Goldman Sachs reduce la exposición a ETF de Solana y XRP en el primer trimestre

• Goldman Sachs no reportó posiciones en ETF vinculados a XRP en su formulario 13F del primer trimestre de 2026.
• El banco también salió de la exposición a fondos de Solana y redujo partes de sus participaciones en ETF de Bitcoin y Ether durante el trimestre.

Goldman Sachs redujo varias posiciones en ETF de criptomonedas en el primer trimestre de 2026. La última presentación del formulario 13F muestra un libro de activos digitales reportado más pequeño, sin participaciones en ETF vinculados a XRP y con menor exposición en partes de sus fondos de Bitcoin y Ether. Las posiciones en XRP desaparecen del informe El cambio más claro ocurrió en XRP. En el cuarto trimestre de 2025, Goldman Sachs había reportado casi 154 millones de dólares en exposición en ETF relacionadas con XRP en productos de Bitwise, Franklin Templeton, Grayscale y 21Shares. En la presentación del primer trimestre, esas posiciones ya no aparecían. Eso es un cambio notable, pero requiere una lectura cuidadosa. Una presentación 13F es una instantánea de ciertas posiciones en valores reportables en EE. UU. al cierre del trimestre. No muestra todos los derivados, instrumentos offshore, operaciones a corto plazo, coberturas, swaps o posiciones relacionadas con clientes que un banco pueda tener. Por lo tanto, la presentación no prueba que Goldman tenga una visión negativa general sobre XRP en sí mismo. Sin embargo, muestra que el banco no tenía esas posiciones en ETF de XRP en el libro reportado al 31 de marzo.

¿Quiénes son estos compradores/poseedores? Bueno, solo conocemos una pequeña parte de ellos porque la gran mayoría no presenta 13Fs. Pero aquí están los poseedores al 31/12/2025 pic.twitter.com/ymIyy1mobx

— James Seyffart (@JSeyff) 10 de marzo de 2026

Aún así, la percepción importa. Goldman había sido listado anteriormente entre los poseedores institucionales más visibles de exposición en ETF de XRP al contado. Cuando ese nombre desaparece, los traders prestan atención, incluso si el movimiento fue impulsado por la gestión del balance o una rotación táctica en lugar de una postura a largo plazo sobre el activo. El momento también es interesante. Los ETFs de altcoins están convirtiéndose en una parte más activa del posicionamiento institucional en cripto. Estos productos pueden usarse para exposición direccional, gestión de liquidez, arbitraje, creación de mercado, facilitación para clientes o operaciones de valor relativo entre diferentes fondos. En ese contexto, una posición puede desaparecer de un informe sin implicar una simple postura de “compra” o “venta”. El uso institucional suele ser más complejo de lo que sugieren las narrativas minoristas. La exposición a Bitcoin y Ether también cambió Goldman no solo se alejó de fondos relacionados con XRP. El banco también salió de la exposición a ETF de Solana y recortó partes de su libro de ETF de Bitcoin y Ether. Esto apunta menos a una decisión sobre un solo activo y más a un reajuste general en fondos vinculados a cripto durante el trimestre. Los ETFs de Bitcoin y Ether siguen siendo los productos más establecidos en la categoría, pero incluso allí, las posiciones institucionales pueden cambiar rápidamente. Los bancos pueden reducir la exposición tras fuertes entradas, cerrar operaciones de base, reequilibrar riesgos, liberar capital o responder a cambios en la demanda de los clientes. Una presentación 13F muestra dónde estaba la cartera al final del trimestre, no el camino de operaciones que la llevó allí. Esta distinción importa porque los grandes bancos no siempre mantienen ETFs de cripto como lo hacen los fondos de inversión tradicionales. Una posición puede apoyar la actividad de creación de mercado. Puede cubrir otra exposición. Puede ser parte de una operación de spread entre emisores o entre ETFs al contado y derivados. Una vez que esa operación deja de ser atractiva, la posición puede reducirse o eliminarse por completo. Para el mercado, la pregunta más útil es si esto fue táctico o estructural. Goldman Sachs sigue involucrado profundamente en mercados donde los productos cripto se están volviendo más líquidos, más regulados y más fáciles de empaquetar para inversores institucionales. Pero en el primer trimestre, al menos en su libro reportado en el formulario 13F, el banco optó por tener menos exposición directa en ETF a XRP, Solana, Bitcoin y Ether que antes. Eso no significa que la demanda institucional de cripto haya desaparecido. Sin embargo, sugiere que las grandes firmas financieras están tratando los ETFs de cripto como instrumentos de negociación activa, no solo como apuestas pasivas a largo plazo. La próxima ronda de presentaciones mostrará si la retirada de Goldman fue un ajuste de fin de trimestre o parte de una rotación más amplia alejándose de la exposición en ETF vinculados a altcoins.