Estos días, al mirar la tasa de fondos, vuelve a fluctuar en niveles bastante extremos, en el grupo uno dice "el contrincante solo está regalando dinero", y el otro aconseja "no te pongas duro contra la tendencia". Yo mismo soy un poco más cobarde: en valores tan absurdos, primero reduzco la posición, no me apresuro a demostrar que soy inteligente... Ganar con la contrapartida es solo en ese momento de regreso, pero soportar la volatilidad es realmente tortuoso, especialmente cuando el mercado se vuelve loco, la racionalidad simplemente se desconecta.

Lo interesante es que, últimamente, también se ha criticado la estrategia de "rendimiento acumulado" en la garantía de préstamo/compartir seguridad, y en realidad puedo empatizar con esas dudas: parece que hay una capa adicional de rendimiento, pero en realidad también hay una capa adicional de incertidumbre. Cuando las tasas son extremas, también es la misma ilusión: pensar que es un regalo, en realidad es riesgo empaquetado.

De todos modos, la mayoría de mis decisiones ahora son: si puedo evitarlo, lo evito; si realmente tengo que actuar, solo uso una pequeña posición para probar, y si me equivoco, lo acepto. Es un poco desmoralizador, pero al menos sigo en el campo, así que así será por ahora.