Últimamente he visto a alguien que considera el AMM como "simplemente poner y recibir alquiler", y me da gracia pero no puedo reír... La forma en que se curva decide qué tipo de dinero ganas, en realidad estás vendiendo volatilidad. Cuando el precio se desvía, la posición se reequilibra automáticamente, la pérdida impermanente no es una ciencia oculta, es simplemente que tienes un montón de activos en un lado que cada vez quieres menos. Cuando el mercado se mueve lateralmente, está bien, pero una vez que sube o baja unilateralmente, las comisiones quizás no puedan seguir el ritmo. Ahora, los rendimientos de RWA y bonos estadounidenses también se comparan con productos en cadena, pero en realidad prefiero entender primero qué tipo de riesgo estoy asumiendo: ¿es tasa de interés, crédito, o pura volatilidad + liquidez? De todos modos, antes de hacer market making, tomo un sorbo de agua de coco, no dejes que las palabras "rendimiento anualizado" te hagan correr sin pensar.