Últimamente he estado observando la tendencia del oro, y me he dado cuenta de que muchas personas todavía están persiguiendo las subidas, pero en realidad la lógica detrás de esto vale la pena analizarla bien.

La subida del oro no se debe simplemente a la inflación o al pánico, sino a que el sistema de crédito del dólar estadounidense en sí mismo ha comenzado a mostrar fisuras. El evento de congelación de reservas de divisas en 2022 cambió radicalmente la percepción del mercado sobre la seguridad de los activos soberanos. Desde entonces, el oro ha pasado de ser una simple herramienta de cobertura contra la inflación a convertirse en un activo de refugio integral contra riesgos geopolíticos, presiones fiscales y dudas sobre la credibilidad monetaria.

Mirando lo que hacen los bancos centrales, se entiende claramente. Según datos de la Asociación Mundial del Oro, en 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales superarán las 1200 toneladas, rompiendo por cuarto año consecutivo la marca de las mil toneladas. Más importante aún, el 76% de los encuestados por los bancos centrales creen que en los próximos cinco años aumentarán su proporción de oro, mientras que también esperan una disminución en las reservas en dólares. Esto no es una especulación a corto plazo, sino un ajuste estructural a largo plazo en el sistema financiero global.

Por supuesto, la volatilidad a corto plazo también es intensa. El proteccionismo comercial, las expectativas de recortes en las tasas de la Reserva Federal, los riesgos geopolíticos, estos factores se suceden, provocando que el precio del oro oscile en niveles elevados. Mi observación personal es que lo que realmente afecta la tendencia no es la publicación de políticas en sí, sino señales inesperadas como "si el ritmo de recortes de tasas será más rápido de lo esperado".

Honestamente, desde principios de 2025 hasta ahora, el oro ha mostrado varias caídas. Desde marzo, ha retrocedido un 18%, y a principios de mayo, cuando las tasas reales se recuperaron, volvió a caer, la volatilidad en realidad no es menor que la de las acciones. La amplitud media anual es del 19.4%, y esta cifra lo dice todo.

¿Se puede comprar ahora? Mi opinión depende de tu perfil. Si eres un trader a corto plazo, la volatilidad antes y después de los datos de mercado en horario de Wall Street es evidente, y realmente hay oportunidades. Pero debes establecer un stop loss estricto del 1-2%, no persigas las subidas sin control. Los principiantes son los más propensos a comprar en niveles altos y luego salir con pérdidas en las correcciones, y si repiten esto varias veces, terminarán perdiendo todo.

Para los inversores a largo plazo, el oro es adecuado como herramienta de diversificación en una cartera, pero hay que estar mentalmente preparado para retrocesos del 20% o más, que son normales. No pongas toda tu fortuna en ello; la diversificación sigue siendo la clave. Los más experimentados pueden considerar una estrategia de combinación de largo y corto, manteniendo una posición principal a largo plazo y usando las posiciones satélite para aprovechar la volatilidad en operaciones de swing, pero esto requiere una fuerte capacidad de control de riesgos.

Sobre las predicciones para 2026, el consenso entre las principales instituciones es que el oro oscilará en niveles altos con una tendencia alcista. Goldman Sachs ajustó su objetivo de fin de año a 5700 dólares, JPMorgan espera que en el cuarto trimestre alcance los 6300 dólares, y UBS estima un precio promedio anual de 5000 dólares. Pero todas estas predicciones asumen que, si hay una recesión económica, una escalada en las crisis geopolíticas o una depreciación significativa del dólar, el precio del oro podría dispararse a entre 6500 y 7200 dólares. Por otro lado, si las políticas logran impulsar el crecimiento y el dólar se fortalece, el precio del oro también podría retroceder.

Finalmente, quiero decir que la tendencia alcista del oro nunca es lineal. En 2025, debido a ajustes en las expectativas de política de la Fed, hubo una corrección del 10-15%, y a principios de este año, una caída significativa del 18%. La clave está en si has establecido un marco de análisis claro para monitorear, en lugar de seguir ciegamente las noticias. La compra continua por parte de los bancos centrales, la alta deuda global y la reducción del espacio para errores en el mercado de acciones son factores estructurales que siguen presentes, por lo que el suelo del oro se va elevando constantemente. Pero la volatilidad continuará, esa es la regla del juego.

Piensa bien en tu perfil antes de decidir cómo entrar, en lugar de seguir ciegamente la corriente.