Entrevista con Canton Network: hacer que el mercado en sí mismo esté en la cadena, convirtiéndose silenciosamente en la nueva capa base para los viejos fondos de Wall Street

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

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1. Una propuesta aprobada en tres días

El 20 de marzo de 2026, una conocida empresa global de servicios de pago, que también aparece en la mayoría de las tarjetas bancarias, Visa, presentó una propuesta de gobernanza a Canton Network. Según reporta The Block, solo tres días después, la propuesta fue aprobada, y Visa se convirtió oficialmente en Super Validante de Canton con la máxima puntuación de peso 10 (Super Validator Weight 10). Esta es la primera vez en la historia que Visa presenta una propuesta de gobernanza en blockchain.

En el mundo de las criptomonedas, esto puede parecer otra entrada del sector financiero tradicional. Pero si tienes un conocimiento suficiente de los procesos legales y de cumplimiento interno de instituciones como Visa, notarás que que la aprobación en solo tres días es bastante inusual. El equipo de cumplimiento de Visa debió haber presentado este documento con la cautela y seriedad propias del mundo financiero tradicional, y al obtener la máxima puntuación, indica que las negociaciones y la diligencia debida ya estaban completamente concluidas antes. La propuesta que el público ve, debería ser el resultado de meses de colaboración entre el sector financiero tradicional y el mundo cripto.

Rubail Birwadker, responsable global de productos de crecimiento y alianzas estratégicas de Visa, declaró: “Muchos bancos consideran que la falta de privacidad es el mayor obstáculo para trasladar negocios sustanciales a la cadena. Al actuar como Super Validante de Canton Network, llevamos la confianza, gobernanza y normas operativas de nivel Visa a esta infraestructura blockchain centrada en la protección de la privacidad, permitiendo que las instituciones financieras reguladas puedan mover sus negocios de pago a la cadena sin alterar sus operaciones existentes.”

Se puede ver que la entrada de Visa es un reconocimiento a una red de instituciones ya en funcionamiento, no un punto de partida.

Desde 2017, en cada ciclo de mercado, ha habido un grupo de instituciones financieras tradicionales que anuncian con bombo y platillo su “exploración de blockchain”, pero muy pocas logran convertirlo en negocios reales. En esta ocasión, Visa ha optado por entrar en la capa de gobernanza de la blockchain, con derechos de voto y participación en decisiones de infraestructura. Eric Saraniecki, director de estrategia de red de Digital Asset, cofundador de Canton Network, afirmó: “La incorporación de Visa confirma que esta tecnología ha pasado de la fase experimental a la etapa de producción lista para su uso.”

Con curiosidad por esta colaboración, Odaily Planet Daily entrevistó al equipo de Canton Network. ¿Qué ha facilitado esta alianza? ¿Y qué ha llevado a que Canton, un proyecto que ha estado en silencio durante mucho tiempo, sea seleccionado?

2. No más activos en la cadena, sino que el mercado en sí mismo se pone en la cadena

Para entender por qué Canton puede atraer a Visa, primero debemos examinar las diferencias clave entre Canton y otras cadenas.

Ethereum y Solana abordan el problema de: ¿cómo hacer que más personas participen, cómo poner más activos en la cadena? Canton, en cambio, resuelve: ¿cómo las instituciones financieras pueden operar normalmente en la cadena? Aunque parecen enfoques diferentes, en el diseño específico, las decisiones y prioridades son casi opuestas.

La transparencia global de Ethereum es una ventaja para los minoristas, pero un obstáculo para las instituciones. Por ejemplo, en un departamento de divisas de un banco, si cada operación de compra y venta en dólares o euros fuera visible en tiempo real, los contrapartes podrían ajustar sus cotizaciones en base a esa información, elevando los costos de transacción del banco. Si los market makers hacen públicos sus posiciones y coberturas, los competidores podrían hacer lo mismo en sentido inverso, reduciendo sus márgenes. Los acuerdos de recompra entre instituciones involucran fondos y garantías, y si estos datos se filtran, puede poner en riesgo la gestión de liquidez del sistema. Estas limitaciones no están relacionadas directamente con la regulación, sino que son decisiones de lógica comercial básica.

Incluso si las direcciones y las instituciones reales no están vinculadas, la transparencia en las transacciones en la cadena cambiará toda la lógica del mercado secundario. Ninguna institución financiera quiere que sus operaciones sean espiadas, por lo que diseños como Ethereum y Hyperliquid no son óptimos para grandes actores.

La aproximación de Canton incorpora control de visibilidad de datos.

Este método integra la capacidad de seleccionar qué datos se revelan en el nivel del protocolo, como un diseño nativo de la capa 1, en lugar de aplicar parches desde aplicaciones superiores. Específicamente, solo las partes directamente involucradas en una transacción pueden ver los detalles, y la validación se realiza sin exponer datos sensibles. Dos bancos pueden hacer liquidaciones transfronterizas en la misma infraestructura compartida, sin que la transacción sea visible para terceros. Los competidores pueden interactuar en la misma red, manteniendo sus posiciones y estrategias en secreto.

Consultamos detalles técnicos, y Canton nos dijo: “Canton separa la capa de coordinación (compartida en toda la red) y la visibilidad de datos (solo para participantes), mediante entornos de ejecución aislados y sincronización selectiva. Esto permite a las instituciones realizar transacciones de forma segura, interactuando sin exponer sus posiciones o estrategias. Es un mecanismo que hace que un mercado real, y no solo activos, funcione de forma nativa en la cadena.”

Canton afirma que la lógica de este diseño puede resumirse así: el control de visibilidad de datos es fundamental, no una función adicional.

Por eso, la lista de validantes de Canton, que parece una reunión de viejos dineros: Goldman Sachs, JPMorgan Chase, BNP Paribas, Citibank, Bank of America, DTCC, Nasdaq, Broadridge, Tradeweb… Estas instituciones participan porque esta infraestructura les permite replicar el éxito del sistema financiero tradicional, atrayendo así liquidez lentamente.

Lista de validantes super de Canton

3. De Wall Street, con trabajo meticuloso

Canton fue creado por Digital Asset Holdings, fundada en 2014 por Blythe Masters. Blythe Masters fue una destacada ejecutiva en JPMorgan Chase, pionera en el campo de los CDS, con conexiones profundas en Wall Street y respaldo en la industria. Desde el principio, esta compañía no se dirigió a productos blockchain para minoristas, sino a clientes con balances reales, regulación estricta y que operan dentro de marcos legales.

En cuanto a su origen, preguntamos: ¿Por qué, si Canton se lanzó en 2023, no fue hasta este año que se lanzó completamente?

La respuesta de Canton es: trabajo meticuloso.

El ritmo de la Wall Street determina el ritmo del proyecto. En la entrevista, admitieron que esta cadena ha tardado más que otras en llegar a hoy, porque desde el inicio se enfocaron en sistemas financieros regulados, en construir confianza institucional y en cómo conectar con mercados con operaciones reales.

Este ritmo es completamente opuesto a la narrativa principal de Web3. La mayoría de las cadenas públicas buscan lanzar rápido, expandir ecosistemas rápidamente, generar entusiasmo, hacer un TGE y luego, “el equipo en realidad no sabe mucho”. Canton optó por un camino diferente: primero asegurar acuerdos con DTCC, luego con Goldman Sachs, después con JPMorgan Chase y Visa, usando su respaldo para introducir negocios reales.

2026 será un punto de inflexión, no por la promoción del proyecto, ni por la reestructuración del mercado en bear market, sino porque, en la narrativa, la infraestructura por fin cumple con los requisitos de las instituciones: operaciones con balances reales en marcha. Por eso, ahora es un momento ideal para prestar atención a Canton Network.

“¿Y cuánta actividad de negocio hay ya?” preguntamos.

4. Actividad en la cadena de Canton

Los datos de Canton son atípicos en la industria blockchain, y la naturaleza de estos números difiere mucho de la mayoría de las cadenas públicas. Actualmente, Canton Network procesa más de 9 billones de dólares mensuales, con decenas de miles de transacciones diarias, y en los últimos tres años ha visto un crecimiento exponencial en participantes. Estas cifras corresponden a operaciones financieras reales: recompra tokenizada, liquidación de bonos del Estado, movilización de garantías entre instituciones. No son solo volumen, sino operaciones que ocurren en balances reales de instituciones.

Preguntamos también cuáles son los productos principales en la cadena. Actualmente, hay varios productos insignia:

JPM Coin de JPMorgan Chase: En enero de 2026, el departamento Kinexys de JPMorgan anunció que desplegaría JPM Coin de forma nativa en Canton Network. JPM Coin, diferente de USDT o USDC, es un token de depósito que representa una deuda directa en depósitos de JPMorgan, operando bajo el marco regulatorio bancario existente. Por ejemplo, dos instituciones pueden liquidar una transacción transfronteriza en Canton usando JPM Coin, sin diferencia esencial respecto a la liquidación en el sistema tradicional, solo que mucho más rápida y sin limitaciones de días hábiles. Kinexys tiene un volumen diario promedio de 2 a 3 mil millones de dólares, y desde 2019 ha acumulado más de 1.5 billones de dólares en transacciones, que pronto operarán en Canton.

Tokenización de bonos del Estado en EE. UU. por DTCC: En diciembre de 2025, DTCC, la principal cámara de compensación de valores en EE. UU., anunció colaboración con Digital Asset para tokenizar parte de sus bonos del Estado en Canton, con lanzamiento en un entorno controlado en la primera mitad de 2026, y expansión según demanda. DTCC, junto con Euroclear, es copresidente de la fundación Canton y participa en la gobernanza de la red.

DTCC maneja más de 20 billones de dólares en transacciones de valores anualmente, siendo el núcleo del sistema de liquidación y compensación del mercado estadounidense. En términos simples, su posición en las finanzas tradicionales es como el Banco Central: no permite depósitos, pero toda operación de acciones y bonos pasa por su backend. El mercado de recompra tradicional solo funciona en días hábiles, y después del viernes por la tarde, hay que esperar hasta el lunes. Pero en Canton, las operaciones de recompra pueden ser 24/7, usando bonos del Estado en la cadena como garantía, logrando financiamiento en tiempo real entre instituciones, en diferentes zonas horarias y durante el fin de semana.

¿Y qué hará Visa en Canton?

Canton describe uno de sus objetivos principales como la liquidación atómica: el pago del comprador y la entrega del activo por parte del vendedor se completan en una sola operación, sin pasos intermedios ni dependencia de terceros. Por ejemplo, actualmente, cuando una institución compra bonos, la transferencia de activos y la liquidación en efectivo suelen ser procesos separados, con retrasos, riesgos de contraparte y costos de conciliación. Canton busca que estas dos acciones ocurran simultáneamente, en un solo acto, sin retrasos. Para lograr esto, la infraestructura de mercado de capitales y la infraestructura de pagos deben estar en la cadena. Canton ya tiene una base sólida en el lado de mercado de capitales, y la incorporación de Visa proporciona un anclaje real en pagos.

Además, incluye flujos de capital transfronterizos en tiempo real, lógica programable en transacciones financieras y otras funciones propias de blockchain.

Canton considera que 2026 será el primer ciclo en que la infraestructura realmente cumpla con los requisitos de las instituciones, por eso instituciones como Visa están entrando ahora en la blockchain.

ya en marcha en otros casos de uso

Recompra tokenizada: Es el escenario más maduro. La recompra (Repo) es una herramienta de financiamiento a corto plazo entre instituciones, donde la institución A vende bonos a B a cambio de efectivo, con acuerdo de recompra futura. Tradicionalmente, esto solo funciona en días hábiles y con retrasos en la liquidación. En Canton, la recompra tokenizada ya funciona en 24 horas, con liquidación instantánea, y varias instituciones líderes ya han realizado operaciones reales, incluso durante el fin de semana.

Movilización de garantías también es un escenario con demanda real. Grandes instituciones necesitan mover garantías entre cuentas o entidades, por ejemplo, de A a B para cumplir con márgenes en derivados. Tradicionalmente, esto tarda días, con activos bloqueados. Canton permite que este proceso sea casi en tiempo real.

Emisión de bonos digitales es otra área en la que Canton tiene ventaja. En entrevista, mencionaron que actualmente dominan más de la mitad del mercado global de emisión de bonos digitales. La razón es que Canton puede ofrecer una gestión completa de la entrega contra pago (DvP), ciclo de vida del bono y coordinación multilateral, cerrando todo en la cadena, no solo tokenizando activos y dejando procesos fuera de la cadena.

Liquidación con stablecoins: Tras la incorporación de Visa, esta área se está acelerando, con el objetivo de que pagos con stablecoins entre instituciones puedan realizarse en una infraestructura con control de visibilidad de datos y cumplimiento, sin necesidad de usar cadenas públicas.

En resumen, no se trata de RWA, pero cada frase refleja la demanda de RWA.

Canton también ha dado una visión general de su hoja de ruta: a medio plazo, los bonos corporativos, créditos privados y financiamiento comercial seguirán; a largo plazo, las acciones también. La lógica de los casos de uso existentes y la hoja de ruta es coherente: los activos con mayor liquidez y marcos regulatorios maduros serán los primeros en moverse.

5. ¿Qué representa el token CC?

Para los participantes del mercado en general, surge la pregunta: ¿qué es exactamente el token CC?

Canton lo define en la entrevista como: “Activo de utilidad de red”, cuyo valor está anclado en la cantidad de actividad financiera real que ocurre en la red.

Es decir, la demanda proviene del uso real, y cuanto mayor sea el volumen de transacciones institucionales en Canton, mayor será el consumo del token CC. Los factores de impulso a largo plazo incluyen el volumen de transacciones, la escala de liquidaciones con stablecoins, el total de activos en la cadena y la interoperabilidad con otras redes.

El token CC tiene una distribución que en el mundo Web3 es bastante inusual: sin pre-minado, sin asignación al equipo, sin participación de VC, todos los tokens se distribuyen de forma justa en el mercado. Para los participantes institucionales, esto reduce la preocupación de “alguien con tokens a bajo costo que puede vender en cualquier momento en el mercado secundario”. Las reglas son transparentes y equitativas para todos.

Para los usuarios comunes, Canton funciona más como infraestructura de fondo, y su interacción directa será a través de exchanges, wallets o plataformas financieras, no mediante interacción directa con el protocolo. Las mejoras, como mayor velocidad de liquidación, spreads más ajustados y mejores condiciones en productos financieros, se transmitirán gradualmente a los usuarios finales a través de productos, no de forma que ellos perciban directamente.

6. Próximos pasos

Canton en la entrevista compartió metas a 3-5 años, que no se miden en TVL en cadena ni en precio del token. Entre los objetivos específicos, esperan que las stablecoins sean el medio de liquidación estándar entre instituciones, como lo es SWIFT para transferencias internacionales; que los principales productos financieros —préstamos, depósitos, emisión de bonos y empaquetado de productos— puedan operar directamente en la cadena; que los flujos de capital transfronterizos sean casi en tiempo real, sin largos ciclos de liquidación; y que múltiples clases de activos puedan ser emitidas y liquidadas de forma nativa en Canton, sin necesidad de emitir off-chain y sincronizar manualmente.

Canton describe su estado futuro como “invisible”: en ese momento, será solo uno de los protocolos que impulsan silenciosamente la economía global, como TCP/IP para internet o SWIFT para transferencias internacionales, que la gente no nota, pero sin los cuales nada funciona.

Por supuesto, el camino aún es largo. La regulación en diferentes jurisdicciones es muy fragmentada, con enfoques muy distintos en Europa y Asia; la integración de sistemas heredados, que llevan décadas en uso, no puede hacerse de un día para otro; la interoperabilidad entre diferentes blockchains sigue siendo un problema técnico sin resolver; y la coordinación entre instituciones en una misma infraestructura involucra intereses muy complejos. El equipo de Canton no esquiva estos temas y nos dice: los cuellos de botella tecnológicos ya no son el mayor problema, sino cómo expandir globalmente de verdad.

Se puede ver que la transformación de la infraestructura financiera no ocurre de un día para otro. SWIFT, establecido en 1973, tomó casi veinte años en convertirse en el estándar de liquidación internacional. Hoy en día, lo usamos sin pensar en su historia. Canton está en esa etapa “en la que todavía no se percibe qué será”, pero para un sistema que aspira a ser infraestructura, que pase desapercibido puede ser señal de éxito.