Recientemente, la tendencia alcista del oro ha atraído la atención de muchas personas, pero he notado que en realidad todavía hay muchas que no comprenden bien cuál es la lógica detrás de esta subida.

He observado un fenómeno interesante: que el aumento del oro no se debe a una inflación o pánico repentino, sino a que algunos factores estructurales más profundos están tambaleándose. Especialmente después de ese momento clave en 2022, la lógica de valoración del oro en el mercado cambió. Antes, todos miraban el oro principalmente en relación con las tasas de interés y la tendencia del dólar, pero ahora? Las compras de oro por parte de los bancos centrales, la geopolítica, las políticas arancelarias, estos factores se han convertido en impulsores más importantes a medio y largo plazo.

En definitiva, el sistema de moneda fiduciaria representado por el dólar, con sus «tres pilares de crédito» —productividad económica, poder militar, confianza institucional—, empieza a tambalearse un poco. El oro, como el único activo que no puede ser congelado unilateralmente ni depende de la confianza soberana, se ha convertido naturalmente en la mejor herramienta de cobertura.

Mirando lo que hacen los bancos centrales, se puede entender mejor. Según datos de la Asociación Mundial del Oro, en 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales a nivel mundial superaron las 1200 toneladas, rompiendo por cuarto año consecutivo la marca de las mil toneladas. Lo más importante es que el 76% de los bancos centrales encuestados creen que en los próximos cinco años la proporción de oro en sus reservas «aumentará moderada o significativamente», y al mismo tiempo esperan que la proporción de reservas en dólares disminuya. Esto no es una acción a corto plazo, sino una tendencia estructural.

¿Entonces, el precio del oro caerá? Creo que a corto plazo seguramente habrá volatilidad. De hecho, a principios de este año ya hubo una corrección significativa del 18%, lo cual es normal. Pero a largo plazo, mientras las presiones de deuda global, las tensiones geopolíticas y la inflación persistente sigan presentes, será difícil romper el suelo del oro. La tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales, que explotó en 2022, no se ha detenido realmente, y esta lógica no cambiará por una corrección a corto plazo.

Lo interesante es que ahora la forma de participar en el mercado del oro ha cambiado. Antes, la gente compraba oro físico, pero ahora más personas optan por ETF de oro o herramientas como XAU/USD, que tienen mayor liquidez. Esto permite a los inversores minoristas ajustar sus posiciones con mayor flexibilidad, sin estar atados a una tenencia a largo plazo. Desde la perspectiva del mercado, esto aumenta la liquidez, pero también significa que los precios reaccionan más rápidamente a las señales macroeconómicas, y la volatilidad puede ser mayor.

Si eres un trader a corto plazo, la volatilidad en realidad puede ser una buena oportunidad. Especialmente antes y después de los datos económicos de EE. UU.—como nóminas no agrícolas, IPC, reuniones de la FOMC—en estos momentos, la volatilidad se amplifica claramente. Pero los principiantes no deben perseguir compras impulsivas. Mi consejo es empezar con poco dinero para probar, aprender a leer el calendario económico, seguir los momentos de publicación de datos económicos en EE. UU., así tus decisiones de trading serán más fundamentadas.

Los inversores a largo plazo deben estar preparados mentalmente: la volatilidad del oro en realidad no es menor que la de las acciones, con una amplitud media anual del 19.4%, frente al 14.7% del S&P 500. No pongas toda tu fortuna en ello; diversificar es más seguro. Si quieres maximizar ganancias, puedes probar una estrategia de combinación de largo y corto plazo: mantener una posición principal a largo plazo, y usar posiciones satélite para hacer trading en momentos de volatilidad. Esto requiere una buena capacidad de control de riesgos.

Según predicciones de instituciones, en 2026 el oro todavía será mayormente alcista. Goldman Sachs ha ajustado su objetivo de fin de año de 5400 a 5700 dólares, y JPMorgan espera que alcance los 6300 dólares en el cuarto trimestre. Pero estas predicciones asumen que: los bancos centrales seguirán comprando, la Reserva Federal reducirá las tasas, y la crisis geopolítica continuará. Si estas condiciones cambian, el precio del oro también podría retroceder. Por lo tanto, 2026 será más una «fase de alta volatilidad con tendencia alcista», que una subida sin retrocesos.

Mi opinión es que la compra de oro por parte de los bancos centrales representa una duda a largo plazo sobre el sistema del dólar. La tendencia en 2026 no desaparecerá de repente, porque la inflación persistente, la presión de la deuda y las tensiones geopolíticas siguen presentes. El precio del oro, cuanto más sube, menos puede caer en una corrección bajista, y la tendencia alcista se mantiene fuerte. Pero lo clave es que debes tener un sistema para monitorear estos cambios, en lugar de seguir ciegamente las noticias.

Si quieres invertir en oro ahora, puedes seguir los activos relacionados en plataformas como Gate, observar las tendencias en diferentes periodos, y encontrar el ritmo de entrada que más te convenga. Recuerda, seguir la tendencia, tener claro si tu estrategia es a corto o largo plazo, y decidir cómo entrar en el mercado.