Acabo de mirar algunos números salvajes de deuda global y, honestamente, la imagen se vuelve bastante interesante cuando te concentras en lo que está sucediendo específicamente con los países del G7.

Así que estamos en 315 billones de dólares en deuda global en este momento, lo cual es absolutamente enorme. Pero aquí es donde se vuelve más matizado: la situación de la deuda respecto al PIB del G7 varía muchísimo dependiendo de qué país estés hablando.

Japón básicamente está en su propia categoría, con una relación deuda/PIB que ronda el 255%. Eso es una locura en papel, pero lo interesante es que se proyecta que en realidad la reduzcan ligeramente para 2029. Mientras tanto, EE. UU. está en aproximadamente 123% y en aumento, se espera que alcance el 134% en los próximos años. Esa es una diferencia bastante marcada, aunque la proporción de Japón es el doble.

La deuda total de EE. UU. ya ha superado los 36 billones de dólares y sigue creciendo. Las razones son bastante sencillas: el gasto del gobierno sigue aumentando, los ingresos fiscales no mantienen el ritmo, el crecimiento económico se está desacelerando y las tasas de interés son más altas. Es una combinación que simplemente sigue empujando ese número de deuda respecto al PIB hacia arriba.

Ahora, aquí está la división interesante. Alemania y Canadá en realidad están logrando reducir su carga de deuda en relación con sus economías. Canadá está haciendo el movimiento más grande: se proyecta que bajará del 105% al 95% para 2029, lo cual es bastante sólido. Alemania ya está en la proporción más baja del G7, alrededor del 64%.

Pero el Reino Unido, Francia e Italia van en la dirección opuesta. Sus relaciones deuda/PIB siguen aumentando, lo que, combinado con un crecimiento más lento y un gasto mayor, se convierte en un problema estructural real.

Desde mi punto de vista, esta divergencia en la deuda respecto al PIB del G7 te dice algo importante sobre qué economías están gestionando realmente sus finanzas versus cuáles están en un camino insostenible. Algunos países están poniendo en orden sus cuentas, otros están dejando que el problema de la deuda se agrave. Definitivamente vale la pena observar cómo se desarrolla esto en los próximos años.