Recientemente vi un tema muy interesante—si imprimir dinero realmente pudiera resolver problemas, entonces Mugabe ya habría ganado el Premio Nobel de Economía y Zimbabue ya sería la nación más poderosa del mundo. Pero la realidad es que, este líder de Zimbabue imprime dinero a voluntad, lo que finalmente lleva a que la gente tenga que usar un carro de dinero para comprar pan. ¿Cuál es la lógica detrás de esto?

Quiero explicarlo desde un ángulo—por qué Estados Unidos puede imprimir dinero sin límites, mientras que otros países no.

Imagina un pueblo, donde hay "familias" de Estados Unidos, Rusia, China, Alemania, Francia y Vietnam. Estados Unidos produce artículos de planificación familiar, Rusia produce herramientas, China fabrica ropa, Alemania hace piezas de automóviles, Francia produce perfumes, Vietnam cultiva arroz. Cada familia necesita comprar cosas para vivir.

Al principio, todos comerciaban con oro, pero el oro es muy pesado y difícil de transportar. Un día, la familia más fuerte del pueblo, Estados Unidos, se levantó y dijo: "Amigos, a partir de ahora usen el dinero que yo imprima, lo llamaré dólar, y todos los dólares estarán vinculados al oro." Debido a que Estados Unidos tiene buena reputación y poder, todos estuvieron de acuerdo. Así, la impresión de dólares por parte de Estados Unidos se convirtió en moneda de uso internacional.

Pero aquí hay una cuestión clave—¿pueden otros países también imprimir dinero? En teoría, sí, pero nadie lo acepta. Alemania quiere importar alimentos y necesita dólares, Francia quiere importar ropa y también necesita dólares. Si Alemania imprime marcos, Vietnam no los aceptará. Por eso, los países deben exportar bienes para ganar dólares o pedir prestados dólares. Esa es la razón por la que todos acumulan "reservas de divisas en dólares".

Ahora surge la pregunta—¿por qué Estados Unidos puede imprimir dinero ilimitadamente? La respuesta es que puede, pero con límites. La impresión de dólares por parte de Estados Unidos se realiza en tres pasos: el Banco de la Reserva Federal imprime dinero → lo gasta en gastos militares y públicos → los países extranjeros reciben dólares y los usan para compras globales, haciendo que el dólar circule de vuelta a Estados Unidos. Esto se llama "flexibilización cuantitativa", que en esencia es Estados Unidos imprimiendo dinero y haciendo que el mundo pague la cuenta.

Pero Estados Unidos tampoco puede imprimir dinero a voluntad, porque imprimir demasiados dólares provocaría una rápida depreciación y una inflación global, perjudicando incluso a Estados Unidos. Por eso, Estados Unidos solo imprime dinero dentro de un rango de inflación aceptable a nivel mundial. Esta es la razón por la que Estados Unidos controla el poder de imprimir dinero en todo el mundo, y, en realidad, es el país con más deuda—el mundo, comprando bonos del gobierno estadounidense, asume el costo de la impresión de dinero de Estados Unidos.

La historia de Zimbabue es un ejemplo opuesto. En los años 80, Zimbabue era en realidad muy próspero, con un alto nivel de industrialización, y la agricultura representaba el 12.2% del PIB, y muchos asiáticos querían mudarse allí. El punto de inflexión fue en 1997, cuando los veteranos de guerra exigieron subsidios, y Mugabe decidió imprimir dinero para resolverlo. Como resultado, cuanto más dinero imprimía, más rápido subían los precios, y la gente no podía comprar nada, pero él seguía imprimiendo.

En 1980, 1 dólar equivalía a 0.678 dólares zimbabuenses; en 1997, se convirtió en 10; en 2002, en 1000; en 2006, en 500,000. La tasa de inflación pasó del 55% en 2000, a un 220,000% en 2008. Finalmente, la gente tenía que arrastrar carretas llenas de dinero para comprar pan.

¿Por qué Zimbabue no funciona, pero Estados Unidos sí? Porque el dólar es una moneda de reserva reconocida mundialmente, y el costo de imprimir dólares lo comparte todo el mundo. En cambio, si Zimbabue imprime dinero, solo su propia moneda se devalúa. Esa es la realidad de la política monetaria—cuando tu dinero no es aceptado, solo puedes ver cómo se devalúa lentamente.