Misterios persistentes en la actualización de la cartera de Berkshire

En este artículo

• BRK.B
• DAL
• M
• 8058.T-JP
• 8053.T-JP
• BRK.B

Sigue tus acciones favoritasCREA CUENTA GRATIS

(Este es el boletín Warren Buffett Watch, noticias y análisis sobre todo lo relacionado con Warren Buffett y Berkshire Hathaway. Puedes suscribirte aquí para recibirlo cada viernes por la tarde en tu bandeja de entrada.)

Misterios persistentes tras la actualización de la cartera de Berkshire

La gran reducción en el número de acciones en la cartera de acciones de Berkshire Hathaway que se reveló en el primer informe 13F SEC del pasado viernes fue quizás mayor de lo esperado, pero no fue una sorpresa total.

El Wall Street Journal había reportado que el nuevo CEO Greg Abel vendería muchas o todas las acciones anteriormente gestionadas por Todd Combs, quien se fue a trabajar a JPMorgan a finales del año pasado.

Es más difícil explicar cómo las dos nuevas incorporaciones, Delta Air Lines y Macy's, llegaron a la cartera.

Berkshire casi nunca revela quién toma las decisiones de compra y venta de acciones individuales, pero la regla general había sido que Warren Buffett manejaba las posiciones mayores, y uno de los dos (ahora uno solo) gestores de cartera era responsable de las posiciones menores.

Abel, quien ahora tiene la responsabilidad general de las inversiones de la compañía, reemplaza a Buffett en esa función.

El Oráculo, sin embargo, todavía acude a la oficina cinco días a la semana como presidente, y a finales de marzo dijo a CNBC's Becky Quick que todavía toma decisiones de inversión, pero no hará nada que Abel considere "equivocado."

Presumiblemente, Abel tampoco haría nada que Buffett se oponga.

El personal carga paquetes en un avión de Delta Air Lines en el Aeropuerto Internacional John F. Kennedy en Queens, Nueva York, el 23 de abril de 2025.

Jeenah Moon | Reuters

Eso hace que la reintroducción de Delta en la cartera después de un exilio de seis años sea algo misteriosa.

Buffett, quien sugirió a principios de 2008 que un "capitalista con visión de futuro" debería haber derribado a Orville Wright en Kitty Hawk, presumiblemente no estaría dispuesto a darle una tercera oportunidad a una acción de aerolínea tras una problemática inversión en US Airways en 1989 y un retorno en pérdidas en 2016 en el sector que abandonó en 2020 al inicio de la pandemia de Covid-19.

Y, de hecho, el Wall Street Journal informó el lunes que Buffett le dijo al periódico que no estuvo involucrado en la decisión de Delta.

Pero añadió que Berkshire "parece no poder abandonar su amor por las aerolíneas", ya que Abel mostró "una temprana afinidad por ellas también."

Escribiendo para The Motley Fool_, Geoffrey Seiler expresó su decepción porque Abel parecía estar repitiendo los errores de Buffett.

En Barron's, sin embargo, Andrew Bary piensa que Delta fue "probablemente" una compra de Ted Weschler, el gestor de cartera restante de Berkshire.

A 2.600 millones de dólares, al 31 de marzo, "coincide exactamente" con la autoridad aumentada a unos 3.000 millones de dólares que obtuvo este año, ya que su responsabilidad pasó del 5% al 6% de la cartera, según los comentarios de Abel en su carta anual.

Bary también señala que Weschler "tiene una inclinación por el valor, y Delta es líder en la industria valorada en alrededor de 10 veces las ganancias."

De cualquier forma, al menos es un éxito a corto plazo.

La participación en Delta ahora está valorada en 3.000 millones de dólares, un aumento del 14,5% respecto al final del primer trimestre.

Eso incluye un aumento del 8,4% en la semana pasada, alcanzando un cierre récord de 76,14 dólares.

Icono de Zoom AcercarFlechas apuntando hacia afuera

¿Compró Buffett una participación 'pequeña' en Macy's?

La nueva posición de Macy's en Berkshire también es una victoria a corto plazo, pero su valor total es solo una fracción de la compra en Delta.

Pasó de 55 millones de dólares al 31 de marzo a 63 millones ahora, un aumento del 14,2%, incluyendo un rally del 12,2% esta semana.

Icono de Zoom AcercarFlechas apuntando hacia afuera

Por lo general, una posición que representa menos del 0,02% de la cartera de acciones de Berkshire sería vista como obra de un gestor de cartera.

Pero en esa entrevista de marzo con CNBC_, Becky le preguntó si todavía realiza nuevas compras y él respondió: "Hice una pequeña compra, pero no estamos encontrando cosas — no las encontrábamos antes."

CNBC piensa que podría haberse referido a la participación en Macy's, pero también señala que podría estar hablando de una compra internacional u otra inversión que no tendría que incluirse en el informe 13F.

La tienda insignia de Macy's en Herald Square, Nueva York, 23 de diciembre de 2021.

Scott Mlyn | CNBC

Barron's también cree que el comentario de Buffett podría haber sido una referencia a la posición en Macy's.

Ve las "importantes participaciones en bienes raíces" del minorista como un punto a favor y recuerda que en 2015, Buffett compró personalmente para su cuenta una participación del 8% en Seritage Growth Properties, que controlaba tiendas y bienes raíces escindidos de Sears.

"Sería notable si la compra de Macy's la hiciera Buffett. Mostraría que a los 95 años, todavía ama el juego de las inversiones y no puede resistirse a una acción a precio de ganga, aunque el tamaño de la participación sea demasiado pequeño para importar en Berkshire."

Berkshire sigue comprando en Japón

Dos nuevos informes en Japón muestran que Berkshire continúa aumentando sus posiciones en al menos dos de las enormes "casas comerciales" del país.

Su participación en Mitsubishi aumentó a 11,1% al 30 de abril, desde 9,7% anteriormente, y su participación en Sumitomo subió a 10,3% al 12 de mayo, desde 9,3%.

Abel ha estado involucrado en las inversiones japonesas de Berkshire durante los últimos años y casi con certeza está detrás de las compras adicionales.

Berkshire puede estar comprando más acciones de sus otras acciones japonesas, pero solo necesita presentar actualizaciones cuando una participación aumenta en un 1% o más.

El valor total de las seis acciones, según lo divulgado actualmente, es de casi 46 mil millones de dólares.

Icono de Zoom AcercarFlechas apuntando hacia afuera

BERKSHIRE & BUFFETT EN INTERNET

Algunos enlaces pueden requerir suscripción:

• CNBC.com: Valoraciones de SpaceX, OpenAI [según mercados de predicción] podrían hacer que superen a Berkshire Hathaway en su primer día de cotización

• Podcast Zacks Value Investor: El fin del culto a Berkshire Hathaway

• Podcast Bloomberg: El apetito de Berkshire por inversiones tecnológicas crece bajo Abel

• CNBC Pro (suscripción): Esta acción clásica de Warren Buffett [Coca-Cola] es una excelente compra en este momento que se beneficiará de la capitalización durante años, dice Bank of America

SEGUIMIENTO DE ACCIONES DE BERKSHIRE

Cuatro semanas

Icono de Zoom AcercarFlechas apuntando hacia afuera

Doce meses

Icono de Zoom AcercarFlechas apuntando hacia afuera

Precio de la acción BRK.A: 728.641,00 dólares

Precio de la acción BRK.B: 486,38 dólares

P/E de BRK.B (TTM): 14,48

Capitalización de mercado de Berkshire: 1.048.584.611.864 dólares

Efectivo de Berkshire al 31 de diciembre: 373,3 mil millones de dólares (baja un 2,2% respecto al 30 de septiembre)

Excluyendo efectivo en ferrocarriles y restando pagarés del Tesoro: 369,0 mil millones de dólares (sube un 4,1% respecto a septiembre)

Berkshire recompró 234 millones de dólares en sus acciones en el primer trimestre de 2026.

LAS PRINCIPALES PARTICIPACIONES DE BERKSHIRE - 22 de mayo de 2026

Icono de Zoom AcercarFlechas apuntando hacia afuera

Las principales participaciones de Berkshire en acciones cotizadas públicamente en EE. UU. y Japón, por valor de mercado, según los precios de cierre más recientes.

Las participaciones son al 31 de marzo, según lo reportado en el informe 13F de Berkshire Hathaway del 15 de mayo, excepto por:

• Mitsubishi, que es al 30 de abril

La lista completa de participaciones y valores de mercado actuales está disponible en el Rastreador de Cartera de Berkshire Hathaway de CNBC.com.

PREGUNTAS O COMENTARIOS

Por favor, envíame cualquier pregunta o comentario sobre el boletín a alex.crippen@nbcuni.com. (Lo siento, pero no enviamos preguntas o comentarios directamente a Buffett).

Si aún no estás suscrito a este boletín, puedes registrarte aquí.

Además, las cartas anuales de Buffett a los accionistas son lecturas altamente recomendadas. Se recopilan aquí en la página web de Berkshire.

— Alex Crippen, Editor, Warren Buffett Watch

Elige CNBC como tu fuente preferida en Google y no te pierdas ningún momento de la información más confiable en noticias de negocios.