Últimamente he visto a alguien decir que cuando la oferta de stablecoins sube, es porque "el dinero fuera de bolsa ha regresado, también están absorbiendo los ETF", en definitiva, confunden correlación con causalidad.

El aumento de stablecoins puede ser simplemente los market makers cambiando de posición, moviendo fondos entre cadenas, o incluso los propios proyectos bloqueando y desbloqueando para lucir mejor en los balances, y al cambiar la perspectiva, el TVL parece como si hiciera magia.
Por otro lado, los ETF son más como variables lentas, las entradas y salidas netas a menudo no sincronizan con la actividad en la cadena, no pongas ambas curvas juntas y comiences a inventar narrativas.
La temporada de airdrops también es bastante graciosa, las plataformas de tareas se vuelven anti-witch hunt hasta que terminan convirtiéndose en puntos KPI, los que buscan aprovecharse parecen ir a trabajar y marcar asistencia, un aumento en la oferta no siempre significa "demanda real", a veces solo es la gente pagando por la próxima ronda de filtros.
De todos modos, ahora al revisar los datos, primero pregunto: ¿puede este dinero salir en cualquier momento, o solo está en los informes?