Llevo mucho tiempo en el grupo sin hablar, pero no puedo evitar decir una cosa: últimamente hay gente que, con solo decir “el suministro de stablecoins ha aumentado + el dinero en ETF ha entrado”, deduce que “el dinero fuera de bolsa definitivamente está comprando, el mercado está estable”, y eso me resulta un poco incómodo. La correlación puede engañar mucho, tener más stablecoins también puede significar que están esperando, cubriéndose, haciendo arbitraje; la entrada de ETF no significa que se transfiera inmediatamente a activos de riesgo en la cadena, hay muchas fricciones en el camino. En resumen, no te apresures a tomar un gráfico como una cadena causal.

La historia de las caídas en los juegos en cadena también es bastante similar: cuando empieza la inflación, cuando entra un estudio, cuando el precio de la moneda cae, la espiral se autogenera, los datos parecen “activos”, pero en realidad están agotando más rápido. De todos modos, aquí sigo con la lista: primero ver dónde está la liquidez que sale, luego ver la presión de liquidaciones/penurias, primero sobrevivir, luego hablar de ganancias.