Gate Ventures Actualización del mercado de criptomonedas de esta semana (25 de mayo de 2026)

Resumen

• La bolsa estadounidense mostró una rotación de fondos evidente, pasando de acciones tecnológicas a acciones de valor defensivo, con el índice Dow Jones subiendo un 2.22%, respaldado por un mercado laboral sólido, con el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo bajando a 215,000.

• El índice de gestores de compras (PMI) preliminar subió a su nivel más alto en dos años, 54.4, pero las presiones de costos de insumos continúan, y el contexto macroeconómico se vuelve más complejo; además, las tasas hipotecarias elevadas siguen afectando las licencias de construcción, que cayeron a su nivel más bajo desde principios del año pasado.

• Las minutas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) muestran un cambio en el marco de política monetaria bajo la dirección de Kevin Woor, introduciendo un nuevo método que vincula la aceleración del endurecimiento cuantitativo con una potencial reducción de tasas de interés.

• HYPE se disparó un 34.6%, impulsado por la expansión continua del ecosistema Hyperliquid, mejoras en la liquidez de USDC, recompra de protocolos y mayor participación institucional.

• ZEC subió un 23.4%, impulsado por el optimismo tras la solicitud de Grayscale para convertir su fondo en un ETF de contado, además de que la SEC cerró oficialmente la investigación sobre la Fundación Zcash, lo que alivió la presión regulatoria.

• Se reporta que Polymarket explora ingresar al mercado japonés, mientras que su supervisión regulatoria global continúa intensificándose.

• Kraken, tras obtener la aprobación regulatoria de VARA en Dubái, acelera su entrada en el mercado de los Emiratos Árabes Unidos.

• Kalshi ha ampliado su ronda de financiación en 200 millones de dólares, con participación de Baillie Gifford y Layer Global.

Panorama macroeconómico

Rotación en acciones de valor acelerada, Woor lidera la transformación del marco de la Fed, la presión inflacionaria sigue alta

La semana pasada, los principales índices bursátiles de EE. UU. cerraron en positivo, con un cambio notable en los sectores líderes. El Dow Jones subió un 2.22%, superando ampliamente al mercado; el S&P 500 creció un 0.79%, mientras que el Nasdaq, centrado en tecnología, apenas subió un 0.21%. Esta divergencia refleja una rotación de fondos desde acciones de alta valoración en crecimiento hacia acciones de valor. Los inversores ajustan activamente sus carteras para hacer frente a la incertidumbre geopolítica y las tasas altas. Se prefieren sectores defensivos, reduciendo posiciones en grandes tecnológicas, buscando activos con rentabilidad estable y valoración razonable para mitigar posibles impactos macroeconómicos.

El PMI compuesto de S&P Global para EE. UU. en mayo subió inesperadamente a 54.4, desde 51.3 en abril, marcando la expansión económica más rápida en más de dos años. La recuperación fue impulsada principalmente por el PMI de servicios, que alcanzó 54.8, mientras que manufactura se mantuvo en 50.9. Sin embargo, los costos de insumos siguen en aumento, con el índice de precios de materias primas en alza. Además, el índice manufacturero del Fed de Filadelfia cayó de 15.5 en abril a 4.5 en mayo, indicando un debilitamiento en las perspectivas regionales. En conjunto, estos indicadores muestran un panorama macroeconómico complejo: una demanda sólida sostiene la expansión, pero la rigidez en los precios aumenta el riesgo de inflación persistente.

A principios de semana, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, ajustadas estacionalmente, disminuyeron en 8,000, situándose en 215,000, mejor que las 220,000 esperadas. Las solicitudes continuas permanecieron estables en 1.79 millones, indicando una rápida reabsorción del desempleo. Los datos de despidos en niveles bajos refuerzan la percepción de un mercado laboral muy resistente, sin signos claros de debilitamiento incluso en un entorno de tasas altas. Para la Fed, estos datos robustos ofrecen un amplio margen para mantener una política restrictiva. Sin señales de ruptura en el mercado laboral ni indicios de recesión, los responsables de política pueden centrarse en controlar la inflación persistente.

Las tasas hipotecarias elevadas siguen afectando significativamente el sector inmobiliario, con datos de permisos y nuevas viviendas débiles en abril. La construcción de nuevas viviendas, tras una caída en marzo, subió un 5.7% en tasa anualizada a 1.36 millones de unidades, aún por debajo del nivel del año pasado. Los permisos de construcción cayeron un 3.0%, a 1.44 millones, el nivel más bajo desde principios del año pasado. Estos datos muestran que, debido a los altos costos de financiamiento y el inventario acumulado, los constructores están desacelerando nuevos proyectos. La debilidad en vivienda confirma la efectividad de la política monetaria restrictiva: las tasas altas están enfriando la sobrecalentada industria intensiva en capital.

Las minutas del FOMC revelan un cambio estructural importante en el marco de política monetaria, liderado por el nuevo presidente Kevin Woor. La discusión se centró en una estrategia audaz: ajustar proactivamente el ritmo de reducción del balance para preparar el camino hacia una eventual bajada de tasas. Woor considera que gestionar activamente el tamaño del balance puede ofrecer mayor flexibilidad, reduciendo costos de financiamiento sin reavivar presiones inflacionarias. Sin embargo, las minutas también advierten que, dado que algunos componentes de la inflación siguen siendo rígidos, esta estrategia requiere paciencia. Al vincular la normalización del balance con la política de tasas, la Fed introduce un marco macroeconómico preciso que puede cambiar las expectativas del mercado respecto a la trayectoria tradicional.

La agenda económica de la próxima semana se centra en el índice de precios PCE subyacente de abril, la medida preferida de inflación de la Fed. Los inversores también analizarán la segunda estimación del PIB del primer trimestre, para evaluar la evolución del riesgo de estanflación. El miércoles, la publicación del Libro Beige de la Fed ofrecerá información cualitativa sobre cómo las regiones enfrentan las presiones en la cadena de suministro y el aumento salarial. La evolución de los precios de la vivienda y la confianza del consumidor también serán clave para determinar si la política de aumento de tasas se reanudará en el año. (1)

DXY

El índice del dólar (DXY) mostró un rendimiento muy estable la semana pasada, cerrando casi sin cambios, subiendo ligeramente de 99.28 a 99.32. Esta estabilidad refleja un delicado equilibrio macroeconómico: los conflictos geopolíticos persisten, la demanda de refugio aumenta y sostiene al dólar, compensando la debilidad en indicadores manufactureros regionales, manteniendo al dólar en un rango alto de consolidación. (2)

Rendimientos de bonos a 10 y 30 años en EE. UU.

La semana pasada, los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron ligeramente, con el bono a 10 años cayendo de 4.60% a 4.56%, y el de 30 años de 5.13% a 5.06%. La moderada recuperación en los precios de los bonos refleja una lógica clásica de flujo de fondos de refugio: los inversores compran masivamente bonos gubernamentales para cubrir la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio. (3)

Oro

El precio del oro retrocedió ligeramente la semana pasada, de 4,563 a 4,521 dólares, una caída del 0.92%. La presión a la baja continúa siendo impulsada por los rendimientos reales elevados, que siguen presionando los metales preciosos. La fuerte caída derivada de la política monetaria restrictiva superó el soporte que ofrecían las primas por riesgo geopolítico y la demanda de refugio. (4)

Panorama del mercado de criptomonedas

[Zcash] Activos principales

BTC Price

ETH Price

Ratio ETH/BTC

La semana pasada, Bitcoin (BTC) mantuvo un comportamiento estable, con una caída leve del 0.5%, mientras que Ethereum (ETH) bajó un 1.6%. La relación ETH/BTC también descendió un 1%. La semana, el ETF de BTC en spot registró una salida neta de 1,26 mil millones de dólares, la tercera mayor en la historia de los ETF de Bitcoin; el ETF de ETH en spot también tuvo una salida neta de 216 millones de dólares. (5) El sentimiento del mercado sigue débil, con el índice de miedo y avaricia en la zona de “miedo”, en 30. (6)

Capitalización total del mercado

Cripto capitalización total

Capitalización total del mercado excluyendo BTC y ETH

Capitalización total excluyendo las 10 principales

La capitalización total del mercado de criptomonedas se mantuvo prácticamente estable, con una caída leve del 0.4%. Excluyendo BTC y ETH, el mercado cayó un 0.6%; en cambio, el mercado de altcoins más amplio mostró mayor fortaleza, con un aumento del 4.2% en la capitalización excluyendo las diez principales. (###) Rendimiento de STRC

La semana pasada, STRC registró un volumen de negociación de 728 millones de dólares, todas las transacciones por debajo del valor nominal.

Tras la fecha ex-dividendo del 15 de mayo, STRC continúa negociándose por debajo del valor nominal, reflejando la toma de ganancias tras el dividendo y la finalización del período de arbitraje de dividendos.

Dentro de las herramientas financieras de Strategy, STRC representa el 77% del volumen total, en comparación con el 93% de la semana anterior. En segundo lugar está SATA (Strategy Floating Rate Perpetual Preferred Stock), con un 14.7%. (7)

Desempeño de las 30 principales criptomonedas

Fuente: Coinmarketcap y Gate Ventures, al 25 de mayo de 2026

Entre las 30 principales, los precios en promedio bajaron un 0.6%, destacando HYPE y ZEC con aumentos notables.

HYPE subió un 34.6% la semana pasada, impulsado por la expansión continua del ecosistema Hyperliquid, con USDC en circulación en la red superando los 41.1 millones de dólares, fortaleciendo la liquidez en transacciones, colaterales y liquidaciones. (8)

El sentimiento del mercado también se vio reforzado por el mecanismo de recompra de fondos de Hyperliquid, que invierte la mayor parte de las comisiones de trading en el mercado secundario en recompra de HYPE, fortaleciendo la demanda reflexiva del token.

Este aumento fue impulsado además por el interés institucional en el ecosistema, incluyendo las exposiciones ETF de Bitwise y 21Shares, y la integración profunda de Circle y Coinbase en la infraestructura de USDC. (9)

ZEC subió un 23.4% la semana pasada, principalmente por el optimismo generado por la solicitud de Grayscale para convertir su fondo Zcash en un ETF de contado, que sería el primer ETF de moneda privada en EE. UU.

El sentimiento del mercado también se vio favorecido por la resolución de la SEC, que cerró la investigación previa sobre Zcash Foundation, reduciendo significativamente la incertidumbre regulatoria para ZEC y activos de privacidad. (10)

Principales movimientos en la industria de criptomonedas

Polymarket busca expansión en Japón, aumento de la presión regulatoria global

Se reporta que Polymarket prepara su entrada en Japón, con la meta de obtener aprobación regulatoria antes de 2030, pese a las estrictas restricciones del país en juegos de azar en línea y la creciente supervisión global de los mercados de predicción. La compañía ha nombrado a Mike Eidlin, responsable de negocios en Japón, para liderar la expansión local, citando la fuerte demanda espontánea de usuarios en Japón y Asia como respaldo — — su cuenta en X en Japón ya supera los 53,000 seguidores. (11)

Legisladores estadounidenses presentan la Ley PARITY para revisar beneficios fiscales en criptomonedas

Legisladores bipartidistas en EE. UU. presentaron la Ley PARITY, que solicita al Departamento del Tesoro y al IRS investigar una posible exención fiscal mínima para pequeñas transacciones en criptomonedas, y emitir directrices transitorias en 180 días. La ley no establece exenciones inmediatas, sino que busca evaluar la carga de cumplimiento, el tamaño de transacciones pequeñas, el tratamiento fiscal de stablecoins, las reglas para corredores y posibles reglas de lavado de activos en activos digitales. La propuesta refleja una tendencia legislativa creciente en el Congreso para modernizar las reglas fiscales de las criptomonedas, alineándose con las demandas del sector por alivios en impuestos de transacciones de bajo valor y clarificación en la tributación de stablecoins de pago. (12)

Kraken obtiene aprobación de VARA en Dubái, acelerando su entrada en los EAU

La matriz de Kraken, Payward, recibió la aprobación preliminar de la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA), que le otorga licencias para operar como corredor, proveedor de servicios de inversión y gestión, sentando las bases para su expansión en los EAU. Los servicios planificados incluyen depósitos en dirhams, trading con margen, operaciones OTC y servicios exclusivos para clientes institucionales, Kraken Prime. La aprobación refuerza la posición de Dubái como centro global de criptomonedas, con un marco regulatorio claro que continúa atrayendo a principales exchanges y liquidez institucional. (13)

Principales transacciones de capital de riesgo

Kalshi amplía ronda de financiamiento con 200 millones de dólares, con participación de Baillie Gifford y Layer Global

La plataforma de predicción Kalshi recibió una inversión adicional de 200 millones de dólares de Baillie Gifford y Layer Global, ampliando su ronda Serie F de 1,000 millones de dólares liderada por Coatue. La valoración de Kalshi se mantiene en 22 mil millones de dólares, con un volumen mensual de transacciones superior a 14 mil millones y ingresos anuales de más de 1.5 mil millones. (14)

Variational cierra ronda Serie A de 50 millones de dólares para llevar liquidez tradicional a la cadena

El protocolo de derivados en cadena Variational completó una ronda Serie A de 50 millones de dólares, liderada por Dragonfly Capital, con participación de Bain Capital Crypto y Coinbase Ventures. La empresa planea expandir su infraestructura de contratos perpetuos respaldados por activos reales (RWA), incluyendo oro, plata, cobre y petróleo, además de ampliar su modelo de liquidez basado en cotizaciones (RFQ), que agrega cotizaciones de bancos tradicionales y principales exchanges para reemplazar el libro de órdenes aislado en criptomonedas. (15)

AEON cierra ronda semilla de 8 millones de dólares, liderada por YZi Labs, para construir infraestructura de liquidación con IA

AEON completó una ronda semilla de 8 millones de dólares, liderada por YZi Labs, con participación de IDG Capital, HashKey Capital y el Fondo de Constructores de Blockchain de Stanford. La compañía busca expandir su capa de pagos y liquidaciones nativa para agentes autónomos de IA, desplegando infraestructura en la cadena ### (/price/bnb-bnb) x402, para facilitar transacciones entre agentes y con comerciantes. AEON afirma que su red de pagos conecta en todo el mundo a más de 50 millones de comercios físicos con IA. (16)

Datos del mercado de riesgo de inversión

La semana pasada, se completaron 24 transacciones de financiamiento, con 12 en infraestructura (Infra) y 6 en DeFi y social (Social).

Resumen semanal de transacciones de riesgo, fuente: Cryptorank y Gate Ventures, al 25 de mayo de 2026

El total de financiamiento divulgado fue de 532.6 millones de dólares, liderado por el sector social con 226.9 millones. La mayor inversión individual fue en Kalshi, con 200 millones de dólares. (14)

Resumen semanal de transacciones de riesgo, fuente: Cryptorank y Gate Ventures, al 25 de mayo de 2026

En la cuarta semana de mayo de 2026, el financiamiento total en cripto cayó un 52%, situándose en 532.6 millones de dólares respecto a la semana anterior. (15)

Referencias:

1. S&P Global Week Ahead Economic Preview:

2. DXY Index, TradingView:

3. US 10 Year Bond Yield, TradingView:

4. Gold Price, TradingView:

5. BTC & ETH ETF Inflow:

6. BTC Greed and Fear Index:

7. Micro Strategy STRC Dashboard:

8. USDC Supply On Hyperliquid Surpasses $4B:

9. Hyperliquid HYPE Buyback Drives Token Rally More Than ETF Inflows:

10. ZCash Grayscale ETF filing:

11. Polymarket seeks Japan expansion amid rising global regulatory pressure:

12. U.S. lawmakers introduce PARITY Act to review crypto tax relief:

13. Kraken moves closer to UAE launch after Dubai VARA approval:

14. Kalshi extends funding round with additional [BNB]from Baillie Gifford and Layer Global:

15. Variational raises $200M Series A to bring TradFi liquidity on-chain:

16. AEON raises $50M led by YZi Labs to build AI agent settlement infrastructure:

Sobre Gate Ventures

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