2 acciones de dividendos para mantener durante los próximos 20 años

Para la mayoría de los inversores, la parte más difícil de construir una cartera a largo plazo al estilo Motley Fool no es encontrar grandes empresas. Es tener la paciencia de mantenerlas durante décadas de ruido en el mercado, recesiones, cambios en las valoraciones y en el comportamiento del consumidor. Las empresas que sobreviven a esos ciclos tienden a compartir algunos rasgos: escala, poder de fijación de precios, flujo de caja recurrente y la capacidad de adaptarse sin perder lo que las hizo dominantes en primer lugar.

Por eso, estos dos tickers siguen destacando. Operan con modelos minoristas diferentes, atraen a distintos tipos de compradores y generan ingresos de maneras distintas, pero ambos han evolucionado silenciosamente en negocios mucho más duraderos de lo que muchos inversores creen.

Fuente de la imagen: Getty Images.

1. Walmart

Walmart (WMT 0.82%) es el más fácil de analizar en los próximos 20 años. La empresa es un Rey de los Dividendos (una compañía con al menos 50 años consecutivos de aumentos en dividendos), con 53 años de incrementos consecutivos. La compañía extendió su racha de crecimiento de dividendos a 53 años en 2026, con el pago trimestral aumentado a $0.248 por acción. El dividendo en sí es modesto en términos absolutos, pero la tasa de crecimiento y la durabilidad importan en un horizonte de varias décadas.

Lo que ha cambiado en Walmart en los últimos cinco años es un giro hacia negocios de mayor margen. Los ingresos por publicidad ahora rondan los $6.4 mil millones anuales, la membresía de Walmart Plus está escalando, y el negocio del mercado ha expandido el modelo de tasa de comisión que históricamente pertenecía a Amazon. En el cuarto trimestre fiscal, el ingreso operativo ajustado creció un 10.8% con un crecimiento del 5.6% en los ingresos — el tipo de apalancamiento operativo que se compone cuando se mantiene durante años.

Para el año fiscal 2027, Walmart estima ganancias ajustadas por acción en el rango de $2.75 a $2.85, lo que cubriría varias veces el nuevo dividendo.

La posición de mercado de Walmart es lo suficientemente grande como para que la vigilancia antimonopolio sea una posibilidad recurrente, y la competencia de Amazon, Costco y los minoristas de descuento es constante. Ninguno probablemente romperá el dividendo, pero ambos podrían comprimir el múltiplo en diversos momentos.

Expandir

NASDAQ: WMT

Walmart

Cambio de hoy

(-0.82%) $-0.99

Precio actual

$120.35

Datos clave

Capitalización de mercado

$959B

Rango del día

$118.91 - $121.92

Rango de 52 semanas

$93.43 - $135.16

Volumen

1.5M

Promedio de volumen

19.3M

Margen bruto

23.48%

Rendimiento de dividendos

0.80%

2. Costco Wholesale

Costco Wholesale (COST 2.14%) está en una racha impresionante en su cotización. Tiene una forma diferente a la de Walmart, pero más de la misma idea. El rendimiento por dividendo es modesto, y la compañía ocasionalmente paga un dividendo especial grande además del pago regular.

El negocio subyacente es lo que respalda la tesis a 20 años. Los ingresos por cuotas de membresía en las primeras 24 semanas del año fiscal 2026 alcanzaron los $2.68 mil millones, superando los ingresos operativos generados por las ventas de mercancías en ese mismo período en $134.2 mil millones en ingresos por mercancía. Esa sola cifra es lo más importante para entender a Costco.

El modelo de membresía convierte el negocio en algo más cercano a una empresa de suscripción con alta tasa de renovación que a un minorista tradicional. Las tasas de renovación han permanecido por encima del 90% en EE. UU. y Canadá durante años, lo cual es un nivel extraordinario de retención de clientes. Cada dólar de cuota de membresía es de alto margen y recurrente, y el negocio de mercancías existe principalmente para hacer que la membresía valga la pena renovarla.

Dicho esto, Costco cotiza en uno de los múltiplos más altos del retail, en parte por el perfil de membresía y en parte por la pista de crecimiento de unidades. Si alguna vez la tasa de crecimiento de cuotas o las tasas de renovación disminuyen, el múltiplo queda expuesto y podrías ver una caída en el precio. También existe cierto riesgo por la ejecución de expansión internacional, especialmente en Asia y Europa, donde el número de tiendas aún es relativamente pequeño.

Expandir

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Cambio de hoy

(-2.14%) $-22.47

Precio actual

$1027.98

Datos clave

Capitalización de mercado

$456B

Rango del día

$1025.19 - $1044.90

Rango de 52 semanas

$844.06 - $1096.50

Volumen

104.4K

Promedio de volumen

1.9M

Margen bruto

12.93%

Rendimiento de dividendos

0.52%

Por qué estas dos empresas trabajan juntas

Walmart y Costco resuelven problemas diferentes para los clientes. Walmart es el minorista cotidiano de base amplia con una capa de mayor margen en crecimiento (publicidad, membresía, marketplace) encima. Costco es un modelo de membresía mayorista curada con altas economías de renovación. Ambos tienen liderazgo en categorías, generan flujo de caja libre sustancial, han aumentado dividendos durante años y han demostrado la capacidad de adaptarse al comercio electrónico de maneras que los minoristas más pequeños no han logrado.

Para un inversor a 20 años, el atractivo de combinarlas es la diversificación dentro del retail de consumo sin solapamiento en el modelo de negocio subyacente. Una debilidad en cualquier canal o geografía probablemente no romperá ambas.

Cómo probablemente se vea en 20 años para ambas empresas

La respuesta honesta es que nadie sabe cómo será el retail en 2046. Lo que se puede decir con confianza razonable es que tanto Walmart como Costco probablemente serán de las empresas más duraderas en el retail estadounidense, que ambas tienen políticas de dividendos alineadas con el valor a largo plazo para los accionistas, y que ambas han demostrado la rara capacidad de seguir creciendo su participación en el mercado a su escala actual.

No invertiría todo en mis inversiones ahora mismo, especialmente en Costco. Estos son los tipos de acciones que podrían seguir subiendo durante los próximos 20 años, pero Costco todavía me parece bastante caro. Prefiero mantenerme paciente, esperar una corrección y comprar en las caídas.