Estos días otra vez estoy viendo esa vieja historia de la "desanclaje" de las stablecoins, en realidad muchas veces no es que la tecnología falle primero, sino que la confianza se agota primero. La transparencia en las reservas, por más informes que se publiquen, no sirve de mucho, lo importante es si la gente puede entender de un vistazo: dónde está el dinero, cómo se mueve, si en el peor escenario se puede pagar. Desde el punto de vista del producto, me importa más que el proceso de "reembolso" sea fluido, si se bloquea un paso, el pánico se puede propagar por sí mismo.

Que RWA, los rendimientos de los bonos del Tesoro, y los productos de rendimiento en cadena siempre se comparen juntos, también puedo entender que todos quieran "rendimientos más estables", pero cuanto más se cuenta esa narrativa, más hay que poner el riesgo en el proceso: filas para el reembolso, custodia, período de liquidación, cualquier paso que sea más lento puede amplificar el desanclaje.

¿La transparencia realmente puede salvar vidas?
Puede, pero tiene que ser verificable y en tiempo real, no solo un informe mensual en PPT.