Damas, acabo de revisar cuidadosamente el discurso de Wosh, y en general el tono es mucho más hawkish de lo que esperaba el mercado.

Primero, puso la lucha contra la inflación en la máxima prioridad de manera muy firme, y enfatizó que la inflación no es causada por factores externos, sino que es un problema que la Reserva Federal debe resolver por sí misma, lo que prácticamente cierra la posibilidad de tolerar una inflación alta.
En segundo lugar, en cuanto a la trayectoria de las tasas de interés, fue muy directo, diciendo que no bajarán las tasas fácilmente, que la política solo mira los datos y no se deja influenciar por presiones políticas, lo que prácticamente descarta la expectativa de una política de relajación impulsada por motivos políticos en el corto plazo.
En tercer lugar, en cuanto a la reducción de balance, también afirmó que continuará, y que la magnitud no será pequeña, considerando que la liquidez liberada tras la pandemia ya está en exceso grave, y que el balance debe seguir reduciéndose, lo cual en esencia es una forma de drenar liquidez del mercado, claramente poco amigable para los activos de riesgo.
Cuarto, mencionó que en el futuro reducirá la transparencia en la comunicación, incluyendo la suavización del gráfico de puntos y la reducción de las indicaciones prospectivas, lo que dificultará que el mercado anticipe las expectativas de la Fed, y la volatilidad macroeconómica podría volverse más repentina y severa.
Quinto, en cuanto a la moneda digital del banco central (CBDC), mantiene una postura mayormente negativa, lo cual en el corto plazo es neutral o ligeramente favorable para Bitcoin, pero el impacto es limitado, ya que el principal problema actual sigue siendo la liquidez.
En resumen: la liquidez continuará ajustándose a corto plazo, las tasas se mantendrán altas por más tiempo, y las expectativas del mercado serán más difíciles de predecir con anticipación. Por lo tanto, la reacción del mercado será muy directa, primero una corrección de los activos de riesgo, y después, una vez que se reevalúen las nuevas trayectorias macroeconómicas, se decidirá la siguiente dirección. $BTC