Recientemente, al revisar los datos del gráfico de tendencia del oro en 20 años, encontré algo muy interesante. Durante medio siglo, el precio del oro casi siempre ha ido hacia arriba, desde 35 dólares en 1971 hasta más de 5100 dólares ahora, esta tendencia de aumento continuo es realmente rara.

Pero esta tendencia alcista no es una subida en línea recta. Al observar detenidamente la historia de 20 años del gráfico del oro, descubrirás que ha experimentado tres grandes mercados alcistas evidentes, con largos periodos de mercado bajista y consolidación en medio.

La primera fue de 1971 a los años 80, desde que el dólar abandonó el patrón oro, el oro subió de 35 a 850 dólares, un aumento de 24 veces. En ese momento, la confianza en el dólar se perdió, la gente prefería poseer oro en lugar de billetes, además de la crisis petrolera y los riesgos geopolíticos, el precio del oro se disparó. Pero a mediados de los 80, la Reserva Federal subió las tasas de interés agresivamente más del 20%, el precio del oro colapsó un 80% en un instante, y luego permaneció en un rango de 200 a 300 dólares durante 20 años.

La segunda fue de 2001 a 2011, iniciada tras el estallido de la burbuja de internet, el oro subió de 250 a 1921 dólares, un aumento de 7.6 veces. Esta ola fue provocada por los ataques del 11 de septiembre que desencadenaron una lucha antiterrorista global, EE. UU. empezó a bajar tasas y emitir deuda para sostener su enorme gasto militar, lo que finalmente llevó a la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal implementó otra ronda de QE, y el precio del oro siguió subiendo.

Ahora estamos viviendo la tercera ola alcista, desde el mínimo de 1200 dólares en 2019, hasta superar los 5100 dólares a principios de este año, con un aumento superior al 300%. La motivación de esta ola es compleja: desdolarización global, compras masivas de oro por parte de los bancos centrales, riesgos geopolíticos, inflación, estos factores se combinan para que el precio del oro siga alcanzando nuevos máximos históricos.

Tras analizar estas tres olas alcistas, descubrí un patrón. La causa de cada mercado alcista suele ser similar: crisis de confianza en el dólar más políticas monetarias acomodaticias. Al principio, el mercado se estabiliza lentamente, en medio, una crisis cataliza un aumento acelerado, y en la fase final, los especuladores entran y el mercado se sobrecalienta. Los mercados alcistas suelen durar entre 8 y 10 años, con aumentos de 7 a 24 veces.

La señal de que un mercado alcista termina también es bastante consistente: cuando los bancos centrales comienzan a implementar políticas de endurecimiento agresivas para controlar la inflación. Pero esta vez, no es igual. La deuda de los gobiernos en las principales economías del mundo ya es insostenible, los bancos centrales no pueden subir las tasas como antes, por lo que los ciclos tradicionales de ajuste podrían no ocurrir. Es más probable que el precio del oro oscile en un rango alto durante varios años, formando una “fase de consolidación en niveles altos”, y su verdadera finalización llegará cuando el sistema monetario global vuelva a establecer credibilidad.

¿Entonces, el oro es una buena inversión? Depende de cómo se compare. Desde 1971 hasta ahora, el oro ha subido 120 veces, mientras que el índice Dow Jones ha subido 51 veces, parece que el oro es más fuerte. Pero en estos 50 años, la subida del oro no fue estable; de 1980 a 2000, estuvo en rango durante 20 años, si invertiste en ese período, casi no obtuviste ganancias y solo perdiste oportunidades. ¿Cuántos años de tu vida puedes esperar para eso?

Por eso, creo que el oro es una excelente herramienta de inversión, pero es más adecuado para operaciones de swing en mercados con tendencia, no para mantenerlo a largo plazo de forma simple. Los mercados alcistas del oro suelen ir acompañados de crisis macroeconómicas, y los bajistas son largos y aburridos. Si capturas el ciclo correcto, puedes obtener grandes ganancias, si no, podrías quedarte en modo espera durante años.

Hay muchas formas de invertir en oro. El oro físico es la opción más directa, pero no es fácil de negociar. Las cuentas de oro y los ETF de oro tienen mejor liquidez, son adecuados para inversiones a largo plazo. Pero si quieres hacer operaciones a corto plazo, los futuros de oro o los CFD son las opciones principales, porque permiten apalancamiento para amplificar ganancias, se puede operar en ambas direcciones, y los costos de transacción son bajos. Los pequeños inversores pueden optar por CFD, ya que tienen bajos requisitos de entrada, alta utilización del capital, y mecanismos T+0 que permiten entrar y salir en cualquier momento.

Por último, quiero decir que el oro, las acciones y los bonos tienen sus propias lógicas. La ganancia del oro proviene de la diferencia de precio, las acciones del crecimiento empresarial, y los bonos de los intereses. Si en una fase de crecimiento económico se invierte en acciones, y en una recesión se aumenta la posición en oro, esa combinación es la más estable. Frente a mercados cambiantes, mantener una cartera diversificada en acciones, bonos y oro puede mitigar riesgos y hacer que tus inversiones sean más sólidas.