¿ Auge o burbuja? Aquí es donde las acciones de Micron Technology podrían estar en 5 años

La industria de la memoria ha estado en auge durante los últimos tres años, impulsada por la proliferación de la inteligencia artificial (IA), que ha creado demanda de memorias más grandes y rápidas en múltiples aplicaciones.

Micron Technology (MU 1.23%) ha sido uno de los principales beneficiarios del auge de la memoria. La acción de Micron ha subido un 935% en los últimos tres años, impulsada por un gran aumento en sus ingresos y ganancias. Sin embargo, los inversores podrían estar preguntándose ahora si el especialista en memoria ha entrado en territorio de burbuja, especialmente considerando que ha sido históricamente susceptible a la sobreoferta en la industria de la memoria, que ha visto ciclos de auge y caída.

Por ejemplo, Micron tuvo un año fiscal 2023 (que terminó en agosto de 2023) para olvidar. Sus ingresos se redujeron a la mitad ese año, y pasó a pérdidas, impulsado por una caída en la demanda de teléfonos inteligentes y computadoras personales (PC), lo que llevó a un exceso de oferta de chips de memoria. La sobreoferta provocó una caída pronunciada en los precios de la memoria en 2023, lo que explica por qué los inversores podrían estar preocupados por un escenario similar desarrollándose en el futuro.

Pero, ¿será realmente así? ¿O el mercado de la memoria seguirá beneficiándose de las sólidas inversiones en centros de datos de IA, impulsando más alza en las acciones de Micron en los próximos cinco años? Veamos.

Fuente de la imagen: Micron Technology.

El ciclo de auge de la memoria en curso es duradero

El actual auge de la memoria parece durar mucho tiempo. Ejecutar cargas de trabajo de IA en centros de datos requiere chips de memoria más rápidos y grandes para garantizar que varios tipos de chips puedan realizar sus tareas de manera óptima. Por ejemplo, una unidad de procesamiento gráfico (GPU) no funcionará a su máximo potencial si no recibe rápidamente el conjunto de datos requerido. Esto explica por qué los centros de datos de IA dependen de chips de memoria de alta ancho de banda (HBM), que mueven grandes volúmenes de datos rápidamente mientras mantienen el consumo de energía bajo control.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Cambio de hoy

(-1.23%) $-9.34

Precio actual

$752.76

Datos clave

Capitalización de mercado

$847B

Rango del día

$747.20 - $780.16

Rango de 52 semanas

$92.22 - $818.67

Volumen

1.3M

Promedio de volumen

45.4M

Margen bruto

58.54%

Rendimiento de dividendos

0.07%

No es de sorprender que la demanda de HBM haya despegado. Según una estimación de terceros, los ingresos por HBM podrían aumentar un 58% en 2026 hasta casi $55 mil millones. El tamaño del mercado de HBM podría alcanzar un estimado de $130 mil millones para 2030, lo que sugiere que el actual auge de la memoria es realmente duradero. Además, la increíble demanda de HBM está poniendo a prueba la disponibilidad de chips de memoria necesarios en otras aplicaciones, como teléfonos inteligentes y PCs.

Tom's Hardware señaló en un artículo de diciembre de 2025 que el HBM consume casi el triple de la capacidad de oblea de la memoria dinámica de acceso aleatorio DDR5 (DRAM) tradicional. Los fabricantes de memoria han estado priorizando HBM sobre DRAM, lo cual es bastante lógico considerando que los centros de datos consumirán el 70% del suministro de memoria este año.

Además, la previsión de crecimiento a largo plazo para el HBM sugiere que la demanda de los centros de datos seguirá dominando la industria de la memoria. De hecho, los clientes de Micron ya están firmando acuerdos de suministro a largo plazo de hasta cinco años, en busca de asegurar sus necesidades futuras. Dado que el HBM consume mucho más capacidad de oblea que los chips de DRAM convencionales utilizados en teléfonos inteligentes y PCs, es fácil entender por qué los observadores de la industria creen que la escasez de chips de memoria durará hasta 2030.

Por supuesto, los fabricantes de memoria están invirtiendo en nuevas instalaciones de fabricación para cubrir la escasez de suministro. Sin embargo, construir una nueva planta de fabricación es un proceso largo que podría tomar de dos a cuatro años, según varias estimaciones. Por lo tanto, no hay una solución rápida a la restricción de suministro que enfrenta la industria de la memoria, lo que significa que el entorno de precios favorable que impulsa el impresionante crecimiento de Micron es sostenible.

Las acciones de Micron Technology podrían hacer que los inversores sean significativamente más ricos en los próximos cinco años

Micron Technology volvió a crecer en ingresos y rentabilidad desde 2024 y ha experimentado un sólido aumento en estas métricas en los últimos años.

Datos de YCharts

El crecimiento secular del mercado de la memoria sugiere que aún tiene espacio para crecer. Los analistas esperan que sus ingresos casi se tripliquen en el año fiscal actual (que terminará en agosto de 2026) respecto a los $37.4 mil millones del año pasado.

Datos de YCharts

La previsión para el próximo año también es bastante sólida, aunque se anticipa una caída en el año fiscal 2028. Pero eso es poco probable debido a las razones discutidas anteriormente. Incluso si los fabricantes de memoria construyen suficiente capacidad para satisfacer la demanda de HBM de los centros de datos de IA, necesitarán aumentar la oferta para atender la demanda acumulada de memoria convencional para teléfonos inteligentes y PCs.

Digo esto porque la restricción en la oferta de memoria y los precios más altos están provocando caídas pronunciadas en los envíos de teléfonos inteligentes y PCs. Por lo tanto, es poco probable que el crecimiento de los ingresos de Micron se desacelere después del próximo año. Suponiendo que la línea superior de la compañía crezca a una tasa anual conservadora del 15% en los años fiscales 2028, 2029 y 2030, sus ingresos podrían alcanzar los $263 mil millones en cinco años (tomando como base la estimación del próximo año fiscal de $172.8 mil millones).

Si Micron cotiza a 5.5 veces las ventas después de cinco años (en línea con el múltiplo de ventas del índice tecnológico Nasdaq Composite), su capitalización de mercado podría alcanzar los $1.45 billones en ese período. Eso representaría un aumento potencial del 83% respecto a los niveles actuales. Sin embargo, esta acción de IA podría ofrecer ganancias mucho mayores, ya que debería cotizar con una valoración premium dada la saludable tasa de crecimiento que probablemente entregará hasta 2030.