TCV lidera una financiación de 200 millones de dólares para Mercury, ¿cómo puede un banco de criptomonedas sostener unos ingresos anuales de 650 millones de dólares?

La empresa de tecnología financiera Mercury anunció en mayo de 2026 la finalización de una ronda de financiación Serie D de 200 millones de dólares, liderada por TCV, con participación de Sequoia Capital, Andreessen Horowitz (a16z) y Coatue Management, alcanzando una valoración post-inversión de 5,2 mil millones de dólares. Esta valoración representa un aumento del 49% respecto a la ronda anterior de hace 14 meses, logrando expandirse en contra de la tendencia de enfriamiento en las financiaciones globales del sector fintech.

El negocio principal de Mercury no es un banco en el sentido tradicional, sino que ofrece servicios bancarios digitales para startups, cubriendo escenarios como apertura de cuentas corporativas, pagos y gestión financiera. Hasta la fecha, cuenta con más de 300,000 clientes, cubriendo cerca de un tercio de las startups en Estados Unidos, con ingresos anuales de aproximadamente 650 millones de dólares, y ha logrado cuatro años consecutivos de beneficios netos GAAP y EBITDA. En un sector fintech conocido por “quemar dinero para expandirse”, este indicador de rentabilidad es sumamente escaso.

¿Cuál es la lógica de inversión detrás del liderazgo de TCV?

El líder de esta ronda, TCV (Technology Crossover Ventures), es una firma de capital riesgo conocida por invertir en empresas tecnológicas en crecimiento, habiendo invertido en fintechs globales como Revolut, Nubank, entre otras. La entrada de TCV indica que Mercury ha pasado de la fase de “exploración de mercado” en etapas tempranas a la fase de “crecimiento escalable” definida por capital — estas firmas suelen apostar cuando la empresa tiene un modelo de rentabilidad claro y una base de clientes significativa.

El aumento de inversión de a16z y Sequoia Capital también merece atención. a16z ha invertido a largo plazo en fintechs, y en 2025, de las 206 transacciones en las que participó, cerca de una cuarta parte fueron en fintech, con un 22% en inversiones relacionadas con blockchain. Sequoia, en los últimos años, ha pasado de “probar en etapas iniciales” a “adoptar completamente” el sector de criptomonedas y finanzas digitales, solicitando convertirse en asesora de inversión registrada y estableciendo fondos especializados en criptomonedas. La colaboración de estas tres firmas de primer nivel en Mercury refleja objetivamente que el sector de servicios bancarios en criptomonedas está ganando reconocimiento continuo por parte del capital mainstream.

¿Es sostenible el modelo de crecimiento con 300,000 clientes y 650 millones de dólares en ingresos anuales?

El crecimiento de Mercury no proviene de una expansión natural en un sector único, sino que captura dos grandes dividendos estructurales. Primero, la ola de startups en IA ha impulsado significativamente la demanda de registro y apertura de cuentas. El CEO de la compañía, Immad Akhund, señala que la IA reduce enormemente los costos de convertir una idea en una empresa, y se espera que en los próximos cinco años el número de startups supere al de las últimas dos décadas. Desde el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022, la IA generativa no solo ha impactado a muchas industrias tradicionales, sino que también ha generado numerosos nuevos emprendimientos. Mercury, con su enfoque preciso en servicios de cuentas para startups, se ha beneficiado directamente de esta tendencia. En el primer trimestre de 2026, las solicitudes de cuentas aumentaron 2.5 veces respecto al mismo período de 2025.

En segundo lugar, el colapso del Silicon Valley Bank en 2023 fue un punto de inflexión clave. Este evento expuso la vulnerabilidad del sistema bancario tradicional en el servicio a startups tecnológicas, muchas de las cuales buscaron proveedores de servicios más estables y flexibles. Mercury aprovechó esto para aumentar significativamente su cuota de mercado. Actualmente, más del 73% de los nuevos clientes provienen de industrias distintas a IA y tecnología, indicando que su base de clientes se está diversificando hacia sectores comerciales más amplios.

¿Cómo cambiará el juego la obtención de una licencia bancaria federal?

Mercury ha obtenido una aprobación condicional de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) para solicitar una licencia bancaria federal, con una aprobación final prevista para 2027. Esto no es solo un paso de cumplimiento, sino una transformación fundamental desde la “distribución en la capa frontal” hacia la “infraestructura bancaria”.

Con la licencia, Mercury adquirirá tres capacidades clave: primero, la posibilidad de ofrecer préstamos de forma autónoma, transformando depósitos en ingresos por créditos; segundo, integrarse en redes de pagos instantáneos como Zelle, reduciendo la dependencia de bancos asociados; y tercero, retener más beneficios de sus operaciones propias en lugar de ceder parte a bancos asociados. La quiebra de Synapse, un proveedor de servicios fintech intermedios, ya evidenció los riesgos sistémicos de depender de modelos de colaboración bancaria tradicionales. La solicitud de Mercury para una licencia bancaria propia es, en esencia, una cobertura institucional frente a estas deficiencias estructurales del sector.

Desde una perspectiva a largo plazo, esta transformación se alinea con la tendencia Fintech 4.0, que busca reducir la dependencia del sistema bancario tradicional mediante infraestructura programable y la reconstrucción de procesos financieros centrales. Cuando Mercury evolucione de “ayudar a los clientes a abrir cuentas” a “ser el banco detrás de esas cuentas”, su modelo de negocio cambiará de ingresos por servicios a ingresos por intereses netos, generando una transformación cualitativa en su economía unitaria.

¿Cómo evolucionará la competencia en el sector de bancos en criptomonedas?

El sector de bancos en criptomonedas no es exclusivo de Mercury. Hasta 2026, más de 50 bancos digitales en criptomonedas ya están en operación, y se estima que el mercado global de bancos digitales alcanzará aproximadamente 552 mil millones de dólares. Entre 2025 y 2026, más de 18 empresas fintech y cripto, incluyendo Circle, Ripple, BitGo y Paxos, obtuvieron licencias de fideicomiso nacional de la OCC.

No obstante, la lógica competitiva en este sector no se basa solo en la cantidad de licencias. El 76% de los bancos digitales tradicionales no son rentables. Los casos de éxito como Nubank, Revolut y SoFi no dependen solo de comisiones por tarjetas, sino que crecen mediante libros de préstamos y ganancias por intereses netos — las comisiones son solo la entrada, el núcleo del negocio es el crédito. Mercury, con sus 650 millones de dólares en ingresos anuales, aún basa su estructura en tarifas de servicio, pero su objetivo tras obtener la licencia federal es construir capacidades de oferta de crédito y sistemas de gestión de riesgos.

Otra dimensión competitiva es la definición misma de “banco amigable con las criptomonedas”. A diferencia de los bancos tradicionales, estos bancos deben gestionar simultáneamente flujos de fondos en moneda fiat y activos en criptomonedas. Mercury diseña servicios específicos para startups en criptomonedas y Web3, incluyendo clientes como Phantom, Rarible y miles de otras empresas cripto, además de soportar transacciones ilimitadas relacionadas con criptomonedas. La capacidad de mantener un equilibrio entre el soporte a negocios en activos digitales y el cumplimiento regulatorio será clave para definir su frontera de mercado futura.

¿La entrada del sector financiero tradicional está cambiando los fundamentos del juego?

El contexto macroeconómico de esta ronda de financiación refleja que la aceptación del sistema financiero tradicional hacia los activos digitales se está acelerando. Entre 2025 y 2026, la SEC eliminó el aviso contable SAB 121, eliminando obstáculos principales para que los bancos mantengan activos digitales en sus libros; la OCC publicó la carta 1188, aclarando que los bancos nacionales pueden poseer y ofrecer servicios de custodia de activos digitales sin permisos especiales. Instituciones como JPMorgan han abierto transferencias ilimitadas a exchanges de criptomonedas, y bancos como Wells Fargo han lanzado equipos de investigación en activos digitales y productos hipotecarios en Bitcoin.

Este proceso tiene un doble efecto en bancos en criptomonedas como Mercury. Por un lado, la regulación más clara reduce costos y riesgos, creando un entorno institucional más estable para expandir sus negocios. Por otro lado, la entrada de bancos tradicionales eleva la competencia, desplazando la discusión de “quién puede aceptar activos digitales” a “quién puede ofrecer mejores tasas, créditos y experiencias de pago”. La ventaja diferencial de Mercury radica en su enfoque en startups, que tienden a resistir productos estandarizados de bancos grandes. Sin embargo, más del 73% de sus nuevos clientes provienen de sectores no tecnológicos, lo que indica una diversificación en su base y una mayor resistencia competitiva frente a los bancos tradicionales.

¿Qué potencial tiene la monetización de la red de clientes startups?

Mercury atiende actualmente a más de 300,000 startups, y esta red de clientes es su activo más valioso. La empresa busca liberar progresivamente ese potencial mediante la expansión de su portafolio de productos. Recientemente lanzó Mercury Insights, su primera herramienta de IA integrada en productos, que ofrece a los clientes vistas en tiempo real de su salud financiera; también integra el protocolo Model Context para acceso seguro a herramientas de IA para desarrolladores; y adquirió Central, integrando servicios de gestión de nóminas nativos en IA en su plataforma. Para 2026, planea lanzar Mercury Command, que permitirá a los clientes realizar consultas financieras, transferencias, ajustes de reglas, clasificación de transacciones y envío de facturas mediante comandos en lenguaje natural.

Desde una lógica de negocio, la evolución de Mercury tiene fases claras: primero, como “puerta de entrada” para startups que abren cuentas; segundo, profundizando en productos (herramientas de IA, gestión de nóminas, cuentas personales) para aumentar ingresos por cliente; y tercero, mediante la obtención de licencia bancaria propia, construyendo capacidades de crédito y transformando la relación con los clientes de “servicio” a “activo y pasivo”. El CEO ha declarado que su objetivo a largo plazo es cotizar en bolsa de forma independiente, no ser adquirido, lo que requiere demostrar continuamente la rentabilidad y competitividad del negocio.

Resumen

El caso de Mercury, con una financiación de 200 millones de dólares y una valoración de 5,2 mil millones, es un ejemplo clave para entender la lógica de valoración en el sector de bancos en criptomonedas. En un contexto de enfriamiento general del financiamiento fintech, su crecimiento contracíclico se sustenta en los dividendos estructurales de la ola de startups en IA y en la demanda de servicios bancarios alternativos tras el colapso del Silicon Valley Bank. Con más de 300,000 clientes y beneficios continuos durante cuatro años, el sector de bancos en criptomonedas ha superado la fase de “crecimiento de usuarios” y entra en una nueva etapa de “validación de modelos de rentabilidad” y “obtención de licencias bancarias propias”. La inversión colectiva de firmas como TCV, a16z y Sequoia, junto con la tendencia de instituciones tradicionales hacia activos digitales, indica que los bancos en criptomonedas dejan de ser un experimento marginal para convertirse en una parte integral de la infraestructura financiera. La valoración futura de Mercury dependerá en gran medida de su capacidad para convertir su red de clientes en ingresos por intereses mediante la obtención de la licencia bancaria federal y la expansión de su negocio de crédito.

Preguntas frecuentes (FAQ)

Q: ¿Mercury es un banco en criptomonedas?

Mercury principalmente ofrece servicios bancarios digitales para startups, incluyendo muchas en criptomonedas y Web3, y soporta transacciones ilimitadas relacionadas con cripto. Por ello, en el mercado se le suele clasificar como “banco amigable con las criptomonedas”. Sin embargo, su negocio principal no se limita a lo cripto, sino que abarca sectores como comercio electrónico y servicios profesionales.

Q: ¿Cuánto ha aumentado la valoración en esta ronda respecto a la anterior?

Esta ronda, Serie D, valora a Mercury en 5,2 mil millones de dólares, un aumento del 49% respecto a la valoración de la ronda anterior, hace 14 meses.

Q: ¿Mercury ya es rentable?

Sí. Mercury ha logrado beneficios netos GAAP y EBITDA durante cuatro años consecutivos, algo poco común en un sector fintech aún en expansión con pérdidas.

Q: ¿Qué puede hacer Mercury tras obtener la licencia bancaria federal?

Podrá ofrecer préstamos de forma autónoma, integrarse en redes de pagos instantáneos como Zelle, y reducir su dependencia de bancos asociados, aumentando sus beneficios propios.

Q: ¿Cuál es el tamaño actual del sector de bancos en criptomonedas a nivel global?

Según datos de terceros, más de 50 bancos digitales en criptomonedas ya operan, y se estima que el mercado global de bancos digitales alcanzará unos 552 mil millones de dólares en 2026.

Q: ¿Cuál es el plan de IPO de Mercury?

El CEO ha declarado que su objetivo a largo plazo es cotizar en bolsa de forma independiente, no ser adquirido por otra entidad financiera.