Últimamente alguien me preguntó qué es lo que realmente “se gana” con LST y la re-pledge.

En realidad, esas ganancias de LST en esencia siguen siendo recompensas por staking + alguien dispuesto a pagarte una prima de liquidez;
el re-pledge es más como usar la misma seguridad para firmar varias promesas de pago, las ganancias provienen mayormente de subsidios del proyecto, fondos de recompensa, o de que tú soportaste un poco de riesgo residual por otros.
El riesgo también es bastante directo: que falle el contrato, penalizaciones/reducciones, que no puedas retirar liquidez, que el precio se despegue del ancla, e incluso entre más capas, más fácil es pasar por alto alguna parte.
Alguien toma las etiquetas de las herramientas de datos en cadena como si fueran la Biblia, yo también las reviso, pero no confíes demasiado, ya sea por retraso o por estar mal informado, al final tú eres quien asume la responsabilidad.
Luego pensé que era bastante ridículo, antes pensaba que “cuantas más capas, más estable”,
en realidad ahora solo pruebo con una pequeña posición, si gano, voy tomando ganancias en partes, y la llave la guardo en una cartera fría para estar más tranquilo.