Hoy en Beijing hace un calor insoportable, en la calle el tráfico estaba tan atascado que incluso el café se enfrió... Navegué un rato en la cadena, y lo que más me impactó de esta ola de RWA fue solo dos palabras: ilusión de liquidez. Ves el volumen de transacciones y la profundidad en el panel, se ven bastante bien, pero cuando realmente quieres redimir, en los términos hay todo tipo de T+N, límites, colas, incluso "puede pausarse", en definitiva, lo que compras es un "certificado potencialmente realizable", no dinero en efectivo que puedas cambiar en cualquier momento. Lo más absurdo es que alguien usa este esquema para hacer colateral y apalancamiento, lo que equivale a empaquetar la "incertidumbre de redención" como un "activo estable", y no hace falta que diga quién se come el deslizamiento y el coste de tiempo. La temporada de airdrops todavía estamos haciendo tareas en plataformas, marcando como si fuera trabajo, ganando puntos y cupones, pero el verdadero gran porcentaje probablemente se lo llevan silenciosamente estos términos de redención + la capa de emparejamiento/construcción... De todos modos, ahora en RWA primero reviso los términos de redención, si no, solo estaré decorando la liquidez para otros.