Últimamente, muchos amigos me han preguntado si todavía vale la pena comprar acciones de transporte marítimo, así que he organizado algunas de mis observaciones.

Para ser honesto, la industria del transporte marítimo es un típico indicador de la economía. Cuando el comercio global está activo, sube como la espuma; cuando la economía se contrae, vuelve a su estado original rápidamente. La volatilidad de estos años ha sido bastante grande, desde el golpe severo de la pandemia en 2020, hasta el fuerte rebote posterior, y luego la caída continua de los últimos dos años, básicamente ha sido una montaña rusa.

He revisado los datos, y Maersk, la mayor empresa de transporte marítimo del mundo, a principios de 2022 todavía estaba en niveles altos, pero en estos dos años su valor de mercado ha caído un 60%. La situación de Hapag-Lloyd es similar, retrocediendo casi un 70% desde su pico a finales de 2022. En cuanto a resultados, las ganancias trimestrales de Maersk pasaron de 8.8 mil millones de dólares en medio de 2022 a 1.453 mil millones en medio de 2023, una caída del 83%. Este descenso realmente sorprende.

Entonces, ¿cómo veo el futuro de las acciones de transporte marítimo? Creo que hay varios factores clave a tener en cuenta. Primero, la política de tasas de interés de la Reserva Federal. Actualmente, la tasa de fondos federales todavía está en un 5.5%, lo cual ejerce una presión sobre el crecimiento económico global. Una vez que la inflación vuelva a un rango normal y la Fed comience a bajar las tasas, la economía mundial debería respirar un poco, lo que sería favorable para las acciones de transporte marítimo.

Pero aquí hay un factor más complejo: la geopolítica y la reestructuración de las cadenas de suministro. Estados Unidos está trasladando su capacidad productiva fuera de China, hacia América y Europa. Esto afectará más a las empresas que operan principalmente en rutas de Asia a Europa y América. Empresas taiwanesas como Evergreen y Yang Ming, que dependen mucho de estas rutas, se verán más afectadas. En cambio, empresas como Maersk, con una red de rutas más equilibrada a nivel global, tienen mayor capacidad de resistencia.

Otro tendencia que no se puede ignorar es la cuestión medioambiental. En el futuro, los requisitos para las emisiones de carbono serán cada vez más estrictos. Las grandes empresas de transporte marítimo, debido a su tamaño de flota, tienen más capacidad para distribuir los costos de las mejoras ecológicas, y esto puede convertirse en una ventaja competitiva. Las empresas más pequeñas, en cambio, enfrentan mayores presiones en este aspecto.

Desde la perspectiva del precio del petróleo, los conflictos geopolíticos continuos generan incertidumbre, y las fluctuaciones en el precio del crudo afectan mucho los costos de las empresas navieras.

Teniendo en cuenta estos factores, mi consejo es: si quieres invertir en acciones de transporte marítimo en el futuro, debes optar por grandes empresas, con un valor de mercado preferiblemente superior a 10 mil millones de dólares. Las empresas pequeñas no podrán soportar una industria en recesión. Además, evita aquellas que dependan excesivamente de una sola ruta, especialmente las que operan principalmente entre Asia y Europa o América. También es importante considerar la edad de la flota; los barcos nuevos cumplen mejor con los requisitos ecológicos y pueden reducir futuros costos de cumplimiento.

En general, la tendencia de las acciones de transporte marítimo todavía está muy vinculada a la economía macro. Si quieres entrar, te recomiendo hacer compras en fases durante los ciclos bajos, mantener una posición a largo plazo y salir gradualmente en los picos del ciclo. Este sector no es adecuado para especulación a corto plazo; requiere paciencia.

Si deseas operar con estos activos, puedes considerar usar instrumentos de contratos en plataformas de trading, lo que te permite participar sin tener que poseer directamente las acciones, y así seguir las tendencias de precios. Por supuesto, cualquier derivado conlleva riesgos, así que controla bien tu exposición.