Últimamente muchas personas me preguntan si se pueden comprar acciones de aerolíneas, en realidad esta pregunta está bastante bien formulada, porque las acciones de aerolíneas son efectivamente un objetivo de inversión interesante, pero no es tan simple.

Primero, expliquemos por qué las acciones de aerolíneas merecen atención. La industria aérea sufrió un gran golpe por la pandemia, pero ahora está en proceso de recuperación, y la Asociación de Transporte Aéreo Internacional estima que para 2040 el número de pasajeros aéreos globales se duplicará. Esto significa que mientras la economía siga recuperándose, el margen de ganancia de las aerolíneas todavía será bastante grande. Además, notarás que compañías grandes como Delta y American Airlines tienen ventajas de monopolio claras en sus respectivos mercados, no son tan fáciles de desafiar.

Aquí en Taiwán también hay varias opciones interesantes. EVA Air, como una de las principales aerolíneas de Taiwán, tuvo un buen desempeño en el precio de sus acciones a finales del año pasado, con una flota modernizada y expansión de rutas internacionales en marcha. China Airlines, por su parte, se ha consolidado en el mercado gracias a su estrategia de diversificación de marcas (incluyendo Mandarin Airlines y Tigerair Taiwan). También está Starlux Airlines, aunque fue fundada más recientemente, como una aerolínea de servicio completo emergente, su potencial de crecimiento no es menor.

Sin embargo, la otra cara de la pregunta de si se pueden comprar acciones de aerolíneas es el riesgo. La estructura de costos de la industria aérea es muy rígida — costos de combustible, mano de obra, mantenimiento de la flota, todos son gastos fijos. Siempre que suba el precio del petróleo o la economía se desacelere, las ganancias se verán comprimidas rápidamente. Además, las aerolíneas suelen tener altos niveles de deuda, y si las tasas de interés suben o la economía se invierte, la presión financiera será muy fuerte. Eventos como pandemias, conflictos geopolíticos o condiciones climáticas extremas también impactan de manera significativa en las acciones de aerolíneas.

Por eso, mi opinión es que las acciones de aerolíneas pueden comprarse, pero depende de tu tolerancia al riesgo y tu estrategia de inversión. Si eres un inversor a largo plazo y crees en la tendencia de recuperación del turismo global, puedes considerar invertir en aerolíneas con una estructura más sólida. Pero si eres un trader a corto plazo o un inversor con aversión al riesgo, quizás debas ser más cauteloso. Lo más importante es no poner todos los huevos en una sola cesta, y diversificar tus inversiones, especialmente entre aerolíneas en diferentes regiones.

Al elegir acciones, recomiendo enfocarse en el flujo de caja. Las aerolíneas son industrias intensivas en capital, que necesitan mucho efectivo para superar los períodos de baja demanda. Aquellas con suficiente liquidez, deuda manejable y una alta proporción de rutas internacionales suelen tener mayor resistencia al riesgo. Por ejemplo, Delta Airlines es vista con buenos ojos en Wall Street por tener coberturas de combustible y una alta proporción de viajeros de negocios.

En resumen, las acciones de aerolíneas pueden comprarse, pero hay que escoger bien el momento, las compañías correctas y gestionar bien los riesgos. Cuando el ciclo económico esté cerca de su fase de expansión final, suele ser un buen momento para entrar, ya que en ese momento las ganancias de las aerolíneas suelen ser las más altas.