Recientemente, la tendencia del renminbi realmente merece atención, desde que en finales de 2025 superó la barrera psicológica de 7.0, y después de las festividades de primavera de este año se aceleró aún más, subiendo casi 600 puntos en pocos días de negociación, con un sentimiento de mercado claramente optimista. Pero, ¿se puede comprar ahora el renminbi? Creo que esta pregunta debe considerarse desde varios ángulos.

Primero, hablemos de la lógica detrás de esta apreciación. El superávit comercial de China alcanzó un récord histórico, llegando a aproximadamente 1.2 billones de dólares en 2025, un 20% más que en 2024. La dinámica continúa en 2026, con el PIB del primer trimestre creciendo hasta un 5.0%, por encima de las expectativas del mercado. Estos fundamentos sólidos realmente respaldan la tendencia, atrayendo a muchos inversores extranjeros a reestructurar sus activos en renminbi, y la demanda de cambio también ha aumentado. Además, dado que el índice del dólar estadounidense está relativamente débil, el renminbi naturalmente tiene espacio para apreciarse.

Pero aquí hay un punto interesante. El Banco Central en febrero 27 redujo la tasa de reserva de riesgo para los contratos de divisas a plazo, de 20% a 0%, con el objetivo de incentivar a las empresas a comprar dólares y frenar la apreciación del renminbi. Esta medida envía una señal clara: las autoridades no desean que la tasa de cambio se aprecie demasiado unilateralmente. Por lo tanto, a corto plazo, la apreciación del renminbi podría desacelerarse, y es más probable que el tipo de cambio oscile en un rango, estimándose entre 6.83 y 6.92.

Desde la perspectiva de las instituciones, Goldman Sachs mantiene un objetivo de 6.70 para los próximos 12 meses, considerando que el renminbi aún está aproximadamente un 22% subvalorado. HSBC, por su parte, establece un objetivo de 6.75 para fin de año. Estas predicciones indican que la tendencia de apreciación a largo plazo del renminbi aún no ha terminado.

Entonces, ¿se puede comprar ahora el renminbi? Mi opinión es que, si tienes una necesidad de mantener a largo plazo o quieres cubrir el riesgo de posición en dólares, realmente tiene valor en la asignación. Pero lo clave es no perseguir ciegamente las subidas. Recomiendo adoptar una estrategia de compras en cuotas, estableciendo límites de ganancia y pérdida, y manteniendo una vigilancia cercana en el tipo de cambio interbancario diario y los datos comerciales publicados por el banco central. El segundo trimestre suele ser un período en el que la demanda de compra de divisas por parte de las empresas es mayor, lo que también puede ejercer cierta presión sobre el tipo de cambio.

En resumen, la lógica de apreciación del renminbi todavía está vigente, pero en el corto plazo seguramente no subirá sin parar. Aunque el sentimiento del mercado sea optimista, las políticas del banco central están enfriando la situación. En este momento, distribuir las compras en cuotas y observar el mercado será más inteligente que comprar todo de una vez. Para los inversores que quieren participar en esta tendencia, la paciencia y la disciplina son lo más importante.