¿Burbuja 2.0 o la nueva paradigma? Al menos esta vez, los gigantes realmente están ganando dinero, no solo haciendo promesas vacías

Los datos del 23 de mayo muestran que el CAPE del mercado de valores de EE. UU. en 2026 es aproximadamente 39.5–41.7, alcanzando un máximo de casi 25 años, solo por detrás de la burbuja de 1999.
El análisis atribuye la subida principalmente a la tendencia impulsada por el concepto de IA, con unos pocos gigantes tecnológicos dominando el S&P 500; pero a diferencia de las muchas empresas no rentables de aquel entonces, los líderes en IA tienen flujo de caja, modelos comerciales maduros y márgenes de beneficio elevados.
La inversión se ha expandido a centros de datos, energía y aplicaciones empresariales.
Se advierte que el mercado está altamente concentrado en unos pocos gigantes de IA, y si las tasas de interés suben, la comercialización de IA no cumple con las expectativas o la tasa de crecimiento se desacelera, las valoraciones se verán presionadas y experimentarán volatilidad.
La historia muestra que después de que el CAPE alcanza niveles altos, los retornos en los próximos diez años suelen ser de un solo dígito bajo.