre más grande del mundo. Sus últimos resultados disponibles (Q4 2025) mostraban ingresos creciendo 11% y beneficio neto rebotando más de 50%. FEMSA, el gigante de bebidas y retail, es el embotellador de Coca-Cola más grande a nivel mundial. Tiene presencia en 18 países. Y Fresnillo, la empresa minera de plata y oro, heredó un 2025 espectacular con ingresos de 4.561 mil millones de dólares (+30.5% interanual).

Ahora bien, el contexto macroeconómico es complejo. La segunda administración Trump está siendo turbulenta con aranceles, pero México ha mostrado una resiliencia sorprendente. El consumo interno sigue fuerte, el nearshoring continúa atrayendo inversión, y el peso mexicano se está comportando mejor que hace años, cotizando en rango de 17.30-17.80 MXN por dólar en abril. Esto reduce presión en importaciones y deuda dolarizada de las empresas mexicanas.

La inflación está en 4.5-4.6% anual, por encima del objetivo de Banxico del 3%, así que el banco central ha sido prudente. Cortó tipos 25 puntos base en marzo pero pausó nuevos ajustes. Aún así, el mercado ha acumulado avance de 5-6% en lo que va de 2026.

Los sectores que están traccionando son minería (especialmente cobre), consumo básico y telecomunicaciones. Precisamente donde operan las empresas que cotizan en la bolsa mexicana más grandes.

Para inversores concentrados en Estados Unidos, esto abre un interrogante interesante. Una cartera diversificada podría incluir exposición selectiva a acciones mexicanas, especialmente en esos sectores de minería, consumo y telecom, combinada con presencia en activos estadounidenses y bonos locales. Es una forma de aprovechar diferencias de rendimiento, beneficiarse del superpeso relativo y reducir riesgos geopolíticos que se están intensificando en 2026. La sorpresa del año ha venido de México, y probablemente no sea mala idea empezar a prestar más atención a lo que está pasando en la BMV.