Últimamente he estado siguiendo las tendencias de las acciones conceptuales de servidores de IA, y he descubierto que esta carrera realmente vale la pena investigarla a fondo. A medida que la inversión en infraestructura de IA global continúa expandiéndose, se espera que el mercado de servidores mantenga un crecimiento de dos dígitos hasta 2026, pero la pregunta es—¿qué empresas realmente valen la pena comprar?

He organizado la cadena industrial y he encontrado que la industria de servidores se divide aproximadamente en tres partes: ensamblaje de máquinas completas, infraestructura y componentes clave. Entre ellas, las que más me atraen son aquellas que tienen ventajas tecnológicas y están profundamente vinculadas con grandes clientes como NVIDIA o Google.

Primero, hablemos del ensamblaje de máquinas completas. Foxconn, como la mayor fábrica de OEM del mundo, tiene una participación de mercado global en servidores de IA superior al 40%, con ingresos consolidados en los primeros tres trimestres de 2025 de 5.5 billones de nuevos dólares taiwaneses, un aumento del 16% anual. La gerencia estima que para 2026 los ingresos del negocio de IA alcanzarán una escala de billones, lo cual es un número sorprendente. Quanta también es fuerte en el campo de servidores en la nube, principalmente sirviendo a Google y AWS, con ingresos en el tercer trimestre de 2025 que superaron los 500 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, y una ganancia neta de 15 mil millones en ese trimestre. Wistron se enfoca aún más, con el 100% de su negocio en centros de datos, con ingresos del año pasado de 950.6 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, un aumento del 163% anual, y un EPS de hasta 275.06 yuanes, estableciendo récords de beneficios en la bolsa taiwanesa.

En cuanto a infraestructura, la tecnología de enfriamiento líquido de Vertiv es clave. Cuando el consumo de energía de los racks de IA supera los 100 kW, sus unidades de distribución de enfriamiento se vuelven estándar. En el tercer trimestre de 2025, sus ventas netas alcanzaron los 2.676 mil millones de dólares, con un aumento del 29% anual, y los pedidos pendientes llegaron a 9.5 mil millones de dólares, lo que indica una alta visibilidad de ingresos futuros.

Honestamente, las acciones conceptuales de servidores de IA ya han subido mucho, y muchos líderes aún tienen ratios P/E elevados. Revisando las predicciones de analistas de Wall Street: Celestica tiene un precio objetivo promedio de 374.50 dólares (potencial subida del 22%), Vertiv de 206.07 dólares (potencial subida del 27%), y Hon Hai de 306 nuevos dólares taiwaneses (potencial subida del 30%). Los números parecen tener espacio para crecer, pero los riesgos también son considerables.

Lo más importante a notar es que los inversores están cambiando su foco de crecimiento de ingresos a rentabilidad y ROI. Si la burbuja de IA empieza a mostrar signos de estallido, o si el mercado pasa de validar el crecimiento a validar la rentabilidad, estas acciones podrían experimentar caídas significativas. Además, hay que prestar atención a la escala de inversión de los proveedores de servicios en la nube, los avances en chips no x86, el desarrollo de IA en el edge, y el impacto de la localización de chips de IA en China en la cadena de suministro.

Mi opinión personal es que las acciones conceptuales de servidores de IA todavía tienen oportunidades en 2026, pero hay que elegir bien los objetivos. Aquellas empresas que tengan tecnología de enfriamiento líquido, soluciones de alta densidad de cálculo, y colaboraciones profundas con gigantes de chips, probablemente seguirán siendo atractivas para el capital. Sin embargo, ahora hay que ser más cauteloso al entrar, no dejarse engañar por las subidas a corto plazo, y centrarse en la rentabilidad real de las empresas y la visibilidad de pedidos.