Mi sensación actual es: la posición puede subir lentamente un poco, pero no te apresures a lanzarte de golpe, primero trata de probar el agua. La expectativa de recorte de tasas es demasiado como una bola de espejo, todos están mirando la misma sombra y luego rellenando la historia con sus propias emociones.

Cuando las tasas bajan, lo primero que no es el lema de "la moneda debería subir", sino que la preferencia por el riesgo se relaja un poco, el efectivo ya no es tan atractivo, y el capital empezará a buscar lugares más estimulantes. Pero generalmente no entro en posición solo con una frase macro, reviso si en la cadena hay señales: si la entrada neta de stablecoins ha cambiado, si la entrada o salida en los intercambios, si en los contratos perpetuos de repente hay mucha apalancamiento. Solo cuando las tres cosas coinciden me atrevo a aumentar un poco más.

Últimamente hay un fenómeno bastante molesto: ha vuelto a surgir la discusión de que el índice del dólar y los activos de riesgo suben y bajan juntos, en realidad todos están buscando un ancla sencilla, pero el mercado a menudo no la da. De todos modos, yo sigo los datos, si la emoción sube, reduzco un poco, si la emoción se desploma, no te apresures a comprar en el fondo, primero deja que la bola de espejo dé unas vueltas más.