¡Política favorable del Banco de Inglaterra! ¿Apoyo claro a las stablecoins, depósitos tokenizados, y alejarse de la impresión excesiva por regulación?

La Autoridad de Regulación Financiera del Reino Unido y el Banco de Inglaterra publicaron conjuntamente un documento de consulta industrial, solicitando opiniones del mercado sobre el marco regulatorio para los mercados financieros mayoristas tokenizados, acelerando la incorporación de activos digitales en la corriente principal.

Las autoridades regulatorias del Reino Unido avanzan en la tokenización financiera

La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) y el Banco de Inglaterra (BoE) publicaron recientemente un documento de consulta industrial, solicitando formalmente opiniones del mercado sobre el marco regulatorio para los "mercados financieros mayoristas tokenizados", demostrando que el Reino Unido está acelerando la integración formal de activos digitales en el sistema financiero principal.

Según declaraciones oficiales, el gobierno del Reino Unido ha considerado la tokenización como una dirección clave en la estrategia digital del mercado financiero, especialmente valorando su potencial en liquidación post-negociación, gestión de garantías y circulación de activos. La consulta abarca bancos, firmas de inversión, gestores de activos, plataformas de negociación, empresas FinTech y proveedores de infraestructura de valores, con fecha límite de respuesta el 3 de julio.

Las autoridades regulatorias también han anunciado que publicarán a finales de este año una hoja de ruta más completa y un documento de respuestas interinstitucional, además de planear múltiples talleres industriales, con el objetivo de establecer un marco legal y regulatorio más claro, ayudando a las empresas a invertir y expandir la infraestructura financiera tokenizada.

Este movimiento del Reino Unido también refleja un cambio en la dirección regulatoria global. En el pasado, el enfoque principal de regulación se centraba en la especulación con criptomonedas y los riesgos para los inversores minoristas; ahora, la atención se está desplazando hacia aplicaciones a nivel institucional, incluyendo sistemas de liquidación digital, bonos tokenizados, acciones y gestión de garantías, entre otras infraestructuras financieras.

El Banco de Inglaterra apoya claramente las stablecoins y la tokenización de depósitos

La vicepresidenta del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, en su discurso en la London City Week 2026, afirmó que, en el futuro, el sistema de pagos minoristas del Reino Unido debería establecer una estructura de "monedas múltiples coexistentes", permitiendo que depósitos tradicionales, depósitos tokenizados, stablecoins regulados y potencialmente la Libra digital (CBDC) operen conjuntamente.

Fuente de la imagen: 《Reuters》 Vicepresidenta del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden

Breeden señaló que la tecnología de libro mayor compartido y los contratos inteligentes tienen el potencial de hacer los pagos más rápidos y económicos, además de reducir la intermediación. Ella cree que, mediante infraestructuras financieras programables, la eficiencia en pagos, liquidaciones y gestión de garantías mejorará notablemente.

Ella afirmó: "Además de los depósitos bancarios tradicionales, en el futuro las personas también podrán usar depósitos bancarios tokenizados, stablecoins regulados y, potencialmente, monedas digitales de banco central minoristas para realizar pagos."

El Banco de Inglaterra también reveló que publicará el próximo mes un borrador de regulación para stablecoins sistémicas, con la intención de completar las reglas finales antes de fin de año. Actualmente, están reevaluando las restricciones previamente controvertidas. En el pasado, el banco propuso que el límite para individuos en posesión de una stablecoin libra sería de 20,000 libras, y para empresas, 10 millones de libras, lo que generó una fuerte oposición en la industria. Muchos consideran que estas restricciones podrían disminuir la competitividad global del Reino Unido en el ámbito financiero digital.

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Críticas de la industria por regulación excesiva, el Reino Unido ajusta su política

La industria de criptomonedas en el Reino Unido ha criticado en varias ocasiones que las regulaciones propuestas por el Banco de Inglaterra para las stablecoins son de las más conservadoras en los principales mercados financieros globales. Según un borrador inicial, los emisores de stablecoins tendrían que mantener al menos un 40% de reservas en cuentas del banco central sin intereses, lo que muchos consideran que reduciría significativamente los modelos de negocio y las ganancias.

• Katie Harries, responsable de políticas de Coinbase en el Reino Unido, afirmó que, en comparación con los límites de posesión, una "limitación en la emisión total" podría ser una opción más viable, pero también enfatizó que actualmente ningún otro jurisdicción importante considera gestionar la innovación en stablecoins mediante restricciones de escala como en el Reino Unido.
• Simon Jennings, director ejecutivo del Consejo de Negocios de Criptoactivos del Reino Unido (UK Cryptoasset Business Council), opina que las regulaciones deben basarse en datos de supervisión y métricas de riesgo reales, en lugar de imponer restricciones excesivas antes de que el mercado esté maduro.

Breeden también reveló que el Banco de Inglaterra está considerando reemplazar el límite de posesión individual por un límite en la emisión total, con el fin de reducir los posibles impactos en la estabilidad financiera y la capacidad de préstamo tras una gran afluencia de stablecoins en los bancos.

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El Sandbox de Valores Digitales será la plataforma de prueba principal en el Reino Unido

Además de las políticas sobre stablecoins, el Reino Unido también está acelerando la infraestructura del mercado financiero tokenizado. Las autoridades regulatorias están promoviendo actualmente un "Sandbox de Valores Digitales" (Digital Securities Sandbox, DSS), un sistema que permite a las empresas probar la emisión, negociación y liquidación de valores tokenizados en un entorno regulatorio real. Actualmente, 16 empresas participan en la primera fase, incluyendo HSBC, Euroclear y el Grupo de la Bolsa de Londres, con servicios previstos para lanzarse progresivamente hasta finales de 2026.

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El Banco de Inglaterra ha declarado que los principios regulatorios para los activos tokenizados en el futuro serán coherentes con los de los activos financieros tradicionales. Mientras los derechos legales y los riesgos sean similares, la supervisión prudencial de los activos tokenizados que posean los bancos será igual a la de los activos no tokenizados.

Además, el Banco de Inglaterra planea extender los tiempos de liquidación de los sistemas de pago RTGS y CHAPS, avanzando hacia una operación casi las 24 horas, e incluso considerando incluir mecanismos de liquidación durante el fin de semana. Se espera que, para 2027, puedan integrarse directamente con las redes de activos tokenizados, elevando aún más la posición del Reino Unido en la competencia financiera digital global.

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El sistema financiero global entra en la fase de competencia por la tokenización

En los últimos años, Estados Unidos, Singapur, Hong Kong, Japón y la Unión Europea han acelerado la construcción de infraestructuras para stablecoins y finanzas tokenizadas. Especialmente, tras la reanudación del apoyo del gobierno de Trump a la industria de criptomonedas, Reino Unido también ha reevaluado sus políticas regulatorias para mantener su competitividad internacional.

El cambio de postura del Banco de Inglaterra refleja que la percepción de los bancos centrales mundiales sobre blockchain y activos digitales está cambiando rápidamente. Las regulaciones actuales se centran en cómo permitir la innovación dentro de un marco que mantenga la estabilidad financiera y la confianza del mercado, además de impulsar el desarrollo de nuevas infraestructuras financieras.

Breeden concluyó su discurso diciendo que la misión actual del Reino Unido es que el gobierno, las autoridades regulatorias y la industria colaboren para construir un ecosistema de finanzas tokenizadas con aplicaciones prácticas.

A medida que las stablecoins, los depósitos tokenizados y las infraestructuras de pagos en cadena maduren, el sistema financiero global entra en una nueva etapa de competencia digital.