He estado observando los números de fabricación y en realidad son bastante interesantes si te importa hacia dónde van los próximos movimientos de los criptoentusiastas. El ISM acaba de alcanzar 52.7, el más alto desde 2022, y se ha mantenido por encima de 50 durante tres meses consecutivos. Eso es expansión después de casi tres años de contracción, lo cual honestamente no ha ocurrido en más de un siglo de datos.

Esto es lo que llamó mi atención: cada vez que la actividad manufacturera aumenta así, las criptomonedas tienden a seguir. Esto ocurrió en 2013, 2017 y 2021. Esas rallys no fueron aleatorias; llegaron cuando la liquidez mejoró y el apetito por el riesgo volvió en todos los mercados. Entonces, la pregunta que todos se hacen es si estamos preparando el próximo ciclo alcista de las criptomonedas.

Raoul Pal hizo un punto que creo que importa aquí. Básicamente dijo que Bitcoin sigue el ciclo económico, no solo el calendario de reducción a la mitad. Su opinión es que este ciclo es diferente: dura cinco años en lugar de cuatro, lo que situaría el pico del ISM alrededor de 2026. Y básicamente ya estamos allí ahora.

Hay dos formas en que la gente está viendo esto. La visión tradicional dice que los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin impulsan el ciclo. Vimos un rally aproximadamente 200 días después de la reducción a la mitad de abril de 2024, y los nuevos máximos llegaron en 2025. Entonces, la próxima carrera alcista de las criptomonedas podría extenderse hasta finales de 2026 o más allá. El ángulo macro es más simple: cuando el PMI sube por encima de 50, la liquidez generalmente sigue, las tasas potencialmente bajan y el dinero fluye hacia activos más riesgosos. Eso podría acelerar las cosas.

Lo que es interesante es la posición institucional. Coinbase encuestó a sus inversores y encontró que el 74% espera que los precios de las criptomonedas suban en los próximos 12 meses. Aún más revelador: el 73% planea aumentar su exposición a activos digitales. Eso es dinero real moviéndose.

Obviamente, las cuestiones geopolíticas y los movimientos regulatorios todavía importan. Pero si la fabricación sigue expandiéndose y la liquidez se afloja, las condiciones para el próximo ciclo alcista de las criptomonedas podrían estar tomando forma. Bitcoin ya cruzó $100k incluso cuando las cosas estaban ajustadas, así que imagina lo que sucede cuando las condiciones realmente mejoren.