ETH comprado pero aún en caída; paredes de venta ocultas podrían estar devorando cada repunte

Las señales en cadena de Ethereum parecen alcistas, pero el precio sigue cayendo. Los datos de CryptoQuant indican una presión de venta oculta que absorbe cada compra. ¿Es realmente posible llegar a los $1,200?

La compra es real. Esa parte nadie la discute.

El CVD de compradores al contado en Ethereum se mantuvo positivo durante la reciente venta masiva. Las tasas de financiación se mantuvieron por encima de cero. El flujo neto de intercambios mostró ETH saliendo de los intercambios a un ritmo que típicamente indica acumulación. Los tres apuntando hacia arriba. Sin embargo, el precio fue en la otra dirección.

Según analistas de CryptoQuant, ETH cayó de aproximadamente $2,375 el 11 de mayo a cerca de $2,031 el 23 de mayo. Eso no es un movimiento pequeño. Y ocurrió mientras los datos superficiales mostraban señales que los analistas suelen asociar con fortaleza.

Algo sigue absorbiendo las compras

Los creadores de mercado y las ballenas están del otro lado de la operación. Según el informe de CryptoQuant, las órdenes de venta grandes continúan absorbiendo la demanda entrante incluso cuando la compra agresiva aumenta. Es el tipo de liquidez oculta que no aparece claramente en los libros de órdenes públicos.

Fuente: CryptoQuant

Las paredes de venta visibles y la liquidez no visible contribuyen ambas. La compresión de la base en los mercados perpetuos cuenta una historia similar, reduciendo las primas de futuros junto con un debilitamiento del sesgo largo en el libro de órdenes. La inclinación Long/Short se volvió bajista. Las liquidaciones forzadas aumentaron la presión sobre una estructura ya frágil.

Luego está el interés abierto. En lugar de expandirse durante los recientes rebotes de precio, el interés abierto disminuyó. Según el análisis de CryptoQuant, ese patrón apunta más a coberturas cortas y desleveraging que a una acumulación genuina de largos. Una recuperación saludable típica no se ve así.

Un breve alivio llegó cuando el presidente Trump declaró que el Estrecho de Ormuz “será abierto”, según comentarios realizados tras conversaciones en Oriente Medio sobre Irán. Los mercados lo interpretaron como un deshielo geopolítico. Bitcoin y Ethereum rebotaron. Luego volvieron las preocupaciones inflacionarias y el momento pasó.

El escenario de los $1,200 que nadie está descartando ya

Fuente: CryptoQuant

Las bandas de precio realizado de Ethereum tienen una historia que vale la pena atender. Un análisis separado de CryptoQuant señala que la banda de precio realizado inferior, que marcó el piso del ciclo durante mercados bajistas anteriores, actualmente se sitúa en $1,154. Eso lo coloca significativamente por debajo del precio actual. La probabilidad de que ETH caiga por debajo de $1,200 en los próximos meses, señala el informe con bluntness, no es pequeña.

Ethereum estuvo cerca de los $5,000 a principios del ciclo. Nunca llegó allí. Desde que comenzó la caída, ETH ha pasado mucho tiempo luchando por mantener los $2,000, llegando en un momento a caer por debajo de $1,700.

Fuente: CryptoQuant

La estructura del mercado de Ethereum aún no muestra signos claros de recuperación. Los niveles técnicos cercanos a $1,984 y $1,937 son las próximas zonas de soporte señaladas en el informe de CryptoQuant. Si las condiciones macroeconómicas se mantienen estables y la demanda real al contado aumenta, esos niveles podrían eventualmente parecer atractivos en retrospectiva. Esa es la lectura optimista.

Las expectativas de tasas de interés más altas por más tiempo siguen presionando activos de alto beta. La Ley de Claridad dio un breve impulso de sentimiento. Los mercados se movieron rápidamente. Para ETH, ese tipo de entorno macroeconómico es una resistencia estructural independientemente de cuántos tokens salgan de los intercambios.

La imagen del TVL de DeFi añade otra capa. La participación de Ethereum en el valor total bloqueado cayó drásticamente en 2026 a medida que cadenas competidoras capturaron más terreno, con la cuota de mercado de DeFi de ETH cayendo a alrededor del 54 por ciento incluso cuando el TVL total se mantuvo en $45.4 mil millones.

La compra continúa. Al igual que la caída. Según CryptoQuant, el nivel de $1,937 es donde esa contradicción enfrentará su próxima prueba real.